Геополитика продолжит оказывать ключевое влияние на российский рынок. Нынешняя ситуация чем-то напоминает 2014-2015 годы: тогда сторонам также не удалось прийти к компромиссу, и мы также наблюдаем локальные вспышки и военные столкновения. Однако мы по-прежнему видим, что основной курс ключевых людей по-прежнему заключается в переговорах, и все стороны отказываются от наступательных военных действий. Волатильность, вероятно, останется основным драйвером для российских активов в ближайшее время, но мы не меняем наш базовый сценарий и надеемся, что не вступим в очень горячую фазу конфликта. В то же время мы также не исключаем новых локальных стычек, которые фактически в той или иной степени продолжаются с 2014 года. В среднесрочной перспективе
В текущей ситуации товарные запасы на данный момент будут выглядеть гораздо лучше из-за девальвации рубля и высоких цен на сырье, выступающих поддерживающими факторами. Финансовый, ИТ- и потребительский секторы российского рынка в краткосрочной перспективе явно окажутся под большим давлением из-за возможных санкций, в том числе из-за плачевной динамики глобального технологического сектора. Однако в долгосрочной перспективе последние явно сохраняют больший потенциал роста на случай, если не реализуется наихудший сценарий, который мы тем не менее считаем менее вероятным.
