Расчет рентабельности продаж по чистой прибыли

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим рентабельность продаж по чистой прибыли. Коэффициент рентабельности продаж по чистой прибыли является очень важным показателем эффективности функционирования компании.  Индикатор играет огромную роль при оценке компании и ее финансового состояния, так как дает точную информацию о рациональности управления доходами и расходами фирмы.

Что такое рентабельность продаж по чистой прибыли?

Коэффициент рентабельности продаж может быть представлен в двух вариантах: нетто и брутто. Первый вариант гораздо чаще используется в анализах. Этот коэффициент также называется маржой чистой прибыли (или коэффициентом чистой прибыльности продаж).

Сущность коэффициента: он показывает в процентах, какая часть выручки доступна предприятию после вычета всех затрат и налогов. Следует отметить, что коэффициент чистой прибыльности продаж наряду с другими видами рентабельностей очень часто используется инвесторами и аналитиками.

Важно! В разных источниках данный коэффициент называется по-разному, но методика расчета всегда одинакова. В большинстве случаев это рентабельность продаж по чистой прибыли. 

Вышеуказанный показатель информирует о доле чистой прибыли в стоимости продаж. Чем ниже индекс прибыльности, тем выше должна быть стоимость продаж, чтобы получить определенную сумму прибыли. Более высокое значение показателя означает более благоприятное финансовое положение компании.

О чем говорит показатель?

Данный коэффициент информирует о проценте продаж, составляющем норму чистой прибыли после вычета всех затрат и уплаты налогов.

 Более высокий уровень этого показателя свидетельствует о более благоприятном финансовом состоянии предприятия. Ухудшение показателя означает, что компания должна реализовывать большие объемы продаж для достижения определенной суммы прибыли.

Рентабельность определяется как феномен получения чистой прибыли от хозяйственной деятельности, которые превышают затраты на ее проведение. Индикатор измеряет только шкалу интенсивности этого явления. Для правильной оценки прибыльности компании важно знать индивидуальные показатели прибыльности и их правильный выбор в соответствии со спецификой компании.

Анализ рентабельности продаж по чистой прибыли указывает направление капитальных вложений, поэтому возникает необходимость сравнить рентабельность не только с результатами других предприятий в отрасли (конкурентов), но и со средним значением по отрасли, а также с результатами различных сфер экономической деятельности и средней процентной ставки на рынке капитала.

Эти виды сравнений являются лишь предварительным этапом оценки рентабельности по чистой прибыли, указывая направление изменений в изучаемых отношениях.

Чтобы получить результаты для повседневного управления компанией, необходим причинный анализ прибыльности. Это позволяет объяснить различия между изучаемыми значениями и принятой базой сравнения и выявить коренные причины этих различий. Анализ прибыльности по чистой прибыли вызывает необходимость сравнивать достигнутые значения со значениями из предыдущих или запланированных периодов.

Интерпретация индикатора

Интерпретация чистой рентабельности продаж очень похожа на прочие виды коэффициентов эффективности. Чем выше значения, принимаемые этими мерами, тем выгоднее финансовое состояние обследуемого предприятия. 

В литературе не указан оптимальный диапазон, в который должны быть включены желаемые результаты по исследуемому индикатору. Поэтому результаты следует интерпретировать на основе сравнения их значений с результатами конкурентов или, например, средними значениями для данной отрасли. Для этого можно, например, использовать отраслевые отчеты или самостоятельно рассчитать средние значения.

При интерпретации результатов очень важно проанализировать изменения в показателях, которые произошли за несколько отчетных периодов в компании. В этом случае следует отметить, увеличивается или уменьшается рентабельность продаж по чистой прибыли.

Важно! Очевидно, что рост показателя является желательным явлением. С другой стороны, уменьшающиеся значения показателей говорят о том, что затраты, а также налоги поглощают все большую часть генерируемых компанией доходов. В такой ситуации можно предположить, что предприятие неправильно контролирует их. 

Кроме того, чем ниже значения коэффициентов рентабельности продаж по чистой прибыли, тем выше выручка компании, генерируемая при данном уровне прибыли.

Важно! Вместо чистой прибыли на предприятии могут возникнуть убытки. В этом случае значение показателя будет отрицательным. Такие результаты указывают на то, что положение проверяемой бизнес-единицы очень неблагоприятно, то есть  понесенные расходы превысили достигнутые доходы.

Если значение рентабельности продаж по чистой прибыли является положительным в каждом анализируемом периоде, то это означает, что проверяемая компания не несет убытков.

Важно! Исследование и аналитику надо проводить за три периода.

Если результаты показателя последних лет ухудшились, то делается вывод, что за последние три года компания стала менее конкурентоспособной, потому что растущие затраты сделали компанию менее прибыльной.

