По предварительным оценкам ЦБ, положительное сальдо платежного баланса России в 2021 году достигло рекордных 120,3 млрд долларов, что более чем в три раза превышает показатель 2020 года (36 млрд долларов). Предыдущий рекорд STO был достигнут в 2018 году ($114 млрд). Положительное сальдо торгового баланса удвоилось до 186 млрд долларов, а дефицит торговли услугами увеличился на 2,9 млрд долларов до 19,9 млрд долларов.
Финансовый счет был менее волатильным, увеличившись на 2,4 млрд долларов до 55,4 млрд долларов, в то время как баланс частного сектора (так называемый «отток капитала») увеличился на 21,6 млрд долларов до 72 млрд долларов.
Комментарий. Высокие цены на экспортируемое сырье (рост на 65% в среднем в 2021 г.) привели к улучшению торгового баланса. Умеренное увеличение дефицита торговли услугами в этих условиях также поддерживалось умеренным увеличением дефицита торговли услугами (импорт услуг вырос на 16% в 2021 г.). Последнее, очевидно, продлится до окончания трансграничных ограничений, вызванных пандемией. К концу 2022 года мы ожидаем, что профицит CTO вырастет до $187 млрд, в первую очередь за счет более высоких цен на энергоносители.
Высокий уровень цен на экспортируемое сырье обусловил увеличение резервных активов на 63,5 млрд долларов за счет операций ЦБ по покупке иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Зафиксированный рост почти достиг уровня до Covid 2019 ($66,4 млрд.).
Динамика оттока капитала во многом была обусловлена прямыми инвестициями за границу со стороны частного сектора Российской Федерации (53,6 млрд долл против 6,7 млрд долл ранее), которые носили характер реинвестирования доходов от зарубежных дочерних компаний и вложений в капитал связанных иностранных корпораций.
Несколько улучшил ситуацию рост прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию в 3,8 раза до 30,7 млрд долларов. До сих пор отсутствует страновая разбивка притока ПИИ в экономику страны, поэтому сложно определить, в какой степени этот показатель носил характер привлечения новых технологий.
