для чайников финансовый анализ Финансово-инвестиционный блог Жданова Василия и Жданова Ивана

Рентабельность по EBITDA. Формула. Пример расчета

В оценке международной отчетности часто применяют индекс EBITDA, позволяющий проанализировать экономические данные предприятия. Показатель наиболее точно показывает прибыль, полученную по основному виду деятельности.

Индекс позволяет инвесторам оперативно выявить прибыльность компании, возможность погашения долгов за счет операционной деятельности, рентабельность инвестиций. Информация используется потенциальными инвесторами, а также собственниками компаний для оценки результатов бизнеса.

Характеристика и назначение индекса EBITDA

Потребность в применении EBITDA возникла в середине 80-х годов прошлого века в результате активности использования заемных средств при сделках по приобретению компаний. Первоначально EBITDA применялся для определения целесообразности и прибыльности сделок, а также получения информации о возможностях обслуживания долга. Позднее индекс стал применяться для получения быстрой оценки платежеспособности предприятия.

EBITDA показывает денежную составляющую прибыли, полученную до выплаты налогов, процентов по заемным средствам и начисленной амортизации.

Исключаемые элементы
Налоговые обязательства
Долговая нагрузка
Амортизационные отчисления

Особенность применения индекса:

  1. Данные показателя применяют для оценки не всей деятельности компании, а для анализа результата операций по основной деятельности.
  2. При использовании параметра оценке подвергается операционная деятельность компании без учета источников финансирования и амортизационных отчислений.
  3. Индекс преимущественно используется для проведения первичного скрининга экономических данных предприятия.
  4. Для совершения выводов о крупных сделках с компанией данных показателя недостаточно. Достоверность информации достигается при использовании других дополнительных экономических факторов.

При использовании индекса учитываются положительные и отрицательные стороны, возможность применения различных методик расчета. Показатель не является обязательным для представления в отчетности. Информация раскрывается в приложении к международной отчетности.

При отражении данных индекса EBITDA в отчетности предполагается разъяснение примененной методики расчета. Раскрытие информации имеет особое значение при использовании дополнительного очищения параметра – применении скорректированного индекса. Описание предоставляется в пояснениях к формам международной отчетности.

Особенности использования показателя в анализе

Особенность EBITDA состоит в свободной трактовке предприятиями методологии его определения. Стандарты расчета показателя не установлены. В классическом варианте используют расчетную величину, очищенную от процентных обязательств, налоговой нагрузки, отчислений по основным и нематериальным активам.

Компании, используя собственные методики расчета, применяют в международной отчетности скорректированный индекс EBITDA. При расчете показателя по индивидуально разработанной методологии компании исключают:

  • Доходы и расходы, поступившие в виде курсовых разниц.
  • Убытки, полученные от выбытия, обесценения или списания имущества, включая нематериальные активы и ее составляющей части, гудвилла.
  • Внереализационные или чрезвычайные доходы и расходы.
  • Проценты или иные виды поступлений или убытки, полученные от участия в совместных предприятиях, вложений в акции.
  • Прочие прибыли и убытки, полученные от разовых вложений.
  • Отклонения, возникшие при создании резервов, проведении переоценок, хеджирования.

В скорректированном индексе EBITDA исключаются величины, полученные при ведении неосновной деятельности, несистемных и разовых операциях. Особое внимание уделяют исключению показателей с существенными по величине значениями, влияющими на общую картину. Исключение любого из элементов в расчете свидетельствует об использовании скорректированного EBITDA.

Для получения специальных данных в отдельных отраслях применяются модернизированные показатели, скорректированные в соответствии с особыми условиями, например, затратами на лизинг, археологическую разведку, значительными отчислениями на арендные платежи.

Важно! Имеется риск получения недостоверной или неточной информации при значительном очищении данных.

Формула, используемая для расчета индекса EBITDA

Расчет абсолютного показателя EBITDA основывается на данных отчетности. В МСФО применяется сложный метод расчета с использованием множества параметров, не соответствующих данным национального учета. В РСБУ применяется упрощенный вариант расчета. Полученный результат приближен к результату расчета по международной схеме.

При расчете индекса EBITDA в учете, сформированном на основании РСБУ, используют формулу, адаптированную к российскому учету:

Пример расчета EBITDA. Предприятие получило в отчетном периоде прибыль от продаж в размере 50 000 рублей. Амортизационные отчисления составили 6 000 рублей. EBITDA за период получен в размере 56 000 рублей в результате суммы величин.

Приложение к рентабельности по EBITDA

Формула расчета EBITDA с использованием кодировки отчетности

В российском учете при расчете EBITDA используют формы 1 и 2 бухгалтерского баланса (ББ). Сведений основных форм отчетности недостаточно, так как информация об амортизации ОС и НМА отдельной строкой в отчетности не выделяется. Источником данных об амортизации служат сведения пояснительной записки, составленной к форме 1. Для получения остальной информации используют данные формы 2 (отчета о финансовых результатах).

Для упрощения расчета показателя используют формулу с кодировкой форм ББ:

EBITDA = строка 2200 формы 2 + данные об амортизации основных средств и нематериальных активов приложения к форме 1

В основе показателя EBITDA часто используют данные расчета EBIT с дальнейшим исключением амортизации по основным средствам и нематериальным активам. На размер индекса влияет сфера деятельности предприятия. Отрицательная величина индекса является негативной характеристикой основного направления бизнеса, указывает на убыточность операционной деятельности.

Определение рентабельности по EBITDA

На основании индекса определяются иные показатели, основным из которых является рентабельность по EBITDA. Относительный коэффициент показывает удельный вес EBITDA в выручке. Особенности применения рентабельности по EBITDA:

  • Значение рассматривается преимущественно в динамике с оценкой по аналогичным периодам или скорректированным срокам.
  • Изучение изменения величины индекса одной компании возможно при использовании одного метода расчета.
  • Рост значения указывает на увеличение прибыльности основного вида деятельности предприятия, признается положительным фактором.
  • Снижение величины признается негативным фактором, указывает на нестабильное положение компании.

Расчет рентабельности по EBITDA необходим для определения инвестиционного климата компании, эффективности ведения бизнеса. Операционная рентабельность определяется на основании прибыли предприятия, полученной до уплаты налогов, процентов по долговым обязательствам и амортизации, рассчитанной в процентах к выручке.

Для получения данных о выручке используют показатель из формы 2 ББ, расположенные по строке 2110. Расчет коэффициента рентабельности производится по формуле:

Показатель часто применяется для проведения сравнительного анализа деятельности конкурирующих предприятий. Сопоставление производится в однотипных отраслях, независимо от учетной политике, структуры капитала, процентных или налоговых обязательств. Нормирование к коэффициенту не применяется, оценка значения осуществляется в рамках финансового менеджмента как часть анализа.

Отрицательные стороны показателя EBITDA

При использовании показателя учитывают недостатки и особенности его формирования. К отрицательным характеристикам индекса EBITDA относят условия его создания, основанные на недостаточной информативности показателя. Аналитики, не использующие EBITDA для ускоренной оценки, применяют показатель в составе части анализируемых данных.

Условие применения Отрицательная сторона Дополнение
Методология расчета, используемая различными компаниями или в отдельных периодах одного предприятия Отсутствие строгой методологии формирования показателя, возможность применения скорректированного индекса Данные могут быть рассчитаны по свободной схеме, отличающейся не только в отчетности разных компаний, но и по годам одного предприятия
Достоверность оценки эффективности деятельности Недостаточность информации для получения точной оценки на основании EBITDA при отсутствии дополнительных сведений Требуется использование дополнительных экономических данных, состав которых регулируется особенностями деятельности
Сведения о кредитной нагрузке или потребности в дополнительных инвестициях Отсутствие возможности получения данных о задолженности по кредитам и структуре капитала Индекс не позволяет определить необходимость проведения модернизации, других вложений
Информация об амортизации, начисленной по основным или нематериальным активам компании Отсутствие сведений о потребностях в обновлении фондов. Величина амортизационного искажения зависит от частоты обновления активов При характеристике индекса учитываются исключаемые суммы, включающие данные об амортизации
Данные о доходах и расходах, классификации сведений При расчете в показателе отражаются как операционные доходы и расходы, так и внереализационные, полученные от разовых операций При использовании скорректированного показателя учитываются более точные данные с исключением сумм по неоперационной деятельности
Контроль денежных потоков Индекс не учитывает денежные потоки и операции с неденежным погашением К одним из средств увеличения величины индекса относят использование схем с изменением потоков выручки

Положительные характеристики индекса EBITDA

Несмотря на относительность результата расчета показатель пользуется популярностью у инвесторов, собственников и иных заинтересованных лиц. Индекс используется для оценки операционных результатов и сравнения конкурирующих компаний, совпадающих по сфере деятельности.

Предприятия, имеющие высокую стоимость амортизируемого имущества, потребность в инвестициях, значительные процентные нагрузки, успешно используют показатель. Показатели компании при этом рассматриваются с выгодной стороны. Очищенный от дополнительной нагрузки, абсолютный индекс и его относительная величина улучшают экономические параметры деятельности компании.

Характеристика схемы расчета показателя Особенности применения Дополнения
Отсутствие налоговых расходов как составляющей показателя Возможность сравнения предприятий, уплачиваемые разные виды налогов Исключается поправка на используемую систему налогообложения
Отсутствие данных об амортизационных отчислениях Возможность анализа деятельности предприятий, находящихся на различных инвестиционных стадиях При сравнении не учитываются суммы капиталовложений и размер долгосрочных активов, списываемых путем амортизации
Отсутствие информации о процентной нагрузке по кредитам банков или частных инвесторов Возможность сопоставления экономических результатов деятельности компаний, имеющих разную структуру капитала Расчетная величина показателя не отражает условия краткосрочности или долгосрочности кредитования, применяемые компанией

Показатель отличается универсальностью, используется для сравнения данных компаний одной отрасли, имеющих различную структуру. Более выигрышным является положение у компании с наиболее высоким EBITDA и тенденциями к росту.

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

19 − двенадцать =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.

Читайте ранее:
Норма амортизации. Формула. Линейный метод. Нелинейный метод

Стоимость имущества предприятия с длительным периодом использования включается частями в состав расходов. Перенос сумм осуществляются в течение срока эксплуатации. Продолжительность...

Закрыть
Adblock
detector