Данные организации (по-другому их называют фондами национального благосостояния) представляют собой фонды, которые образованы правительством конкретного государства, работа которых связана с инвестированием. Их финансовые активы включают в себя: имущество, драгоценные металлы, ценные бумаги (в частности, акции, облигации) и иные инструменты финансового рынка. Грубо говоря, суверенный фонд – это государственный запас денег, которые необходимы для того, чтобы направлять их в определённые активы.
- Особенности фондов данного типа
- Источники формирования суверенных фондов
- Назначения фондов национального благосостояния
- Ресурсные и нересурсные суверенные фонды
- Какие организации не относятся к фондам национального благосостояния?
- Роль суверенных фондов в государстве
- Риски, связанные с деятельностью фондов национального благосостояния
- Как осуществляют деятельность самые крупные фонды национального благосостояния в мире?
Особенности фондов данного типа
В экономико-политической теории предложен ряд рисков создания фондов национального благосостояния:
- Увеличение имеющихся активов в фонде способно сильно влиять и, как следствие, изменять состояние на фондовых рынках.
- Фонды национального благосостояния, по одной из теорий, находятся в зависимости от иностранных инвестиций и, как следствие, угрожают безопасности конкретной страны.
- Закрытость деятельности фондов национального благосостояния, что отталкивает потенциальных инвесторов и регуляторов.
- Подобные организации не имеют единой конкретной структуры, в каждой организации она различна.
Оценка стоимости бизнеса | Финансовый анализ по МСФО | Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel | Оценка акций и облигаций |
Источники формирования суверенных фондов
То, как возникают фонды национального благосостояния, позволяет классифицировать их по данному признаку, на основании чего выявляют товарные и нетоварные фонды.
Деятельность товарных фондов обеспечивает их же денежными средствами посредством экспорта конкретных продуктов: чем больше цена экспортируемого продукта, тем больше получается в результате излишков.
Нетоварные фонды берут деньги с помощью роста валютных остатков и резервов из излишков счёта операций, происходящих в конкретный момент.
Назначения фондов национального благосостояния
Этот пункт даёт возможность классифицировать суверенные фонды на различные виды. В частности, существуют следующие типы:
- Стабилизационные фонды. Средства из таких фондов используются только в случае формирования кризисных ситуаций в экономике государства.
- Сберегательные суверенные фонды. Подобные фонды необходимы для того, чтобы формировать накопления для развития социальной сферы в будущем. По подобному принципу действуют пенсионные фонды: на основе существующих доходов они накапливают денежные средства для выплат пенсий этих людей в будущем.
- Инвестиционные фонды.
- Фонды стратегического развития.
Данные фонды необходимы для стабилизации состояния экономики в государстве. В том числе, в область работы таких фондов входит попытка сокрытия и улучшения нестабильности бюджетных доходов.
Ресурсные и нересурсные суверенные фонды
Данная классификация складывается посредством учёта источников накопления суверенных фондов. Основная цель ресурсных фондов – перераспределение денежных средств, имеющих высокий показатель доходности, в иные финансовые активы.
Основная задача нересурсных фондов заключается в поглощении профицитного показателя бюджета (ситуация, когда доходы государства в несколько раз превышают количество расходных статей) с целью использования дополнительных ресурсов.
Какие организации не относятся к фондам национального благосостояния?
В каждом государстве существует большое количество экономических организаций, которые не относятся к суверенным фондам:
- Центральные банки.
- Объединение золотовалютных резервов, которые, как правило, необходимы для проведения монетарной политики и денежно-кредитного регулирования.
- Государственные пенсионные фонды.
- Крупные организации, в деятельности которых активное участие принимает государство (например, Газпром).
- Корпорации, которые созданы государством.
- Государственные фонды инвестиций, сформированные для финансирования конкретных национальных проектов.
- Государственные фонды развития, целью которых является развитие инфраструктуры и реализация каких-либо социально значимых проектов.
Роль суверенных фондов в государстве
- Фонды национального состояния, имея статус федеральной собственности, являются одним из основных источников дохода в бюджет государства.
- Фонды национального благосостояния играют роль «финансового буфера» во время нестабильных налоговых и неналоговых доходов в федеральных доходов. Данный факт можно рассматривать шире: суверенные фонды выступают в качестве инструмента, который обеспечивает стабильное функционирования экономики государства в целом.
- Суверенные фонды являются основным источником финансирования крупных инвестиционных проектов, имеющих государственное значение, что позволяет им играть большую роль в инфраструктурные развитии.
- Фонд национального благосостояния выступает одним из основных инструментов развития пенсионной системы в некоторых государства (например, в Российской Федерации).