Увеличение расходов может быть связано с их неэффективным контролем.

На повышение рентабельности продаж по чистой прибыли будет влиять снижение прочих операционных расходов.

Формула расчета

Чистая рентабельность продаж  рассчитывается как степень покрытия выручки от продаж чистой прибылью. Поэтому в расчетах используются первый и последний элементы отчета о финансовых результатах.

Рассчитывают коэффициент фундаментального анализа рентабельности чистой прибыли путем деления конечной прибыли компании на выручку от продаж.

Эта связь отражается следующей формулой:

Рчп = ЧП / В * 100%,

где    Рчп – рентабельность продаж по чистой прибыли, %

ЧП – чистая прибыль, т.р.;

В – выручка, т.р.

Формула расчета по строкам отчета о финансовых результатах выглядит так:

Рчп = стр.2400/стр.2110 * 100%.

Увеличение рентабельности продаж по чистой прибыли из года в год означает, что:

• каждый рубль дохода компании дает все более высокую прибыль;
• эффективность компании возрастает;
• расходы правильно контролируются.

Важно! В долгосрочной перспективе рентабельность по чистой прибыли не должна как минимум уменьшаться. Любой инвестор, использующий фундаментальный анализ, должен внимательно следить за уровнем показателя в последующие периоды, поскольку это может помочь в прогнозировании потенциальных проблем отрасли и конкретной компании.

Алгоритм расчета индикатора

Последовательность шагов по определению показателя:

• в отчете о финансовых результатах вычесть стоимость проданных товаров, операционные расходы, прочие расходы, проценты (по долгам) и налоги из выручки;
• разделить результат на суммарный доход;
• перевести цифру в процент, умножив ее на 100.

Схема расчета представлена ниже.

Схема расчета

Составляющий элемент расчета: выручка от продаж

Выручка от продаж – это доход, под которым понимается сумма реализованной продукции, работ, услуг, товаров и материалов.

Условия, необходимые при учете признания выручки от продажи товаров:

• выгоды от владения приобретенным товаром должны быть переданы покупателю;
• предприятие, реализующее товар, перестает контролировать и управлять им в той мере, в которой оно имело право собственности;
• сумма дохода может быть измерена в рублях;
• экономические выгоды для продавца могут быть получены в виде прибыли;
• понесенные расходы поддаются измерению.

Выполнение всех перечисленных критериев признания выручки обычно происходит при передаче товара покупателю.

Варианты момента признания дохода:

• момент частичного выполнения услуги (для долгосрочных услуг);
• дата пересечения границы при вывозе, вытекающая из документов таможенного оформления;
• момент, когда покупатель теряет право на возмещение;
• момент оплаты.

Анализируя выручку компании, стоит обратить внимание на ее рост и на то, является ли она постоянным или разовым показателем. Поскольку затраты обычно растут каждый год из-за инфляции и повышения заработной платы, доходы также должны демонстрировать тенденцию к росту, предпочтительно более высокую, чем рост затрат. Только в таком случае возможен и рост рентабельности.

Составляющий элемент расчета: чистая прибыль

Чистая прибыль — это денежная сумма, отраженная в отчете о финансовых результатах как итоговый показатель в нижней строке. На основе этой суммы оценивается прибыльность компании и проводится ее оценка. Сумма чистой прибыли является показателем эффективности.

Чистая прибыль компании рассчитывается по следующей схеме:

• выручка от продаж;
• вычитается сумма себестоимости реализации;
• вычитаются управленческие и коммерческие расходы;
• вычитаются проценты к уплате и прочие расходы;
• прибавляются проценты к возмещению и прочие доходы, а также доходы от участия в других компаниях;
• вычитается налог.

Результат чистой прибыли может быть:

• отрицательный (отрицательный) — вызывает уменьшение капитала, называемое убытком. Это препятствует развитию предприятия, на практике означает, что затраты на ведение бизнеса выше, чем достигнутые доходы. Предприятие может быть убыточным или неадекватно управляемым руководством;
• позитивный прирост — это основная цель каждого предприятия, способствующая его развитию и осуществлению инвестиционных процессов. Положительная чистая прибыль может выплачиваться владельцам предприятия или акционерам в виде дивидендов.

Примеры расчета

Пример № 1. Возьмем данные по условной компании

Исходные данные для расчета отражены в таблице ниже.

Показатель	2017 год	2018 год
Выручка	544789	652111
Себестоимость	327800	411777
Коммерческие расходы	25144	13598
Управленческие расходы	7855	9522
Проценты к получению	12470	13980
Проценты к уплате	7500	8666
Прочие доходы	11020	10455
Прочие расходы	5877	4111

Расчет:

1. определяем размер чистой прибыли в таблице ниже.

