Оценка платежеспособности предприятия (метод Дюрана)

Рассмотрим американскую методику определения платежеспособности предприятия. В основе его метода лежит вычисление трех коэффициентов: рентабельности активов, коэффициента текущей ликвидности, коэффициента финансовой независимости (коэффициента автономии), в соответствии со значениями которых предприятие относится к одному из пяти классов по степени риска.

В таблице представлена классификация предприятий по уровню платежеспособности. Дюран выделяет 5 классов платежеспособности у предприятия, а также предлагает балловую методику их определения.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ
Методика Дюрана - 5 классов платежеспособности
5 классов платежеспособности по методике Дюрана

Методика Дюрана. Формула расчета баллов

Формула расчета интегрального показателя оценки платежеспособности:

Iduran=kперерасчета-roa+kперерасчета-ктл+kперерасчета-кавт

Алгоритм расчета платежеспособности по методике Дюрана

  1. Рассчитываем три финансовых коэффициента (ROA, Kтл, Кавт).
  2. Определяем k1, k2, k3 — коэффициенты пересчета в баллы финансовых коэффициентов в соответствии с таблицей.
  3. Суммируем все баллы коэффициентов перерасчета и получаем интегральный показатель Iduran.
  4. Оцениваем платежеспособность предприятия по этому показателю
Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

5 классов оценки платежеспособности предприятия

I — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III — проблемные предприятия;
IV — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;
V — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Пример расчета по методике Дюрана

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

К примеру, наше предприятие имеет следующие финансовые коэффициенты (и баллы исходя из таблицы Дюрана):

ROA=45%, это соответствует 50 баллам (kперерасчета-roa)

Ктл=1, это соответствует 0 баллам (kперерасчета-ктл)

Кавт=0.9, это соответствует 20 баллам (kперерасчета-кавт)

⊕ Читайте статьи про расчеты этих коэффициентов: расчет ROA для АО «КБ Сухой», расчет коэффициента текущей ликвидности, расчета коэффициента автономии для АО «Северсталь».

Iduran=50+0+20=70 баллов — это второй класс платежеспособности предприятия.

Одна из сложностей расчета этой балльной модели заключается в расчете цены деления при определении баллов.

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций
Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

20 − 1 =

Adblock
detector