- Фонды подобного типа могут держать под контролем показатель денежного предложения в государстве. Уменьшение количества денежных средств, находящихся в избытке, может уменьшать скорость инфляции.
- Денежные средства суверенных фондов направляются на погашение внутренних и международных долгов государства.
Риски, связанные с деятельностью фондов национального благосостояния
Каждая организация, деятельность которой осуществляется в области экономики, имеет определённые риски, связанные с её функционированием. Для суверенных фондов характерно:
- Отсутствие задокументированной финансовой отчётности фондов в открытом доступе. Нередко суверенные фонды предпочитают не демонстрировать, куда расходуются финансы и не рассказывают о правилах распределения активов, в результате чего сложно определить размеры накоплений конкретного фонда, используемых инструментов инвестиционной политики и положение инвестиций.
- Продвижение национальных интересов. Суверенные фонды создаются правительством конкретного государства, из-за чего некоторые специалисты предполагают, что данный статус способствует возникновению риска угрозы безопасности других стран.
- Угроза рыночному постоянству. Суверенные фонды, получая или покупая на рынке ценные бумаги, созданные государством, в связи с некоторыми причинами могут продать данные активы и нарушить сбалансированность рынка.
Как осуществляют деятельность самые крупные фонды национального благосостояния в мире?
В мире существует огромное количество суверенных фондов, их общий объём равен 6,7 триллионов долларов или 10 процентов валового внутреннего продукта в мире (ВВП).
1. Китай. Первое место по объёму суверенных фондов занимает Китай. В данном государстве функционируют три самых крупных фонда национального благосостояния:
- Китайская инвесткорпорация, учреждённая в 2007 году. Её объём равен 575 миллиардов долларов или 6% валового внутреннего продукта Китая. Для инвестиций данный суверенный фонд выбирает акции иностранных организаций.
- Инвестиционная компания государственного управления по валютным рынкам, объём которой равен 568 миллиардам долларам.
- Национальный фонд социального страхования. Его объём равен 202 миллиардам долларам. Он инвестирует деньги на внутреннем рынке в государстве.
2. Объединённые Арабские Эмираты. Данное государство по показателям занимает второе место в вышеупомянутом списке. В ней осуществляют деятельность четыре крупнейших фонда:
- Инвестиционное управление Абу-Даби. Оно инвестирует средства как в национальные (900 миллиардов долларов), так и в иностранные активы (360 миллиардов долларов).
- Девелоперская компания Мубадала. Его работа направлена на улучшение денежных показателей Абу-Даби и государства в целом.
- Международная нефтяная инвестиционная компания.
- Инвестиционный совет Абу-Даби.
3. Норвегия. Норвегия занимает третье место в ранее упомянутом рейтинге. Такие достижения связаны с тем, что в этой стране существует самый крупный и мире суверенный фонд – Глобальный государственный пенсионный фонд, который раньше назывался Государственным нефтяным фондом. Основным способом получить доход выступает получение денежных средств от экспорта нефти и получение прибыли от инвестиций, объём которых равен около 1 триллиона долларов или 200% валового внутреннего продукта государства.
4. Саудовская Аравия. Саудовская Аравия входит в десятку стран по объёму фондов национального благосостояния. Суверенный фонд в государстве был образован в 2008 году для того, чтобы регулировать движение межгосударственных резервов Центрального Банка – Валютного агентства Саудовской Аравии. Объём фонда равен примерно 738 миллиардов долларов или более 100% валового внутреннего продукта. Кроме того, в Саудовской Аравии существует Саудовский фонд государственный инвестиций, активы которого приравниваются к 5 миллиардам долларов.
5. Соединённые Штаты Америки. В США существует большое количество различных фондов национального благосостояния, самый крупный из которых – Перманентный фонд штата Аляска, активы которого направлены на управление доходами в области нефтяной промышленности. Для сравнения с показателями других государств, совокупный объём всех фондов национального благосостояния США – 130 миллиардов долларов или менее 1% валового внутреннего продукта.
6. Российская Федерация. Россия находится на 11 месте в перечне государств. Раньше был только Стабилизационный фонд Российской Федерации, деятельность которого направлена на уменьшение воздействия инфляции на экономику государства. Но в 2008 году он разделись на 2 фонда – Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Резервный фонд получает доходы от реализации нефти, газа и нефтепродуктов. Фонд национального благосостояния изначально был направлен на стабилизацию системы пенсионного страхования, но после 2013 года данный фонд инвестирует средства в проекты, связанные с улучшением инфраструктуры.