Оценка платежеспособности предприятия (метод Дюрана)

Рассмотрим американскую методику определения платежеспособности предприятия. В основе его метода лежит вычисление трех коэффициентов: рентабельности активов, коэффициента текущей ликвидности, коэффициента финансовой независимости (коэффициента автономии), в соответствии со значениями которых предприятие относится к одному из пяти классов по степени риска.

В таблице представлена классификация предприятий по уровню платежеспособности. Дюран выделяет 5 классов платежеспособности у предприятия, а также предлагает балловую методику их определения.

Методика Дюрана. Формула расчета баллов

Формула расчета интегрального показателя оценки платежеспособности:

I_duran=k_{перерасчета-roa}+k_{перерасчета-ктл}+k_{перерасчета-кавт}

Алгоритм расчета платежеспособности по методике Дюрана

1. Рассчитываем три финансовых коэффициента (ROA, Kтл, Кавт).
2. Определяем k1, k2, k3 — коэффициенты пересчета в баллы финансовых коэффициентов в соответствии с таблицей.
3. Суммируем все баллы коэффициентов перерасчета и получаем интегральный показатель Iduran.
4. Оцениваем платежеспособность предприятия по этому показателю

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

5 классов оценки платежеспособности предприятия

I — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III — проблемные предприятия;
IV — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;
V — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Пример расчета по методике Дюрана

К примеру, наше предприятие имеет следующие финансовые коэффициенты (и баллы исходя из таблицы Дюрана):

ROA=45%, это соответствует 50 баллам (k_{перерасчета-roa})

Ктл=1, это соответствует 0 баллам (k_{перерасчета-ктл)}

Кавт=0.9, это соответствует 20 баллам (k_{перерасчета-кавт)}

⊕ Читайте статьи про расчеты этих коэффициентов: расчет ROA для АО «КБ Сухой», расчет коэффициента текущей ликвидности, расчета коэффициента автономии для АО «Северсталь».

I_duran=50+0+20=70 баллов — это второй класс платежеспособности предприятия.

Одна из сложностей расчета этой балльной модели заключается в расчете цены деления при определении баллов.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций