Выручка »Яндекса» может вырасти на 47%, а EBITDA ухудшиться

Яндекс

Выручка Яндекса может вырасти на 47%, а EBITDA ухудшится Купи сейчас Выручка Яндекса может вырасти на 47%, а EBITDA ухудшится Выручка Яндекса может вырасти на 47%, а EBITDA ухудшится Выручка Яндекса может вырасти на 47%, а EBITDA ухудшится

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

15 февраля Яндекс опубликует финансовые результаты за 4 квартал 2021 г и 2021 г., которые, как мы ожидаем, будут высокими с точки зрения выручки. В 4 кв. 2021 г выручка может вырасти на 47% г/г за счет такси (+84% г/г), средств массовой информации (в 2 раза г/г), других бизнес-подразделений и инициатив (+81% г/г) G). Выручка за 2021 год составит 350,7 млрд рублей. (+61% г/г), по нашим оценкам, и продемонстрирует более высокий рост в годовом исчислении по сравнению с 4 кв давление со стороны инвестиций в электронную коммерцию и другие новые направления, но оно останется стабильным по отношению к 3К21 и составит 6,1%. По итогам года ожидается ухудшение рентабельности EBITDA, по нашим оценкам, с 22, с 6% в 2020 году до 8,2% в 2021 году. Мы считаем, что телефонная конференция будет посвящена 1) развитию платформы электронной коммерции; 2) увеличение инвестиций и юнит-экономики новых направлений, в том числе электронной коммерции; 3) реструктуризация бизнес-подразделения «Такси» после выхода Uber из актива; и 4) прогноз на 2022 год.

Доход. Мы ожидаем, что выручка Search & Portal вырастет на 20 % в годовом исчислении благодаря рынку цифровой рекламы. Выручка сегмента такси вырастет на 84% в годовом исчислении, при этом наибольший вклад будет приходиться на услуги по организации поездок и доставки (61% от общего объема сегмента такси и +68% в годовом исчислении в 4 квартале 2021 г в основном из-за повышения цен в течение квартала).) и пищевые технологии (31%, +102%), а самый высокий рост будет наблюдаться в логистике (11%, +200% г/г). Мы прогнозируем, что GMV Яндекс.Маркета вырастет на 210% г/г в 4 кв. 2021 г. (+180% г/г в 2021 г.), а выручка вырастет всего на 24% (+23% г/г в 2021 г., органический рост) из-за 1) дальнейшего снижения цены за клик выручка (без учета которой, по нашим оценкам, выручка Яндекс.Маркета

EBITDA. Ожидается, что маржа EBITDA сегмента такси вырастет до 8,5% в 4К21 с 3,6% в 3К21 из-за высоких показателей услуг по организации поездок и доставки на фоне роста цен на такси. Сегмент поиска и порталов останется близким к уровню 48,4% 3К21. В сегменте электронной коммерции убыток на уровне EBITDA в размере 12 млрд руб. (приблизительно к 3 кв. 2021 г.) должна снизиться как доля квартальной выручки. В результате рентабельность EBITDA Яндекса составит 6,1%, что соответствует 6,2% в 3К21%.

Выручка Яндекса может вырасти на 47%, а EBITDA ухудшится

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

четыре + три =

Adblock
detector