Выручка »Яндекса» может вырасти на 50%

Яндекс

Доходы «Яндекса» могут вырасти на 50%

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Яндекс (YNDX US, O/W, PR $79,5) опубликует финансовые результаты за 4К21 во вторник, 15 февраля. Мы ожидаем уверенного роста выручки на 50% в годовом исчислении, что отражает высокие показатели во всех сегментах бизнеса, особенно в сфере такси. Несмотря на то, что на маржу по-прежнему будут влиять значительные инвестиции в электронную коммерцию, мы ожидаем, что маржа немного улучшится в предыдущем квартале. В ходе телефонной конференции мы ожидаем, что инвесторов заинтересуют перспективы на 2022 год, а также текущее состояние проектов развития финтеха и электронной коммерции.

Сильный рост выручки на 50% в годовом исчислении в четвертом квартале. Мы ожидаем, что выручка вырастет на 50% в годовом исчислении в четвертом квартале (немного ниже роста на 52% в годовом исчислении в третьем квартале) до 107,2 млрд рублей. Ожидается сильная динамика по всем направлениям бизнеса. По нашим оценкам, консолидированная EBITDA Яндекса составит 8,1 млрд руб. (-42,5% г/г) с рентабельностью EBITDA 7,5% (-12,1 п.п г/г, +1,4 п.п кв/кв) и скорректированной чистой прибылью 0,9 млрд руб прогноз компании 340-350 млрд руб.).

Доходы сегмента портала и поиска, вероятно, отражают высокий спрос на онлайн-рекламу: мы ожидаем роста выручки сегмента онлайн-рекламы на 29,5% г/г в 4К21 по сравнению с 28,4% в 3К21. Мы ожидаем, что сегмент порталов и поиска вырастет на 38,8% в годовом исчислении в четвертом квартале, в то время как его маржа останется почти неизменной на уровне 48% в квартальном исчислении%.

Ожидается, что выручка сегмента такси продемонстрирует: 1) 80-процентный рост в годовом исчислении в сегменте путешествий B2C, в основном за счет увеличения количества поездок и увеличения количества билетов, поскольку благоприятные погодные условия сыграли положительную роль в дополнение к сильной сезонной требование; 2) Рост выручки Лавки на 16% по сравнению с предыдущим кварталом до примерно 7,8 млрд рублей на фоне продолжающегося расширения сервиса; 3) Ожидаемый вклад Яндекс.Драйва в общую выручку сегмента составит около 3,8 млрд руб., что в целом соответствует уровню 3 квартала. С точки зрения прибыльности мы ожидаем: 1) сильные тенденции в туристическом сегменте, учитывая улучшение потоков доходов.

Прочие услуги: 1) По нашим оценкам, выручка Маркета составит 8,9 млрд руб. (+2,3% г/г кв/кв, поскольку продолжающееся снижение выручки КТК, которое, как ожидается, будет близко к нулю, должно быть компенсировано быстрым расширением рынка) и отрицательной EBITDA в размере -12,5 млрд руб в контексте активных инвестиций; 2) Доходы медиа-сегмента, вероятно, будут продолжать расти очень высокими темпами (75% в годовом исчислении) за счет сильного роста аудитории и расширения модели подписки Plus; Маржа, вероятно, будет соответствовать предыдущим кварталам (около -38% по сравнению с -36-42% в Q1-3Q) из-за инвестиций в контент, 3) Маржа EBITDA других бизнес-подразделений и инициативы в целом не должны меняться в годовом исчислении.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

четыре × 2 =

Adblock
detector