для чайников финансовый анализ Финансово-инвестиционный блог Жданова Василия и Жданова Ивана

Операционная рентабельность продаж

Эффективность коммерческой деятельности на рынке – главная проблема, которая волнует руководителей предприятий. Эффективность означает соотношение полученных результатов хозяйствования фирмы к затраченным ресурсам. На помощь приходит расчет показателей рентабельности, среди которых операционная рентабельность продаж является центральным понятием.

Общая концепция

Операционная рентабельность продаж – это коэффициент, используемый для оценки операционной эффективности компании. Эта мера дает представление о том, сколько прибыли получают на рубль продаж после оплаты переменных издержек производства, таких как заработная плата и сырье, но до уплаты налогов. Увеличение показателя указывает, что компания развивается более эффективно, в то время как снижение индикатора может сигнализировать о надвигающихся финансовых проблемах.

Что показывает данный индикатор?

Этот индикатор используется для расчета процента прибыли, которую компания получает от своей деятельности, до вычета налогов.

Операционная рентабельность продаж часто отличается в разных компаниях и отраслях. Она используется в качестве показателя для сравнения одной компании с аналогичными фирмами в одной отрасли. Индикатор позволяет выявить лучших игроков в отрасли и указать на необходимость дальнейших исследований относительно того, почему конкретная компания превосходит или отстает от своих конкурентов.

О чем говорит индикатор?

Операционная рентабельность продаж компании является хорошим показателем того, насколько хорошо она управляется и насколько она рискованна. Он показывает долю доходов, которая доступна для покрытия внереализационных расходов, таких как уплата процентов. Поэтому инвесторы и кредиторы обращают на это пристальное внимание.

Сильно изменчивое значение коэффициента является основным индикатором бизнес-риска. Кроме того, анализ прошлой операционной рентабельности продаж – это хороший способ оценить, будет ли у компании наблюдаться существенное улучшение доходов.

Операционная рентабельность продаж – это финансовый коэффициент, который рассчитывает, насколько эффективно компания получает прибыль от своей выручки. Он измеряет эффективность компании путем анализа процента от общего дохода, который конвертируется в операционную прибыль.

Инвесторы, кредиторы и другие заинтересованные лица полагаются на этот индикатор, поскольку он точно отображает процент операционной наличности, которую компания получает от своей выручки, и дает представление о потенциальных дивидендах, потенциале реинвестирования и способности компании погасить долг.

Операционная рентабельность продаж используется для сравнения расчетов текущего периода с расчетами предыдущих периодов. Это позволяет компании проводить анализ тенденций,  сравнивать показатели внутренней эффективности с течением времени. Также полезно сравнивать данный коэффициент по одной компании с аналогом конкурирующей компании, независимо от масштаба.

Важно! Однако операционная рентабельность продаж используется только для сравнения компаний одной отрасли, поскольку они сильно различаются по отраслям. Например, сеть продуктовых магазинов имеет более низкую маржу и, следовательно, более низкую операционную рентабельность продаж по сравнению с технологической компанией.

Как использовать индикатор?

Примером использования индикатора является ситуация покупателя, рассматривающего выкуп заемных средств. Когда покупатель анализирует определенную компанию, он будет искать потенциальные улучшения в ней. Операционная рентабельность продаж дает представление о том, насколько хорошо выбранная фирма работает по сравнению с конкурентами, в частности, насколько эффективно компания управляет своими расходами, чтобы максимизировать прибыльность.

Операционная рентабельность продаж  компании указывает на то, насколько хорошо она управляется, потому что такие операционные расходы, как зарплата, аренда оборудования, представляют собой переменные затраты, а не постоянные расходы. Компания может иметь небольшой контроль над прямыми производственными затратами, такими как стоимость сырья, необходимого для производства, но руководство компании имеет большую свободу действий в таких областях, как: аренда офиса, оборудования, штатное расписание. Следовательно, операционная рентабельность продаж  компании обычно рассматривается как превосходный показатель силы управленческой команды по сравнению с валовой или чистой прибылью.

Где еще применяется данный индикатор?

Операционная рентабельность продаж иногда используется менеджерами, чтобы увидеть, какие проекты компании приносят наибольшую прибыль. Однако способ распределения накладных расходов может быть усложняющим фактором.

Формула для расчета

Операционная рентабельность продаж рассчитывается как операционная прибыль компании (то есть прибыль до налогообложения) за определенный период, деленная на ее объем продаж (выручку). Уравнение индикатора не учитывает внереализационные виды деятельности и расходы, такие как налоги.

Расчет показывает, насколько эффективно компания производит свои основные продукты и услуги и как ее руководство управляет бизнесом. Таким образом, операционная рентабельность продаж  используется как индикатор эффективности и прибыльности.

Формула для расчета:

ОР = Пн / В * 100,

где    ОР – операционная рентабельность продаж, %

Пн – прибыль до налогообложения, т.р.;

В – выручка, т.р.

Показатель измеряется в процентах. Поэтому в формуле присутствует значение 100%.

Формула расчета по балансу:

ОР = стр.2300/стр.2110 * 100%

Анализ индикатора

Операционная рентабельность продаж является ключевым показателем для инвесторов и кредиторов, чтобы увидеть, как предприятия поддерживают свою деятельность. Если компания может заработать достаточно денег от своей деятельности для поддержки бизнеса, то обычно она считается более стабильной. С другой стороны, если компании требуется как операционный, так и внереализационный доход для покрытия операционных расходов, это показывает, что операционная деятельность бизнеса не является устойчивой.

Важно! Более высокое значение индикатора благоприятно по сравнению с более низким коэффициентом. Это означает, что компания зарабатывает достаточно денег от своих текущих операций, чтобы оплатить свои переменные затраты, а также свои постоянные расходы.

Например, компания с операционной рентабельностью продаж 20 % означает, что на каждый рубль дохода остается только 20 копеек после оплаты операционных расходов. Это также означает, что осталось только 20 копеек для покрытия внереализационных расходов.

Схема анализа показателя представлена здесь.

Составляющие элементы расчета: прибыль до налогообложения

Операционный доход – это бухгалтерский показатель, который измеряет сумму прибыли, полученной от операций бизнеса, после вычета операционных расходов, таких как заработная плата, амортизация и стоимость проданных товаров.

Операционный доход – также называемый доходом от операционной деятельности – использует валовой доход компании, который эквивалентен общему доходу за вычетом стоимости реализованных товаров и операционных расходов.

Операционные расходы предприятия – это расходы, понесенные в результате обычной операционной деятельности. Они включают такие предметы, как расходы на канцелярские товары и оплату коммунальных услуг.

Операционный доход – это показатель, отражающий, какая часть выручки компании в конечном итоге станет прибылью. Операционная прибыль аналогична прибыли до налогообложения.

Анализ операционной прибыли полезен для инвесторов, поскольку он не включает налоги и другие разовые статьи, которые могут исказить прибыль или чистую прибыль. Компания, генерирующая растущий объем операционного дохода, рассматривается как благоприятная, поскольку это означает, что руководство компании генерирует больший доход, одновременно контролируя расходы, издержки производства и накладные расходы.

Характеристики операционной прибыли:

  • операционный доход измеряет сумму прибыли, полученной от операций бизнеса;
  • операционный доход использует валовой доход компании, который эквивалентен общему доходу за вычетом затрат на реализованные товары и операционных расходов;
  • анализ операционной прибыли полезен для инвесторов, поскольку он не включает налоги и другие разовые статьи, которые могут исказить прибыль.

Формула операционного дохода изложена ниже:

ОП = В – С – УР – КР + ДУ + ПП – ПУ + ПД – ПР,

где    ОП – прибыль до налогообложения (операционная прибыль), т.р.

В – выручка от реализации, т.р.;

С – себестоимость реализованных товаров, т.р.

УР – управленческие расходы, т.р.;

КР – коммерческие расходы, т.р.;

ДУ – доходы от участия в других компаниях, т.р.;

ПП – проценты полученные, т.р.;

ПУ – проценты уплаченные, т.р.;

ПД – прочие доходы, т.р.;

ПР – прочие расходы, т.р.

Формула расчета по отчету о финансовых результатах:

Стр.2300 = стр.2110-стр.2120-стр.2210-стр.2220+стр.2310+стр.2320-стр.2330+стр.2340-стр.2350

Операционные расходы включают в себя продажи, общие административные расходы, износ и амортизацию, а также другие операционные статьи. Операционный доход не включает такие статьи, как инвестиции в другие формы (внереализационные доходы), налоги и процентные расходы.

Составляющие элементы расчета: выручки от продаж

Это доход, который компания генерирует в течение отчетного периода (квартала или года) и указывает в своем отчете о финансовых результатах. Обычно, основываясь на данном индикаторе, финансовые аналитики могут оценить размер фирмы.

Кроме того, выручка может быть разбита на валовой объем продаж и чистый доход. Первый представляет собой общий объем реализации, достигнутый фирмой за последний отчетный период. Второй представляет собой общий объем продаж за вычетом доходов от продаж, скидок и резервов за отчетный период.

Выручка – это доход, полученный компанией от продажи товаров или оказания услуг. В бухгалтерском учете термины «продажи» и «выручка» могут и часто взаимозаменяемо означают одно и тоже. Важно отметить, что доход не обязательно означает получение денежных средств. Часть выручки от продаж может быть выплачена наличными, а часть может быть выплачена в кредит с помощью таких средств, как дебиторская задолженность.

