Фондовый рынок США сегодня Тот факт, что, несмотря на достаточное количество причин, он остается значительно выше январских минимумов, безусловно, внушает оптимизм. Но один из основных опережающих индикаторов, спред высокодоходных облигаций, призывает к осторожности.
Он стабильно и без пауз растет с начала года и уже обновил свой 12-месячный максимум. Это означает, что инвесторы в облигации требуют все более и более высоких премий за риск. Практический опыт показывает, что в периоды расширения спреда (роста) рискованные рынки испытывают давление.
Это не означает, что фондовый рынок США обязательно должен начать падать с этих уровней. Но рост спреда требует исключения импульсивных и агрессивных покупок. По крайней мере, пока сам рынок (индекс S&P-500) не подтвердит ценовой динамикой, что «все в порядке». Признаком этого, на мой взгляд, может быть возврат выше 200-дневной скользящей средней и обновление февральских максимумов на 4600.
Если это произойдет, я думаю, это будет сопровождаться сужением (уменьшением) спреда высокодоходных облигаций. Однако до сих пор фондовый рынок будет оставаться в состоянии неопределенности, где прорыв 4600 вверх или 4200 вниз имеет примерно равные шансы.
Фонтан
