Финансовый анализ Магнита + расчет коэффициентов и финансовых моделей

Сделаем анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.  Финансовый анализ Магнита будет состоять из двух шагов: сначала мы рассчитаем основные финансовые коэффициенты деятельности, потом посчитаем финансовые модели оценки платежеспособности/финансовой устойчивости. Начнем с коэффициентного анализа.

1 шаг. Финансовый анализ Магнита. Расчет основных коэффициентов

Финансовый анализ Магнита
Финансовый анализ Магнита

Начнем с первого шага – расчета основных финансовых коэффициентов деятельности предприятия, которые можно условно разделить на 4 группы (ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность). В группе будет по 3 самых важных коэффициента и всего их получится 12. Финансовых коэффициентов намного больше, но в принципе, уже этих коэффициентов достаточно. Все коэффициенты рассчитываются по публичной бухгалтерской отчетности, которую мы возьмем либо с сайта stocks.investfunds.ru  либо с официального сайта предприятия Магнит. Нам потребуются  две формы отчетности: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах за 5 лет.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ
Платежеспособность предприятия Эффективность предприятия
Ликвидность (краткосрочная платежеспособность) Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность) Рентабельность (финансовая эффективность) Деловая активность (нефинансовая эффективность)

⊕ Дополнительно посмотрите статью «16 основных коэффициентов СПАРК»

Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах Магнита  (по РСБУ) с 2012 по 2016 года
Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах Магнита  (по РСБУ) с 2012 по 2016 года

 

Мы посчитали все 12 коэффициентов для предприятия.

Коэффициенты ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости и деловой активности для Магнита (сделаны в программе QFinAnalysis)
Коэффициенты ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости и деловой активности для Магнита (сделаны в программе QFinAnalysis)

Расчет коэффициентов ликвидности Магнита. Формула

Формулы для расчета коэффициентов ликвидности деятельности Магнита представлены в таблице вместе с нормативными значениями. Мы рассчитали значения этих трех коэффициентов за 5 лет (с 2012 по 2016).

Коэффициенты Формула Норматив
Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства >2
Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства >1
Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства >2

Коэффициент текущей и быстрой ликвидности за 2016 год были в рамках норматива, а коэффициент абсолютной ликвидности не входил в нормативные значения. Можно отметить достаточное ровные значения всех коэффициентов за 5 лет (не было резких скачков).

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости Магнита. Формула

Далее рассчитаем долгосрочную платежеспособность предприятия или другими словами финансовую устойчивость предприятия Магнит за 5 лет.

Коэффициенты Формула Норматив
Коэффициент автономии Коэффициент автономии =Собственный капитал/Активы >0,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы)/Оборотные активы >0,5
Коэффициент капитализации Коэффициент капитализации =(Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал <0,7

Коэффициент автономии и капитализации для Магнита находится в норме.  Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами не входил в нормативный диапазон.

Расчет коэффициентов рентабельности Магнита. Формула

Перейдем к расчету показателей эффективности деятельности Магнита: рассчитаем коэффициенты рентабельности.

Коэффициенты Формула Норматив
Рентабельность активов (ROA)

 

Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы

 

>0
Рентабельность собственного капитала (ROE) Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал

 

>0
Рентабельность продаж (ROS)

 

Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка

 

>0

Из положительных тенденций можно выделить  достаточно ровные изменения значений коэффициентов рентабельности за 5 лет.

Расчет коэффициентов деловой активности (оборачиваемости) Магнита. Формула

Рассчитаем значения группы деловой активности для Роснефти.

Коэффициенты Формула Норматив
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности

 

динамика
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности

 

динамика
Коэффициент оборачиваемости запасов Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов

 

динамика

 

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

2 шаг. Финансовый анализ Магнита. Расчет моделей оценки финансового состояния (mda/logit)

После того как мы посчитали основные финансовые коэффициенты – рассчитываем финансовые модели. Результатом расчета будет интегральный показатель, на основе которого делается вывод о финансовом состоянии компании/ее риске банкротства.  Проведем оценку Магнита по mda-моделям Альтмана для российских компаний, Таффлера, Лиса, корректированного Лиса и Спрингейта, а также по отечественной модели ИГЭА з 5 лет.

Модели оценки финансового состояния Магнита (сделано в программе QFinAnalysis)
Модели оценки финансового состояния Магнита (сделано в программе QFinAnalysis)

Модель ИГЭА, Лиса и Таффлера показали, что Магнит имеет финансовые проблемы. Далее мы рассчитаем вероятность банкротства по по двум logit-моделям оценки финансового состояния компании. Особенностью данных финансовых моделей заключается в том, что они показывают значение от 0 до 100%. Чем более высокий интегральный показатель, тем выше риск банкротства и, соответственно, ниже финансовая устойчивость.

⊕ Про logit-модель для отечественных предприятий читайте  в этой статье.

Модели оценки вероятности риска банкротства (сделаны в QFinAnalysis)
Модели оценки вероятности риска банкротства (сделаны в QFinAnalysis)

Выводы

Финансовые коэффициенты Магнита находятся, в основном, в нормативных значениях. Тем не менее, финансовые модели показали некоторую финансовую нестабильность в деятельности предприятия.

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций
Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

4 + пять =

Adblock
detector