Выручка от продаж может быть указана в отчете о финансовых результатах виде суммы валовой выручки или чистой выручки. Чистая выручка включает в себя все вычеты за возврат товаров, возможность доставки товаров и расходы на безнадежную дебиторскую задолженность (также известную как «расходы по безнадежным долгам», которая включается в баланс в качестве резерва по сомнительным долгам). Валовой доход, с другой стороны, не включает эти вычеты.

Самая первая строка отчета о финансовых результатах – это и есть выручка от продаж. Она характеризует отправную точку для получения чистого дохода. Из выручки стоимость проданных товаров вычитается для определения валовой прибыли.

Важно! Как первая статья отчета о финансовых результатах, выручка от продаж является важной позицией в подходе прогнозирования финансовых показателей. Это значение является стержнем или якорем, из которого прогнозируются другие индикаторы. 

Ограничения при расчетах

Операционная рентабельность продаж должна использоваться только для сравнения компаний, которые работают в одной отрасли и, в идеале, имеют схожие бизнес-модели и годовые продажи. Компании в разных отраслях с совершенно разными бизнес-моделями имеют очень разные значения данного коэффициента, поэтому сравнивать их было бы бессмысленно.

Чтобы упростить сравнение рентабельности между компаниями и отраслями, многие аналитики используют операционную рентабельность продаж, которая устраняет влияние финансовой, бухгалтерской и налоговой политики. Например, путем добавления амортизации операционная рентабельность продаж крупных производственных компаний и компаний тяжелой промышленности более сопоставима.

Пример расчета

Пример № 1. Исходные данные для расчета по условной компании ООО «Кварт» представлены ниже:

Исходные данные для расчета

Показатель 2017 год 2018 год
Выручка 15244 13247
Себестоимость 8745 9488
Управленческие расходы 245 788
Коммерческие расходы 1254 1070
Доходы от участия 45 59
Проценты полученные 115 255
Проценты уплаченные 74 89
Прочие доходы 511 788
Прочие расходы 411 741

Требуется определить операционную рентабельность продаж.

Расчет.

  • Определяем прибыль до налогообложения:

2017 год: 15244-8745-245-1254+45+115-74+511-411 = 5186 т.р.

2018 год: 13247-9488-788-1070+59+255-89+788-741 = 2173 т.р.

  • Рассчитываем операционную рентабельность продаж:

2017 год: 5186/15244 * 100 = 34,02%

2018 год: 2173/13247 = 16,4%.

  • Делаем вывод: наблюдается резкое снижение индикатора на 17,6%, что является негативной тенденцией и говорит о снижении эффективности компании.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Каково нормальное значение для показателя?

Ответ. Нормального значения для индикатора не существует, так как он сильно отличается по отраслям. Однако рекомендуемым является тенденция прироста коэффициента, которая говорит о позитивных тенденциях функционирования фирмы.

Вопрос № 2. Что может стать предпосылкой роста и снижения операционной рентабельности продаж?

Ответ. Предпосылками роста являются:

  • рост объемов продаж в натуральном выражении, объемов товарной продукции, объемов производства;
  • изменение ассортимента продукции в сторону более прибыльных позиций;
  • рост стоимости продукции (рост цен);
  • сокращение определенных статей расходов, превышающее темпы роста выручки.

Предпосылками снижения являются:

  • рост расходов на фоне инфляции;
  • снижение цен реализации продукции;
  • снижение спроса на товар.

Заключение

Операционная рентабельность продаж может использоваться как в качестве инструмента для анализа эффективности одной компании по сравнению с ее прошлыми результатами, так и для сравнения результатов аналогичных компаний друг с другом. Соотношение сильно различается в зависимости от отрасли, но полезно для сравнения разных компаний в одном бизнесе. Как и во многих отношениях, лучше всего сравнить индикатор компании с течением времени, чтобы найти тенденции, и сравнить ее с другими компаниями в отрасли. Увеличение коэффициента указывает, что компания становится более эффективной, в то время как снижение может сигнализировать о надвигающихся финансовых проблемах.

Выводы:

  • операционная рентабельность продаж – это показатель того, насколько эффективно компания превращает продажи в прибыль;
  • операционная рентабельность продаж рассчитывается путем деления прибыли до налогообложения на выручку;
  • индикатор полезен только при сравнении компаний в одной сфере деятельности и примерно одинакового размера.
Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

4 × два =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.

Читайте ранее:
Ликвидность предприятия. Таблица. Примеры

Ликвидность – экономический термин, который в переводе с латинского языка означает «перетекающий», «жидкий». На самом деле данный перевод слова в...

Закрыть
Adblock
detector