Финансирование оборотного капитала предприятия (управление)

За время своей деятельности множество разных компаний, как больших, так и маленьких, проходило через этап c установлением оборотного капитала. Это время было полно рисков, а также возможной потери средств по многим причинам: малой рентабельности товара, неудачного местоположения или отсутствия финансирования. В этой статье внимание будет уделено оборотному капиталу, а также его роли в развитии компании.

Понятие оборотного капитала

Оборотный капитал — это концепция финансового характера, согласно которой существует определенная разница между обязательствами и активами компании. Эта разница играет важную роль в будущем развитии компании:

1. Если обязательства больше активов, то тогда у компании имеется проблема в виде дефицита оборотов. Для ее решения работающему предприятию придется прибегнуть к сокращению, что вынудит сохранить ЗП оставшимся работникам, но при этом лишит части людей работы.
2. Если активов больше, чем обязательств, то компания находится в благоприятном положении. Она может спокойно развиваться, только она должна не допустить перехода состояния компании к первому случаю.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Стратегии формирования оборотного капитала (осторожная, ограничительная, умеренная)

Финансирование на предприятии осуществляется в соответствии с тремя ниже перечисленными стратегиями, каждая из которых по-своему уникальна.

Рассмотрим все стратегии ниже:

Каждая из трех стратегий имеет право на жизнь, поскольку они могут поддержать предприятие на плаву в момент, когда это больше всего необходимо.

Источники финансирования оборотного капитала

Существует два варианта, при которых оборотный капитал получает финансирование: самостоятельный и внешний.

Рассмотрим каждое из подробнее.

Самофинансирование

Одним из источников финансирования, благодаря которым предприятие может держаться на плаву, является самостоятельное вложение денег, получаемых в виде уставного капитала и прибыли.

1. Уставной капитал. Когда компания открывается, ее владельцы формирует некоторую сумму. Ее размер позволяет ново образованному предприятию удержаться на плаву вплоть до первых сделок и подписаний договоров. Кроме того, денежные средства в этом капитале должны быть направлены на приобретение оборудования, найма персонала, а также приготовления рабочего места.

Важно! Предприниматели, как правило, приходят к использованию минимального уставного капитала, размер которого фиксируется федеральным законом №14-ФЗ от 8.02.1998. От него же зависит наименьший размер получаемых кредиторами гарантий. При банкротстве же собственники разорившегося предприятия обязаны погасить конкретную сумму, которая не должна превысить минимальный капитал.

2. Прибыль. Другим, не менее важным источником развития предприятия является прибыль. Самое  частое ее применение – улучшение работы завода или фабрики, которые готовы приступить к следующему этапу развития. Можно сделать проще и вместо интенсивного улучшения проводить экстенсивное – просто покупать фабрики и заводы, а затем их присоединяют к себе.

Интересной выглядит ситуация, связанная с оптовой торговлей. Там можно увидеть минимальную прибыль и при этом хорошие показатели ликвидности. Простыми словами, владелец при минимуме денежного дохода продолжает удерживать торговое место за собой. Делает он это за счет постоянного товарооборота, а также оплатой-накоплением задолженностей. Увеличение оборотов любого актива позволит создать новые источники заработка путем продажи по ценам, близким к рыночным. Другими словами, создается высокая ликвидность и интерес к товару.

Внешнее финансирование

Помимо самостоятельного вложения денег, оборотный капитал пополняется путем внешних «инвестиций» — долевого и долгового финансирования. Рассмотрим сначала долевой вариант.

Существует ряд операций при такого рода финансировании, целью которых является привлечение от инвесторов денег:

• дополнительная эмиссия акций (такая возможность доступна только при разделении уставного капитала на акции);
• увеличение уставного капитала путем вложения средств от инвесторов в капитал предприятия;
• изготовление и последующая продажа облигаций. Они дают держателям право получить дивиденды и возвращать деньги, но только при определенных условиях.

Но все это подходит малому количеству фирм. Большинство же не способны на эти операции по причине антимонопольных законов. Но, помимо этого, для внешнего финансирования предприятие должно быть востребованным и известным на мировом рынке.

Важно! Сами процедуры требуют деньги, время и сил со стороны предпринимателей.

Теперь – о долговом финансировании.

Считается популярным направлением. Даже более популярным, чем долевое финансирование. В долговую вариацию входят следующие два способа получения денег:

• кредитование (нужно обращаться к различным финансовым учреждениям, например, банки);
• использование денежных средств различных организаций (другими словами, взятие в долг).

При наличии проблем или желании открыть новое предприятие, финансовый директор в первую очередь должен найти потенциального кредитора. Когда он найден, предстоит другая задача – убедить его в необходимости инвестиции, приобретенных возможностях после этого и главное – что вложенные средства вернутся инвестору.

Чтобы убедить любого инвестора, нужно грамотно подойти к вопросу убеждения. Этому может помочь все. Прежде всего, место, точные данные и, конечно же, подробно изложенный бизнес-план, перспектива которого распространяется на годы вперед. Рассмотрим его подробнее.

Всякий бизнес-план помимо идеи имеет различные данные высокой точности. Речь идет о всяких финансовых и экономических выкладках (информация о доходах/расходах, а также о перемещении денежных средств). Также для подтверждения возможности оплаты можно предоставить необходимые данные в виде cashflow. Таким образом, как правило, показывают разницу между поступлениями от различных инвестиций и платежами.

Помимо бизнес-плана и точных данных, финансовый директор должен понимать, насколько далека его компания от лидеров рынка. Требуя инвестиции, компания, по его словам и фактическим доказательствам, должна стать лучшей.

Бизнес-план и убеждение – это, конечно, хорошо. Но никто не отрицает важность и нужность договоров с долгосрочной перспективой, а также документов бухгалтерского и юридического характера. Это станет дополнительным стимулом к инвестициям.

С целью уменьшения возможного риска, можно использовать любой из двух вариантов. Рассмотрим их подробнее.

Первый из них – использование залога. Он бывает двух типов:

1. Твердый (такой может быть недвижимость),
2. Мобильный (любой предмет, который может быть перемещен с одного места в другое: различное оборудование или товары, находящиеся в обороте).

Если денежные средства невозможно вернуть, то заложенное имущество переходят в собственность кредитора. Когда его продают в процессе санации и банкротства, лицо, давшее денежные средства взаймы, имеет право получить деньги с продажи первым. А именно 80% от рыночной стоимости, что уже немало.

«Сумма для выдачи кредитору в таком случае определяется только одним законом — законом о банкротстве».

Юрист Олег Заломин

Существует и другой подход, с которым можно снизить возможные риски. Речь идет о поручительстве со стороны физических и юридических лиц, относящиеся в той или иной степени к компании.

Важно! Каждый из поручителей становится ответственным за кредит.

6 моделей политики формирования оборотного капитала

От того, какую политику финансирования проводит предприятие, зависит размер и наполняемость оборотных средств.

Разберем каждую модель более подробно.

1. Первая. Данная модель отличается от прочих высоким риском оказаться банкротом или стать должником. У руководителей компаний, решивших взять эту модель за основу управления, отсутствуют собственные оборотные средства. Единственные, кто способен выжить после такой модели пользования, – небольшие торговые фирмы, у которых нет собственного технического цеха. Тогда задолженность перед кредиторами по размеру будет равна собственному источнику финансов.
2. Вторая. Так же опасна, как и первая модель. Способна нанести урон торговле и ценам в том числе. Менеджерам часто приходится брать кредиты краткосрочного характера, которыми наполняют оборотный капитал. Впоследствии кредиты закрываются до необходимости во взятии следующего. Если же не получается это осуществить, то лучше и не смотреть в сторону данного подхода.
3. Третья. Собственных оборотных средств будет хватать. При этом все также есть опасность повышения цен и уменьшения ликвидности. Менеджеры все же находятся в поиске возможного баланса между двумя задолженностями: перед кредиторами и перед другими предприятиями или фирмами (речь идет о дебиторской задолженности). Средний срок закрытия долгов и сроки производственного и финансового цикла примерно равны.
4. Четвертая. Задолженности по размеру больше. Финансовый цикл меньше операционного. Объем собственных средств больше нужного, но шанс ухудшить ценовую политику гораздо меньше, чем в третьей модели.
5. Пятая. Вероятность снижения ликвидности снижена еще больше, но в то же время еще больше средств остается в оборотном капитале. Эта модель вынуждает предпринимателя контролировать денежные средства тщательнее, дабы они не были направлены на ненужное.
6. Шестая. Без долгов, высокая ликвидность и использование только собственно заработанных средств. В теории эта модель работает, но на практике – не всегда. Причина проста – наличие краткосрочной задолженности в любой фирме.

Из всех предложенных моделей только две считаются наиболее подходящими для управления какими-либо организациями – третья и четвертая модели. С натяжкой можно отметить и пятую модель.

Контроль собственных и заемных источников финансирования оборотного капитала

Эффективное управление невозможно без постоянного контроля за финансами. Их доля может различаться, и их размер зависит от множества разных факторов.

Оценка финансирования, контроль источников инвестиций, а также прочие расчеты, связанные с оборотным капиталом, производится только через экономические формулы.

Если управлять оборотным капиталом недостаточно хорошо, то денежные средства будут «замораживаться». Их ожидание приведет к снижению ликвидности, а также к уменьшению заинтересованности инвесторов в поддержке предприятия.

Управление оборотным капиталом

Начинающему предпринимателю нужно уметь не только понимать сам процесс планирования и контролирования денег, но еще ему надо уметь находить источники их финансирования – все это нужно предпринимателю для начала управления.

Эффективное управление оборотным капиталом – явная необходимость, если хочется успешно и долго руководить организацией. Важно это потому, что при правильном распоряжении денежными средствами можно увеличить прибыльность – а это первая цель, к которой стремится любая коммерческая организация.

Задачи управления оборотным капиталом

Каждый раз оборотный капитал собирается для определенных целей, к которым стремится любое предприятие. Рассмотрим их в таблице ниже.

Методы списания оборотного капитала в производство

Списание оборотных средств может происходить различными способами. Каждый из них при этом имеет как достоинства, так и недостатки. Рассмотрим эти методы подробнее.

Существует четыре метода списания:

1. Метод FIFO. Согласно ему, списание запасов идет по цене попавших ранее запасов на склад.
2. Метод LIFO. Метод обратный FIFO. Цена списываемых запасов ставится такой же, какая у последних поступивших на склад запасов.
3. По себестоимости каждой единицы. Списание той или иной единицы идет по себестоимости (другими словами – «поштучно»).

Пример. По себестоимости, как правило, списывают все, что связано с ювелирной сферой: украшения, драгметаллы и так далее.

4. По средней себестоимости. Согласно этому методу, бухгалтеры производят расчет себестоимости каждого вида запасов, имеющихся на складе, и из этого выводится средняя себестоимость.

Важно! Последний метод является самым распространенным на российских мероприятиях.

Все эти методы списания имеют право на жизнь. Каждый из них выполняет свою задачу великолепно. Предпринимателю нужно лишь выбрать наиболее подходящий из них для себя и своего предприятия.

Оборотный капитал – важная составляющая любого предприятия. Умение им управлять, находить различные источники финансирования и выбирать наиболее подходящие модели развития коммерческой организации при сохранении баланса между наполненностью капитала и отсутствием задолженностей – все это необходимо любому успешному предпринимателю.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций