Ключевые показатели оценки капиталовложений в корпоративных финансах

В сегодняшней статье мы рассмотрим тему ключевых показателей для оценки капиталовложений в корпоративных финансах. Кроме этого, мы разберем классификацию и виды возможных инвестиций. В конце статьи вы узнаете, какие существуют методы для того, чтобы оценить эффективность вложений. 

Что такое капитальные вложения и для чего они нужны

Капитальные вложения можно описать, как совокупность тех экономических ресурсов, которые направлены на производство и воссоздание основных средств организации. 

Кроме этого, капитальными вложениями являются и инвестиционные средства, которые идут в основной капитал, в частности это расходы на реализацию нового строительства или расширения производственной площади, а также реконструкцию и техническое переоборудование предприятия, закупка новых машин, оборудования и инструментов для производства. 

Если обратиться к законодательству Российской Федерации, то капитальные вложения являются инвестициями в создание и воспроизводство основных фондов. Соответственно, капиталовложения тождественны понятию инвестиций. 

При рассмотрении основных этапов процесса воспроизводства, принято выделять:

1. Капитальные вложения, которые направлены на новое строительство, конкретнее, такие вложения направлены на строительство новых предприятий, по первоначальному проекту, который утвердили, и до окончания строительства и запуска объекта.
2. Капитальные вложения, которые направлены на расширение уже существующего производства, соответственно, это вложения в строительство по новым проектам, но последовавших друг за другом отделов или цехов, исходя из ситуации в организации. Также, такие вложения могут быть направлены на строительство дополнительных площадей для производства и расширение уже работающих цехов.
3. Капитальные вложения, которые направлены на реконструкцию существующего и работающего предприятия, это означает, что средства направлены на переоборудование или переустройство площадок, где реализуется процесс производства. При этом изношенное и не пригодное оборудования обязательно должно заменяться, а сам процесс производства становится максимально автоматизированным.
4. Капитальные вложения, которые направлены на то, чтобы перевооружить организацию в соответствии с планом технического развития компании. В такой план, зачастую, входят мероприятия по поднятию технического уровня производства, посредством внедрения нового оборудования и обновления старого.

Все те средства, которые владелец смог привлечь в свою организацию «со стороны», переводятся в активы предприятия. Такие активы принято упорядочивать по структуре – основные фонды, оборотные средства, затем нематериальные ценности, которые важны для процесса производства или продажу услуг. Такие активы являются капиталом всех субъектов предпринимательской деятельности. 

Можно рассмотреть и реальные инвестиции, как вклады в основные средства капитала и в нематериальные или материальные активы организации. Исходя из этого, можно сказать, что вне зависимости от того, какое вложение будет сделано, техническое или финансовое, оно, так или иначе будет являться капитальным вложением. 

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Как связаны и чем отличаются денежные средства от финансовых ресурсов и финансирования 

Денежные средства представляют собой наиболее широкое определение, нежели финансовые ресурсы, которые составляют лишь часть денежных средств в обороте организации.

Финансовые ресурсы представляют собой денежные выражения новой созданной стоимости. 

Отличия двух понятий можно рассмотреть на примере выручки организации от продажи продукции. Целая сумма выручки – размер денежных средств, которые поступили на счет организации. И в это же время, выручка представляет собой сумму оборотных авансированных средств в процессе производстве для оплаты сырья и материалов, топлива и электроэнергии. А вот остаточные от этой суммы средства, являются чистой выручкой в форме валового дохода.

Финансирование обеспечивает нужными и важными ресурсами затраты на бизнес и реализацию проекта. 

Какие существуют виды показателей для оценки инвестиций

Когда предстоит принять решение об инвестировании денежных средств в какой-либо проект, важно оценивать ситуацию по нескольким показателям. К таким показателям можно отнести: чистую приведенную прибыль (NPV), индекс доходности предприятия (PI), индекс дисконтирования (DPI), период окупаемости вложенных средств (РР), норма доходности от организации (IRR), коэффициент эффективности (ARR), внутренняя норма рентабельности предприятия (MIRR).

Далее мы подробнее рассмотрим каждый показатель. 

