полиметалл
Из-за геополитической напряженности и нестабильности национальной валюты многие инвесторы пытаются обезопасить себя от этих негативных факторов. Один из вариантов — купить золото, но самые продвинутые идут дальше и начинают искать золотодобывающие компании. В этом смысле операционные отчеты Полиметалла за 2021 год, безусловно, интересны для рассмотрения в текущей ситуации.
Благодаря запуску Нежданинского, ключевые показатели показывают хороший рост в четвертом квартале 21 года. Добыча руды увеличилась на 20% г/г, открытые работы на 28% г/г, переработка руды на 12 % г/г. При этом, поскольку запуск произошел в конце года, результаты за весь год кажутся более скромными, но в следующем году, судя по итогам четвертого квартала, мы можем получить хороший годовой прирост.
Производство золота и серебра увеличилось на 20% и 48% г/г соответственно. В золоте это +24% г/г. Однако продажи остались на прежнем уровне (-1%) из-за снижения цен на золото, выручка за 4К21 на уровне -6% г/г. Компания дает свой прогноз на 2022 год, в котором подтверждает планы добычи на уровне 1,7 млн унций в золотом эквиваленте (1,6 млн в 2021 году).
Мы видим, что компания очень хорошо отчитывается по производственным показателям. Однако нужно понимать, что на цену акций влияют как цены на золото, так и геополитический фактор. В случае распродажи всего рынка, несмотря на «оборонный сектор», котировки Полиметалла также окажутся под давлением.
Учитывая ускорение инфляционных процессов в мире, можно ожидать скорого завершения коррекции золота, что также должно положительно сказаться на финансовых показателях в следующем году.
С одной стороны, ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ЦБ приводит к росту доходности облигаций, поэтому растет их привлекательность по отношению к золоту. С другой стороны, если доходность растет, облигации падают, и мало кто готов держать падающий актив. Акции также находятся под давлением. В этом смысле в начальный период роста ставок инвесторы могут обратить внимание на такие инструменты, как золото.
Фонтан.