Показатель	2017 год	2018 год
Выручка	544789	652111
Себестоимость	327800	411777
Валовая прибыль	216989	240334
Коммерческие расходы	25144	13598
Управленческие расходы	7855	9522
Прибыль от реализации	183990	217214
Проценты к получению	12470	13980
Проценты к уплате	7500	8666
Прочие доходы	11020	10455
Прочие расходы	5877	4111
Прибыль до налогообложения	194103	228872
Налог на прибыль	38821	45774
Чистая прибыль	155282	183098

Сумма чистой прибыли составила:

• 2017 год: 155282 т.р.;
• 2018 год: 183098 т.р.

2. Определяем рентабельность продаж по чистой прибыли:

• 2017 год: 155282/544789*100% = 28,5%
• 2018 год: 183098/652111 * 100% = 28,08%

3. Динамика рентабельности: 28,08-28,5 = 0,43%

Как видно из расчетов, значений рентабельности продаж по чистой прибыли к 2018 году немного сократилось, что говорит о снижении эффективности компании. Такой процесс обусловлен следующими тенденциями: темп роста затрат немного опережает темп роста выручки компании.

Пример № 2. Компания, продающая конфеты в течение 2018 года, зафиксировала выручку от продаж в размере 100 000 т.р. Все операционные расходы (постоянные и переменные, а также налоги) составили 80 000 т.р.

Следовательно, компания заработала 20 000 т.р.

Рентабельность продаж по чистой прибыли = (20 000 т.р. / 100 000 т.р.) * 100% = 20% .

Следовательно, компания зарабатывает 20 копеек за каждый рубль продаж.

Возможные ситуации:

• высокий уровень индикатора доказывает, что компания способна эффективно позиционировать свои ценовые стратегии. Кроме того, он удерживает расходы на должном уровне;
• низкий уровень индикатора показывает, что компания неприбыльна.

         Важно! Принцип прост: чем выше рентабельность продаж по чистой прибыли, тем привлекательнее акции компании с точки зрения инвестиций.

Факторы, влияющие на уровень индикатора

Среди таких факторов можно выделить:

• удельные затраты на изготовление изделий;
• количество проданных продуктов, что позволяет достичь эффекта масштаба, выраженного в относительном снижении постоянных затрат;
• вид деловой активности и связанная с ним единица рентабельности продукции;
• ассортиментная структура продаж;
• ценовая политика;
• маркетинговая политика;
• экономическая ситуация;
• структура создания финансового результата;
• уровень валовой прибыли для бюджета;
• размер предприятия;
• политика выбора источников финансирования;
• налоговая политика компании.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Как анализируют данный показатель?

Ответ. Иногда бывает, что в той или иной отрасли рентабельность продаж по чистой прибыли находится на высоком уровне. В таких случаях следует внимательно следить за их уровнем, потому что высокие показатели доходности могут привести к росту конкуренции в отрасли.

Усиление конкуренции может привести к разрушительным ценовым войнам. Эти виды войн значительно подрывают прибыль корпораций и, как следствие, оказывают очень негативное влияние на результаты.

Уменьшение рентабельности продаж по чистой прибыли также может быть результатом нерационального управления в отношении затрат компании. Этого явления должен избегать каждый инвестор.

Не существует определенных стандартов относительно того, какой уровень рентабельности продаж по чистой прибыли является привлекательным. Это в основном зависит от отрасли, в которой работает компания.

В некоторых отраслях, как правило, низкий уровень маржи (например, в торговле), а в других высокий (фармацевтические компании). Таким образом, привлекательность индикатора компании следует сравнивать с другими компаниями в своей отрасли.

Если у выбранной компании рентабельность продаж по чистой прибыли значительно выше, чем в среднем по отрасли, это, скорее всего, связано с тем, что у компании сильный и авторитетный бренд. В результате клиенты могут платить гораздо более высокие цены за такую продукцию.

Вопрос № 2. Какова интерпретация показателя?

Ответ. Как и в большинстве финансовых расчетов, рентабельность продаж по чистой прибыли также наиболее полезна по сравнению с прошлыми периодами и конкурентами в отрасли.

Исторический анализ помогает понять, улучшается или снижается прибыльность компании. Анализ тенденций может помочь поставить под сомнение устойчивость бизнес-модели.

Снижение индикатора может означать более высокую конкуренцию, или неэффективную базу затрат компании. Следует проявлять осторожность при анализе временных периодов, особенно в случае развития бизнес-модели компании или изменения ассортимента продукции со временем. 

Заключение

Под коэффициентом продаж по чистой прибыли называют соотношение между чистой прибылью и выручкой, которое является одним из наиболее важных индикаторов, анализируемых руководством и инвесторами.