1. Чистая приведенная стоимость

Этот показатель нужен тогда, когда инвестор хочет оценить, какую максимальную прибыль он может получить от финансовых вложений. Поэтому данный показатель является ключевым и одним из самых главных, по крайней мере, это первый показатель, на который нужно обратить внимание. 

Согласно такому показателю можно оценить, сколько денежных средств было заработано за период действия инвестиционного проекта. «Чистая» стоимость показывает динамику и характер потоков денежных средств, которые буду приносить вложения со стороны инвесторов.

2. Индекс доходности предприятия

Этот показатель показывает соотношение дисконтированного дохода к суммам капитала, который инвестирован в организацию. Некоторые источники дают такому показателю и другое название – «Индекс рентабельности инвестиций» или же «Индекс прибыльности инвестиционного проекта». 

Обратите внимание! Сложность вычисления данного показателя заключается в том, что процесс оценки денежных поступлений сам по себе сложно реализуемый, такой же процесс, который усложняет вычисления показателя – ставка дисконтирования. 

Выделяют некоторые факторы, которые влияют на уровень будущих денежных потоков, к ним относятся: соотношение предложения и спроса, ключевая ставка центрального банка, динамика цен на сырье и материалы, стратегия маркетинговой кампании.  

3. Индекс дисконтирования

Этот показатель также по-разному именуют, поэтому можно встретить название «Индекс доходности». Такой показатель определяет уровень и размеры валового дохода от вложений денежный средств в производство. После этого, вложения разделяются на дисконтированные и инвестиционные расходы. 

Обратите внимание! На практике лишь небольшое количество инвесторов следят за этим показателем, связано это с незнанием, многие попросту не понимают, как с ним работать и применять. 

4. Период окупаемости вложенных средств

Такой показатель может многое рассказать о периоде, за который инвестиционная сумма принесет достаточное количество денег, чтобы покрыть инвестиционные расходы и, при лучшем развитии событий, выйти в плюс. Пожалуй, этот показатель является одним из самых популярных, понятных и применяемых на практике. К преимуществам этого показателя можно отнести то, что он способствует наиболее точно оценить и спланировать вложения даже тогда, когда финансовая система организации не совсем стабильна или устойчива. 

5. Норма доходности от организации

Работая с этим показателем можно получить данные о размере той суммы, которая обеспечивает отсутствие убыточности предприятия. У данного показателя есть специальный экономический смысл, он заключается в том, что в рамках оценивания инвестиционных вложений, он может показать реальную прибыльность предприятия. Кроме этого, данный показатель помогает в расчетах оптимальной процентной ставки по кредитному займу. 

6. Коэффициент эффективности

При таком показателе доход организации рассматривается как коэффициент чистой прибыли, его преимущества в том, что он легко рассчитывается.

Алгоритм расчета таков: нужно разделить средний доход за год на средний размер вложенных средств. Полученная сумма получится в том случае, если исходную сумму вложений разделить на два при том условии, что инвестиционный проект окончится, а все произведенные затраты спишутся.

Такой показатель применяется в том случае, когда инвесторы хотят оценить перспективу своих вложений.

7. Внутренняя норма рентабельности предприятия

Последний показатель в списке позволяет оценить и понять уровень эффективности инвестиционного проекта.  Он подразумевает, что прибыль, которую извлекают должна реинвестироваться по ставке стоимости совокупного капитала объекта инвестирования. Если использовать внутреннюю ставку взамен норм доходностей, это может привести к уменьшению отдачи от инвестированных средств. 

Какие существуют методы для того, чтобы оценить инвестиции

Невозможно оценить пользу и прибыльность вложений, если не обращаться к методам оценки эффективности инвестиций. Всего разделяют такие методы на четыре группы, ниже мы расскажем о сущности таких групп:

1. Первая – когда эффективность инвестиций прослеживают с применением соотношения значений расходов и доходов. 
2. Вторая – когда эффективность инвестиций исследуется посредством статистических методов, они применяются при краткосрочном характере вложений.
3. Третья – когда эффективность инвестиций определяется посредством динамических методов. Они берут во внимание влияние времени на получение прибыли. 
4. Четвертая – когда эффективность инвестиций рассчитывается посредством тех способов, где контролируют и учитывают анализ бухгалтерской отчетности за необходимый период в деятельности организации.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций