Для понимания роли капиталовложений (инвестиций) сперва необходимо понять значение главных категорий. Ведь именно категорийный аппарат является основой научного знания. Под инвестициями подразумеваются такие денежные средства, ценные бумаги, другое имущество, которое расходуется для получения прибыли или другого полезного эффекта, в том числе, социального.
Исследователи И. Лякишева и С. Шутьков дают следующее определение инвестициям – единоразовые затраты финансовых ресурсов, которые направляются на увеличение производства, получения дохода или решения определенных проблем социально-экономического плана. А как считает П.Массе, капиталовложения могут рассматриваться и как инвестиционный поток, так и будущий запас в форме основных фондов. То есть, согласно этому определению, капиталовложения и инвестиции не отождествляются.
Понятие инвестиций
Вообще, термину инвестиция дают разные определения. Оно часто определяется, как частный случай собирательного понятия «инвестиции», и объективное существование, которое накапливается и вырабатывается различными методами. Инвестиции могут отличаться по разным условиям: стоимости, периоду, месту. Распределение инвестиций осуществляется не только по видам, но и количеству в каждый момент. Одним словом, если анализировать вышеприведенные определения, под инвестициями подразумевается капитал, который направляется на увеличение основных фондов.
Под термином «инвестиции» определяются потоки денежных средств, которые направляются на строительство основных фондов в сельском хозяйстве, которые на протяжении амортизационного периода службы переносят свою первоначальную стоимость на изготавливаемую с их участием продукцию, реализация которой направлена на получение прибыли.
Есть такое понятие, как дуализм инвестиций. Оно выражается в их рассмотрении в качестве запасов капитала в основных фондах и в динамике в качестве финансовых потоков, которые представляют эпюр инвестиционных платежей и доходов от эксплуатации основных фондов во времени.
На этом рисунке отображена динамика инвестиций в сельское хозяйств в сопоставимых по индексу цен в строительстве значениях за период 1991-2013 года. Если анализировать эти данные, мы делаем вывод, что во второй и третьей пятилетках рыночных реформ в сельское хозяйство было направлено капитала 3,5 миллиардов рублей, 7,86 миллиардов рублей. Это на 4,26 миллиардов меньше (на 27,7%), чем в промежуток времени с 1991 по 1995 года. Необходимо учесть то, что величина показателя средней инвестиции на промежутке с 1991 по 2010 года составляет 12,8 миллиардов рублей в год. А в 1997 году было инвестировано самое меньшее значение, которое составляло всего 2,9 миллиардов рублей. Это почти в 14 раз меньше по сравнению с 1991 годом. Это говорит о большой глубине сдвигов, которые произошли.
Также заметна тенденция увеличения доли российской частной собственности (59,9% состоянием на 2013 год). Наличие иностранной и совместной собственности в сельском хозяйстве после кризиса 2008 года ослаблено в сравнении с периодом с 2001 по 2006 год. Состоянием на 2013 год, это значение составило 5,7% и 5,6%. Тем не менее, интерес иностранных инвесторов к капиталовложениям в воспроизводство основных фондов все же остается.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Роль инвестиций и капиталовложений
Капиталовложения играют значительную фондообразующую роль по обеспечению результативного механизма их воспроизводства. Они также выполняют расчетную и накопительную функцию, а также являются важным фактором лимитирования воспроизводства основных фондово.
В сельском хозяйстве инвестиции играют важную роль (порой даже решающую) по обеспечению требуемых темпов и пропорций развития, сдерживания и устранения финансовых кризисов, роста показателя ВВП.
К капиталовложениям применяют системный подход. Это означает, что инвестиции и основные фонды классифицируются по распределению, формам собственности, предприятиям, стоимости, риску, периоду использования, формам собственности, платности, и так далее.
К финансовым инвестициям относятся вложения денежных средств в финансовые активы, к которым можно отнести любые инструменты, которые являются рентабельными в долгосрочной перспективе. Особую роль и значимость в условиях инновационного развития и становления экономики знаний, формирования свободного предпринимательства и хозяйствования в рыночных условиях, играют интеллектуальные инвестиции.
Современному рыночному хозяйству приходится основываться на инновациях и инновационном предпринимательстве. Чтобы выдержать рыночную конкуренцию, необходимо создавать высококачественный товар и при этом тратить меньше денег, чем другие производители. Все это связано с острой необходимостью внедрения инноваций в процесс воспроизводства главных фондов. А без интеллектуальных инвестиций этот процесс не представляется возможным.
Под интеллектуальными инвестициями подразумеваются долгосрочные капиталовложения, направленные на поддержание и развитие научного потенциала, подготовку специалистов и других участников производства, а также передачу опыта, лицензии, секреты производства. Сюда входят капиталовложения, направленные на другие мероприятия, связанные с инновациями.
Разновидности капиталовложений
По степени контроля инвестиции бывают прямыми и портфельными. Если ориентироваться на методологию Росстата, к инвестициям первой категории относятся вложения непосредственно в уставный капитал предприятия. Сюда входят вложения денежных средств прямо в воспроизводство основных фондов. Сюда входит покупка, создание и расширение. Реализация прямых инвестиций осуществляется непосредственно на первичном инвестиционном рынке.
Портфельные инвестиции – это капиталовложение, подразумевающее инвестирование сразу в целый набор диверсифицированных активов.
Вообще, понятия «портфель», «портфельное инвестирование», «портфельная деятельность» изучены в недостаточной степени. Они не определены ни в российском гражданском кодексе, ни в налоговом. Четкого определения этого понятия нет и в инвестиционном законодательстве. При этом, статистические органы используют этот термин для отражения динамики инвестиционной деятельности. Сюда относится приобретение ценных бумаг, валюты для того, чтобы в дальнейшем их продавать по ходу изменения рыночной конъюнктуры.
В портфельное инвестирование также может входить предоставление кредита заемщику, который будет действовать независимо от кредитора для того, чтобы получить прибыль либо проценты по кредиту.
Портфель – это реестр ценных бумаг разных типов, валют, инвестиционных проектов, программ, которые находятся в распоряжении инвестора для того, чтобы минимизировать риски, связанные с инвестициями и увеличить их эффективность в целом.
Также инвестиции классифицируют по периоду вложения денежных средств. По этому параметру выделяют краткосрочные и долгосрочные капиталовложения. В первом случае речь идет о тех инвестициях, которые осуществляются сроком до одного года. Вложение такого типа осуществляется в финансовые инструменты, которые используются для торговли. В свою очередь, под долгосрочными инвестициями подразумеваются такие капиталовложения, которые делаются на период больше одного года.
По формам собственности инвесторов инвестиции бывают частными, государственными, иностранными, совместными (смешанными):
- Под частными инвестициями подразумеваются капиталовложения, которые производятся физическими лицами. Также могут их осуществлять предприятия, которые не находятся в собственности у государства. Прежде всего, речь идет о коллективной собственности в данном контексте.
- Государственные инвестиции производят исполнительные органы власти и управления различных уровней. Для этого используются деньги, которые находятся в бюджетах, внебюджетных фондах, а также заемные денежные средства. Также такие инвестиции осуществляются государственными предприятиями и учреждениями, используя собственные и заемные денежные средства.
- Еще одна категория инвестиций – иностранные. Это такие капиталовложения, которые производятся иностранцами. Они могут осуществляться как физическими лицами, так и юридическими. Если говорить об инвестициях на макроуровне, то даже одно государство может вкладывать денежные средства в экономику другого.
В соответствии с федеральным законом, иностранные инвестиции – это вложения капитала иностранного происхождения в объект предпринимательской деятельности, которое осуществляется в форме объектов гражданских прав, владельцем которых является иностранец.
Такие капиталовложения осуществляются в том случае, если такие объекты гражданских прав не были изъяты из оборота в соответствии с действующим российским законодательством. В том числе, это касается денег, ценных бумаг, а также другого имущества и имущественных прав.
В инвестиционном законодательстве определение инвестиций создает коллизию в связи с тем, что МВФ дает статическое определение данного понятия.
Инвестиции были и при плановой экономике, и при рыночной. Правда, в последнем случае процесс инвестирования претерпел значительные изменения, поскольку к нему стали приобщаться не только государственные органы, но и частные лица. А инвестирование в тот или иной экономический сектор определяется не государственным планом, а спросом и предложением. Хотя доля государственного планирования, безусловно, здесь также есть.
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
