Уровень 3700-3900 пунктов по индексу МосБиржи выглядит более справедливым при текущих ценах на нефть

Индекс Московской биржи (+3,4%) открылся во вторник ростом, чему способствовала более низкая премия за страновой риск (базовый пятилетний CDS России упал до 220 пунктов в конце января), вызванная ослаблением опасений глобальные инвесторы об эскалации напряженности вокруг Украины. В середине основной сессии индекс Московской биржи взлетел до 3600 пунктов. Следует отметить, что позитивно отреагировали на ослабление напряженности не только российские финансовые рынки (доходность 10-летних ОФЗ упала ниже 10% годовых, курс доллара был близок к 75 рублям), но и фьючерсы на фондовые индексы США. Стоит отметить, что объемы торгов по отдельным «токенам» и на рынке форекс были высокими.

Ключевой вклад в рост фондового рынка внесли «фишки» финансового сектора: после вчерашних значимых распродаж акции Сбербанка (оа: +5,3%), ВТБ (+2,5%), TCS Group: (+4,0%) выздоравливали%).

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Ключевые акции нефтегазового сектора продолжили рост (Газпром: +3,2%, ЛУКОЙЛ: +2,8%, Роснефть: +1,2%). Менее ликвидные акции Татнефти (дд: +2,7%) и Башнефти (+1,5%) сумели компенсировать вчерашнее снижение. Следует отметить, что достаточно сильное снижение цен на нефть (цена барреля Brent опустилось ниже 93 долларов), также обусловленное нормализацией геополитического контекста, в настоящее время является второстепенным фактором динамики акций нефтяной компании

Горнодобывающий и металлургический секторы вновь стали привлекательными. Акции НЛМК (+2,7%), Северстали (+1,5%) и ММК (+2,2%) продолжили уверенный рост, который, по нашему мнению, является наиболее многообещающим в контексте роста цен на сталь и снижения ее уязвимости к геополитике, поскольку а также с учетом рекордных финансовых результатов за 2021 год (следующий релиз «Северстали» — 18 февраля). На фоне высоких цен на сырье подтягиваются бумаги Русала (+3,5%) и угольных шахт. Так, Мечел о.а.: +10,5%, Распадская: +5,5% после небольшой коррекции за работу «вне» структуры ЕВРАЗа. Акции металлургических компаний, работающих с драгоценными металлами, упали в цене, избегая риска: АЛРОСА (-0,8.

Отметим также рост сектора интернет-услуг (Яндекс: +13,0%; OZON: +11,4%), чему также способствовали сильные финансовые результаты Яндекса в 2021 г., которые превзошли ожидания рынка (выручка +54% г/г до 110 млрд руб., EBITDA упали на 29% г/г до 9,7 млрд руб.), а также крайне волатильными акциями химической промышленности («Акрон»: +4,2%; «Фосагро»: +1,7%).

По нашим оценкам, российские CDS остаются неоправданно высокими. Его дальнейшее снижение может позволить индексу Московской биржи продолжить восстановление в зону 3700-3900 пунктов, что представляется более справедливым в текущей конъюнктуре рынка нефти.

*данные на 18:45 мск

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

7 + девять =

Adblock
detector