В первом квартале 2022 года сохранится высокий темп роста промышленности

Промышленный рост в ноябре оставался на стабильно высоком уровне (7% г / г, после 7,4% г / г в октябре и 6,2% г / г в третьем квартале). На 11 месяцев. В 2021 году рост составил 5,2% г / г (4,8% г / г в январе-сентябре 2021 г.).

Без учета календарного и сезонного факторов рост производства замедлился (+ 0,2% м / м в ноябре после + 1% м / м в октябре). Но по сравнению с ноябрем 2019 года промышленное производство значительно ускорилось (+ 5,9% по сравнению с ноябрем 2019 года, после + 1,8% в октябре и + 3,2% в сентябре). При этом рост остался повсеместным: добыча в ноябре 2019 г увеличилась на 2,2% (+ 1,1% месяцем ранее), переработка — на 9,2% (было + 1,4%), энергия — на 1% (было + 4,3%).

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Третий месяц подряд динамика сектора остается значительно лучше ожиданий. Рост к концу 2021 года составит около 5%, что немного лучше нашего прогноза (4,5%). Прогноз на 2022 год пока не изменился: мы ожидаем замедления роста в условиях высокой базовой среды и общего охлаждения экономической активности из-за сокращения стимулов.

Промышленное производство,% г / г

Высокий промышленный рост сохранится в первом квартале 2022 года

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика

Промышленное производство по основным отраслям,%, в годовом исчислении

Высокий промышленный рост сохранится в первом квартале 2022 года

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика

Горнодобывающий сектор продолжает оставаться основным драйвером сектора. Наибольший рост по сравнению с ноябрем 2019 года показали добыча угля (+ 3,3%), металлических руд (+ 6,2%), а также объем услуг по добыче полезных ископаемых (+ 38,5%). Рост услуг указывает как на быстрое восстановление, так и на вероятное расширение потенциала ресурсного сектора. Значительный потенциал извлечения в масштабах деятельности сохраняется в добыче нефти (задержка добычи нефти и газа от результатов ноября 2019 года составила 2%), а также в добыче других полезных ископаемых (задержка — 13%). Эффект от низкой статистической базы в секторе будет значительным до марта 2022 года включительно. В ближайшие месяцы мы ожидаем продолжения динамичного роста в горнодобывающем секторе.

Устойчивость высоких темпов роста обрабатывающей промышленности связана с появлением новых драйверов. После длительной стагнации крупные отрасли, такие как пищевая промышленность (новые урожаи и расширение производственных мощностей), металлургия (внешний спрос) и нефтепереработка (восстановление объемов и адаптация к рыночному регулированию) демонстрируют более высокие темпы роста. Кроме того, значительный рост производства продемонстрировала электроника, которая сократила производство в последние месяцы на фоне нехватки компонентов.

В то же время недавние лидеры — металлообрабатывающая промышленность — в ноябре снизили объемы производства. Охлаждение активности, вероятно, носит локальный характер и связано с истощением эффекта низкого основания. В связи с этим, помимо прекращения роста строительства в ноябре, снизилось производство металлоконструкций.

Наибольший рост в ноябре 2019 года показал производство компьютеров и периферии (+ 41,8%), лекарств (+ 36,8%), текстиля (+ 18,3%), машин и оборудования (+ 18%), изделий из дерева (+ 14,5). %), мебель (+ 14,8%), бумага (+ 16,2%), химикаты (+ 16%), резина и пластик (+ 15,3%), строительные материалы (+ 15,6%), электрооборудование (+ 6,2%).

Динамика обрабатывающих производств,% г / г

Высокий промышленный рост сохранится в первом квартале 2022 года

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика

В ноябре рост энергетического сектора значительно замедлился из-за исчерпания эффекта низкой статистической базы 2020 года. В водном и экологическом секторах рост остается динамичным и устойчивым, что обусловлено значительными инвестициями в инфраструктуру и увеличением значительная часть долгосрочного потенциала роста экологической деятельности (отходы, ESG и т д).

Вывод. Промышленная динамика указывает на высокую экономическую активность в четвертом квартале. 2021 год. Прогноз роста ВВП на 2021 год не изменился (4,6%). В 1 кв. Мы ожидаем, что высокие темпы промышленного роста сохранятся и в 2022 году.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

8 + 15 =