Ввиду инфляционных рисков стоит провести тактические изменения в портфелях

Ключевым драйвером S&P 500 сейчас является политика ФРС, и на рынке преобладает умеренная фиксация прибыли, за исключением нефтегазового сектора, который получает сильную поддержку от высоких цен на нефть и связанного с этим роста доходов.

Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за январь оказались намного лучше ожиданий экономистов и в условиях более высокой инфляции усилили ожидания инвестиционного сообщества, что ФРС откажется от ультрамягкой CDP.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Доходность UST 10 обновила локальные максимумы, достигнув 1,93%, а обратная корреляция между S&P 500 и 10-летними Treasuries усилилась с конца прошлого года. Акции роста более восприимчивы к коррекциям: индекс роста S&P снизился на 10% с начала года, в то время как S&P 500 снизился на 5,6%, а S&P Value всего на 1,7%. Но в целом динамика соответствует обычной фиксации прибыли после ралли, без явного разворота в защитные сектора и нервных продаж.

Из-за инфляционных рисков целесообразно вносить тактические изменения в портфели

Источник: Блумберг

Ряд повышений ставок уже заложен в акции, хотя, возможно, это не то же самое, что предсказал на днях бывший министр финансов США Саммерс: «Приготовьтесь повышать ставки на каждом заседании ФРС в 2022 году».

Точкой уязвимости на этой неделе является отчет по инфляции за январь (консенсус +0,4% (м) и +7,3% (г/г)). Если фактические данные превысят средние оценки, то S&P 500 может войти в очередной виток коррекции.

Поскольку инфляционные риски возросли из-за конфронтации между США и Россией, стоит внести тактические изменения в портфели и переместить часть средств из акций сильного роста в акции стоимости. В последней нише наши предпочтения на стороне компаний, занимающихся здоровьем, транспортом и отдыхом (авиаперевозки, гостиницы и т.д.).

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

4 + 7 =

Adblock
detector