Анализ платежеспособности предприятия

Привет, на связи Василий Жданов в статье проведем анализ платежеспособности предприятия. В финансах платежеспособность означает степень, в которой текущие активы субъекта хозяйствования превышают его текущие обязательства. Платежеспособность также может быть определена как способность бизнеса собирать свои долгосрочные фиксированные расходы в дополнение к достижению долгосрочного роста и расширения. Лучший уровень платежеспособности компании указывает на ее финансовую устойчивость. Когда компания неплатежеспособна, это означает, что она больше не может функционировать и находится на грани банкротства.

Концепция платежеспособности

Платежеспособность — это способность компании выполнять свои долгосрочные долги и финансовые обязательства. Платежеспособность необходима для того, чтобы оставаться в деятельности, поскольку она демонстрирует способность компании продолжать свою деятельность в обозримом будущем. Хотя компании также нужна ликвидность, чтобы процветать и погашать свои краткосрочные обязательства, такую ​​краткосрочную ликвидность не следует путать с платежеспособностью.

Как себя проявляет платежеспособность?

Платежеспособность напрямую связана со способностью физического лица или предприятия оплачивать свои долгосрочные долги, включая любые связанные с ними проценты. Чтобы считаться платежеспособным, стоимость активов предприятия, будь то в отношении компании или физического лица, должна быть больше суммы его долговых обязательств. Различные математические вычисления выполняются для того, чтобы помочь определить платежеспособность бизнеса или человека.

Определенные события могут создать риск для платежеспособности предприятия. В случае бизнеса ожидаемое истечение срока действия патента может привести к риску платежеспособности, поскольку это позволит конкурентам производить данный продукт, что приведет к потере связанных с этим выплат роялти. Кроме того, изменения в некоторых нормативных актах, которые напрямую влияют на способность компании продолжать деловые операции, могут представлять дополнительный риск. Как юридические, так и физические лица могут столкнуться с проблемами платежеспособности в случае вынесения крупного судебного решения против них после судебного разбирательства.

Платежеспособность и ликвидность: соотношения понятий

Хотя платежеспособность отражает способность компании выполнять долгосрочные обязательства, ликвидность отражает способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства. Для того,  чтобы фонды считались ликвидными, они должны быть либо немедленно доступны, либо легко конвертироваться в используемые фонды. Наличные считаются самым ликвидным средством оплаты. Компания, которой не хватает ликвидности, может быть вынуждена объявить о банкротстве, даже если она платежеспособна, если она не может конвертировать свои активы в средства, которые можно использовать для выполнения финансовых обязательств.

Ликвидность – это способность компании оплачивать краткосрочные обязательства, а платежеспособность — ее способность выполнять свои долгосрочные обязательства. Ликвидность также относится к способности бизнеса быстро продавать активы для привлечения денежных средств.

Компания может иметь высокую ликвидность, но не платежеспособность, или высокую платежеспособность, но низкую ликвидность. Для функционирования на рынке важны как ликвидность, так и платежеспособность.

Сильно платежеспособная компания с проблемой ликвидности — проблемой с наличностью — обычно может получить деньги, одолжив ее. Банки более склонны кредитовать клиентов, которые являются платежеспособными.

Компания может быть неплатежеспособной, но имеет ликвидность. Это происходит, если у нее достаточно денежных средств для погашения текущих или краткосрочных долгов, однако все ее активы стоят меньше, чем общая сумма задолженности.

Бизнес может решить проблему несостоятельности, особенно если у него есть ликвидность. Для этого он должен сократить расходы, чтобы увеличить денежный поток. В итоге у него должно быть больше активов, чем долгов — или он может уменьшить долги, ведя переговоры с кредиторами, чтобы уменьшить общую сумму задолженности.

Что такое коэффициент платежеспособности?

Коэффициент платежеспособности является ключевым показателем, используемым для измерения способности предприятия выполнять свои долговые обязательства, и часто используется потенциальными кредиторами бизнеса. Коэффициент платежеспособности показывает, достаточен ли денежный поток компании для удовлетворения ее краткосрочных и долгосрочных обязательств. Чем ниже коэффициент платежеспособности компании, тем выше вероятность того, что она не выполнит свои долговые обязательства.

Формула для коэффициента платежеспособности выглядит так:

где    КП — коэффициент платежеспособности;

ОА — общая сумма активов, т.р.;

ОО — общая сумма обязательств, т.р.

Общие активы включают все запасы. Большее число указывает на большую платежеспособность. Например, компания с коэффициентом платежеспособности 1,2 является платежеспособной, а компания с коэффициентом платежеспособности 0,9 технически несостоятельна.

Коэффициент платежеспособности рассчитывается путем деления чистого операционного дохода компании после налогообложения на ее совокупные долговые обязательства. Чистый доход после налогообложения получается путем добавления неденежных расходов, таких как амортизация, к чистой прибыли. Эти цифры взяты из отчета о прибылях и убытках компании. Краткосрочные и долгосрочные обязательства находятся на балансе компании.

Как общее практическое правило, коэффициент платежеспособности выше 20% считается финансово обоснованным. Однако коэффициенты платежеспособности варьируются от отрасли к отрасли. Следовательно, коэффициент платежеспособности компании следует сравнивать с конкурентами в той же отрасли, а не рассматривать отдельно. Приветствуется его рост в динамике за 2-3 года.

О чем говорит значение коэффициента платежеспособности?

Коэффициент платежеспособности является одним из многих показателей, используемых для определения того, может ли компания оставаться платежеспособной.

Коэффициент платежеспособности представляет собой комплексную меру платежеспособности, поскольку он измеряет фактический денежный поток фирмы, а не чистый доход путем добавления амортизации и других неденежных расходов для оценки способности компании оставаться на плаву. Он измеряет этот объем денежных потоков по всем обязательствам, а не только по краткосрочным долгам. Таким образом, коэффициент платежеспособности оценивает долгосрочное состояние компании, оценивая ее способность к погашению по ее долгосрочному долгу и процентам по этому долгу.

Ограничения при использовании коэффициента платежеспособности

Компания может иметь низкую сумму долга, но если ее методы управления денежными средствами  являются плохими, а кредиторская задолженность в результате возрастает, то ее платежеспособность может быть не такой прочной.

Алгоритм определения платежеспособности

Последовательность анализа:

• Рассчитать общие активы и суммарные обязательства компании. Общая сумма обязательств затем делится на общую сумму активов. Это соотношение называется отношением долга к совокупным активам, которое оценивает сумму активов компании, финансируемых кредиторами. Это долги, которые обязательно должны быть возвращены из денежных резервов компании в определенное время. Более высокий процент долгового финансирования представляет более рискованную компанию.
• Рассчитать сумму денежных средств и найти текущие обязательства как минимум за два года. Эти денежные средства от текущей деятельности затем делятся на средние текущие обязательства. Это число также отражает способность компании зарабатывать достаточно денег, чтобы в долгосрочной перспективе покрыть свои долги и другие обязательства.
• Суммировать чистый доход компании, налоговые и процентные расходы в целом, а затем разделить эту сумму на процентные расходы. Это раскрывает соотношение времени и процентного дохода, количественную оценку способности компании выплачивать проценты в срок.
• Вычесть капитальные затраты и денежные дивиденды из денежных средств от текущей деятельности. Это метод определения суммы свободного денежного потока компании. Свободный денежный поток — это количественная оценка суммы денежных средств, которыми обладает компания, Он позволяет осуществлять инвестиции, выплаты по долгам и общую ликвидность.

Коэффициентный анализ платежеспособности

Коэффициенты платежеспособности — это коэффициенты, которые рассчитываются для оценки финансового положения организации с точки зрения долгосрочной платежеспособности. Эти коэффициенты измеряют способность фирмы выполнять свои долгосрочные обязательства и тщательно отслеживаются инвесторами, чтобы понять и оценить способность бизнеса выполнять свои долгосрочные обязательства и помочь им в принятии решений для долгосрочного вложения своих средств в бизнес.

Соответственно, коэффициенты платежеспособности рассчитываются для оценки финансового положения, чтобы определить, является ли предприятие финансово устойчивым для выполнения своих долгосрочных обязательств.

Коэффициенты платежеспособности анализируют способность бизнеса погасить свой долгосрочный долг.

Ниже приведен список важных коэффициентов платежеспособности.

Индикатор 1: Соотношение долгосрочного долга и капитала

Эта формула коэффициента платежеспособности направлена на то, чтобы определить объем долгосрочных долговых обязательств, взятых на себя по отношению к акционерному капиталу. Она помогает найти рычаги воздействия на бизнес. Здесь долгосрочный долг включает долгосрочные кредиты, т.е. долговые обязательства, взятые у финансовых учреждений, а собственный капитал означает фонды акционеров, т.е. акционерный капитал и резервы в форме нераспределенной прибыли. Коэффициент также помогает определить, насколько объем долгосрочных долговых обязательств увеличился по сравнению с его вкладом в акционерный капитал.

Формула индикатора:

где    С — соотношение долгосрочного долга к собственному капиталу;

ДД — долгосрочный долг, т.р.;

СК — общий собственный капитал, т.р.

Индикатор 2: Соотношение общего долга к собственному капиталу

Эта формула коэффициента платежеспособности предназначена для определения суммы общего долга (который включает в себя как краткосрочный, так и долгосрочный долг), который предприятие взяло на себя в отношении капитала, и помогает найти общий леверидж бизнеса. Коэффициент помогает определить, сколько бизнеса финансируется за счет долга по сравнению с вкладом в акции. Чем выше соотношение, тем выше леверидж и выше риск в связи с тяжелым долговым обязательством (в виде процентов и основных платежей) со стороны бизнеса.

Формула выглядит так:

где    СД — соотношение общего долга к собственному капиталу;

ОД — общий долг, т.р.;

СК — общий собственный капитал, т.р.

Индикатор 3: Коэффициент задолженности

Этот коэффициент предназначен для определения доли общих активов компании (которая включает в себя как текущие активы, так и внеоборотные активы), которые финансируются за счет долга, и помогает оценить общий леверидж бизнеса. Чем выше коэффициент, тем выше леверидж и выше финансовый риск в связи с тяжелым долговым обязательством.

Формула расчета:

где    КЗ — коэффициент задолженности;

ОЗ — общая задолженность, т.р.

ОА — общая сумма активов, т.р.

Индикатор 4: Коэффициент собственности.

Данный коэффициент устанавливает связь между средствами акционеров и совокупными активами бизнеса. Он указывает, в какой степени средства акционеров были инвестированы в активы бизнеса. Чем выше коэффициент, тем меньше рычаг и сравнительно меньше финансовый риск со стороны бизнеса. И наоборот, его можно рассчитать, взяв обратное соотношение финансовых рычагов.

Формула расчета:

где    КС — коэффициент собственности;

ОК — общий капитал, т.р.

ОА — общие активы, т.р.

Пример анализа коэффициентов платежеспособности

         Пример № 1. Для исследования платежеспособности компании следует провести аналитику ряда коэффициентов, отраженных в таблице ниже.

Анализ платежеспособности ООО «Феникс» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Расчет	2016 год	2017 год	2018 год	Абсолютное отклонение (2018/2016)
1	Собственный капитал, т.р.	П4	10	10	10	0
2	Наиболее срочные пассивы, т.р.	П1	0	120	35	35
3	Краткосрочные пассивы, т.р.	П2	250	240	390	140
4	Долгосрочные пассивы, т.р.	П3	0	0	0	0
5	Внеобротные активы, т.р.	—	250	360	425	175
6	Выручка, т.р.	—	3936	3892	2660	-1276
7	Число месяцев периода, мес.	—	12	12	12	0
8	Краткосрочные займы, т.р.	—	0	0	0	0
9	Оборотные активы, т.р.	—	10	10	10	0
	Расчетные показатели
10	Коэффициент платежеспособности	стр.1/(стр.2+стр.3+стр.4)	0,040	0,028	0,024	-0,016
11	Коэффициент собственной платежеспособности	(стр.1-стр.5)/стр.3	-0,960	-1,458	-1,064	-0,104
12	Общая степень платежеспособности	(стр.4+стр.3)/(стр.6/стр.7)	0,762	0,740	1,759	0,997
13	Коэффициент задолженности по кредитам	(стр.4+стр.8)/(стр.6/стр.7)	0,000	0,000	0,000	0,000
14	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	стр.3/(стр.6/стр.7)	0,762	0,740	1,759	0,997
15	Коэффициент покрытия текущих обязательств	стр.9/стр.3	0,040	0,042	0,026	-0,014
16	Доля собственного капитала в оборотных активах	(стр.1-стр.5)/стр.9	-24,000	-35,000	-41,500	-17,500
17	Долгосрочная платежеспособность	стр.4/стр.1	0	0	0	0,000

По таблице  можно сделать следующие выводы:

• наблюдается снижение коэффициента платежеспособности на 0,016, что является негативной тенденцией снижения способности погашать свои обязательства перед кредиторами;
• снижение коэффициента собственной платежеспособности на 0,104 является негативной тенденцией снижения способности погашать свои обязательства перед кредиторами;
• рост общей степени платежеспособности на 0,997;
• рост степени платежеспособности по текущим обязательствам на 0,997;
• снижение коэффициента покрытия текущих обязательств на 0,014;
• снижение доли собственного капитала в оборотных активах на 17,5.

         Пример № 2. В таблице 13 представлено сравнение рассчитанных коэффициентов с нормативами.

Сравнение коэффициентов платежеспособности с нормативными значениями ООО «Феникс» в 2016-2018гг

Индикатор	Норматив	2016 год	2017 год	2018 год
Коэффициент платежеспособности	>0,5	зависимость предприятия от внешних источников финансирования, неустойчивость финансового положения	зависимость предприятия от внешних источников финансирования, неустойчивость финансового положения	зависимость предприятия от внешних источников финансирования, неустойчивость финансового положения
Общая степень платежеспособности	>2	низкая платежеспособность	низкая платежеспособность	низкая платежеспособность
Долгосрочная платежеспособность	<1	возможность предприятия расплатиться по долгосрочным займам собственными средствами, снижение рисков инвесторов	возможность предприятия расплатиться по долгосрочным займам собственными средствами, снижение рисков инвесторов	возможность предприятия расплатиться по долгосрочным займам собственными средствами, снижение рисков инвесторов
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	<3	предприятие считается платежеспособным
Коэффициент покрытия текущих обязательств	>2	низкая способность предприятия рассчитаться по своим долгам перед кредиторами, высокий уровень риска банкротства	низкая способность предприятия рассчитаться по своим долгам перед кредиторами, высокий уровень риска банкротства	низкая способность предприятия рассчитаться по своим долгам перед кредиторами, высокий уровень риска банкротства

По результатам анализа платежеспособности компании можно сделать вывод о том, что она является низкой и не соответствует требуемым нормативам коэффициентов, что отрицательно характеризует финансовое состояние компании.

Ответы на часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Что такое неплатежеспособная компания?

Ответ. Неплатежеспособная компания — это то, что происходит с компанией, когда она испытывает чрезвычайные трудности, пытаясь выполнить свои финансовые обязательства перед кредиторами.

Важно! Чтобы попытаться исправить ситуацию и предотвратить ее ухудшение, несостоятельная компания может согласиться на другие платежные соглашения с кредиторами. Неплатежеспособность предприятия может возникать из-за неадекватной обработки наличности, сокращения денежного потока или увеличения расходов.

Вопрос № 2. Каковы факторы неплатежеспособности?

Ответ. Существуют различные сценарии, способствующие несостоятельности в компании, такие как:

• использование ненадлежащего управления бухгалтерским учетом, которое может быть причиной создания недостаточного бюджета компании или неспособности следовать эффективному плану развития компании;
• рост затрат на оплату товаров или услуг, в результате которого клиенты покупают товары у другого поставщика для того, чтобы платить меньше, что, в свою очередь, способствует уменьшению денежного потока;
• потеря клиентов, которая приводит к потере дохода. Многие факторы могут способствовать потере клиентов, такие как: отсутствие обслуживания клиентов, неадекватные продукты или услуги, высокая стоимость продуктов и услуг, потеря интереса к продуктам или услугам и т. д;
• судебные иски, возбужденные клиентами, деловыми партнерами или поставщиками, которые могут привести к несостоятельности, когда компании приходится выплачивать значительные суммы денег за ущерб, что приводит к краху бизнеса;
• потерянный доход, когда товары или услуги не продвигаются или не прогрессируют, чтобы соответствовать потребностям их клиентов. Компании испытывают потерю дохода, когда их конкуренты предлагают своим клиентам более широкий и лучший выбор продуктов и услуг, а компания не может изменить свои продукты и услуги для удовлетворения растущих потребностей своих клиентов.

Подведем итоги. Платежеспособность — это способность компании выполнять свои долгосрочные долги и финансовые обязательства. Платежеспособность необходима для того, чтобы оставаться в бизнесе, поскольку она демонстрирует способность компании продолжать свою деятельность в обозримом будущем. Инвесторы могут использовать коэффициенты для анализа платежеспособности компании.