Чистый долг. Формула. Расчет по МСФО

В ходе анализа экономической деятельности предприятия рассчитывают чистый долг. Вычисление данного показателя не входит в стандартный вариант финансовой отчетности. Зачастую его определением занимаются для презентации фирмы перед потенциальными инвесторами, а также для внутренней оценки положения компании.

Раскрытие понятия чистый долг

Чистый долг представляет собой сумму задолженности предприятия по кредитам и займам после ее очистки от общей стоимости денежных активов.

Совокупная задолженность отличается от чистой тем, что она не отражает реального положения дел в компании. С помощью первого показателя можно оценить общий долг на момент анализа, подлежащий к уплате. Но невозможно понять, располагает ли фирма достаточным объемом денежных средств, чтобы погасить долг в любой момент.

Если говорить простыми словами, то чистый долг – это сумма кредитов и займов предприятия за вычетом всех имеющихся у нее денег. Например, у компании есть кредит на сумму 10 млн. рублей. Также фирма располагает 5 млн. рублей денежных средств и инвестициями на 3 млн. руб. Чтобы найти чистый долг, из общей суммы задолженности отнимаются все имеющиеся средства. Получается, что ЧД компании составит 2 млн. рублей.

В Международном стандарте финансовой отчетности чистый долг называют Net Debt и рассчитывают тем же путем, что и по российским практикам. Единственное отличие — в том, что зарубежные фирмы редко применяют такие понятия, как долгосрочная и краткосрочная задолженность. Отсутствие классификации обязательств облегчает проведение анализа.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Назначение показателя

Расчет чистого долга помогает компании определить достаточность денежных средств, находящихся в собственности предприятия, для погашения задолженности. Кроме этого, показатель необходим для:

• выявления эффективности использования финансов;
• оптимизации направления доходов;
• анализа финансовой задолженности;
• определения соотношения совокупного долга к прибыли.

Коэффициент чистого долга отражает эффективность использования компанией денежных ресурсов. Например, если сумма средств, находящихся на счетах, и иных эквивалентов денег превышает объем обязательств, это может означать нарушение принципа плодотворности распределения финансов.

Пользователи информации

Пользователями анализа чистого долга являются:

1. Руководители предприятия. Исследование помогает принять решения, связанные с распределением денежных средств.
2. Кредитные организации. При одобрении кредита банки должны понимать, что компания имеет достаточный объем прибыли после уплаты других долгов, чтобы погашать обязательства.
3. Инвесторы. Показатель чистого долга помогает вкладчикам принять решение об инвестировании в компанию. Если объем задолженности намного выше, чем доходность, вложения считаются рискованными.

Важно! В отличие от МСФО, российское законодательство не включает анализ показателя в обязательный перечень финансовой отчетности фирмы. Он проводится по инициативе руководителя.

Структура чистого долга по балансу

Чистый долг представляет собой сумму задолженности компании, очищенную от объема имеющихся денежных средств. Показатель рассчитывается на основании баланса. К учету принимаются такие строки, как:

• краткосрочная кредиторская задолженность (срок исполнения обязательств ограничен одним годом);
• долгосрочная кредиторская задолженность (компания имеет возможность исполнять обязательства на протяжении длительного времени);
• денежные средства в кассе (к учету принимается объем финансов на момент проведения исследования);
• деньги на счетах в банке (в том числе, на депозитах);
• инвестиции, например приобретенные ценные бумаги, векселя и другие финансовые инструменты, приносящие доход.

Таким образом, структура чистого долга по балансу представляет собой все кредитные обязательства фирмы за вычетом денег и равноценные им экономические средства получения прибыли.

Расчет чистого долга

Расчет чистого долга необходим для оценки объема задолженности предприятия и возможности ее погашения. Анализ проводится по приказу руководителя. Инициатором исследования может стать сам директор фирмы, банк или потенциальный инвестор. Зачастую результаты исследования вместе с другими расчетами можно встретить на официальных сайтах компаний и на презентациях фирмы. Таким образом предприятия пытаются заинтересовать потенциальных инвесторов.

Вычисление чистого долга производится в определенном порядке с применением формулы, разработанной международными стандартами финансовой отчетности.

Формула для определения чистого долга

Формула для расчета чистого долга утверждена МСФО. Согласно правилам международного стандарта, для вычисления показателя из суммы задолженности отнимают денежные средства и финансовые инструменты, приравненные к ним.

ЧД = ЗФ – (Д+ДЭ),

где ЧД – чистый долг;

ЗФ – задолженность фирмы;

Д – деньги, находящие в распоряжении компании;

ДЭ – денежные эквиваленты, которыми располагает фирма.

Арифметическое выражение вычисления показателя для российских компаний строится на формуле, разработанной МСФО, и имеет следующий вид:

ЧД = Ко + До – ДС – ИФ,

где ЧД – чистый долг;

Ко – краткосрочный финансовые обязательства фирмы;

До – долгосрочные обязательства компании;

ДС – денежные средства, хранящиеся на счетах в банке, в кассе предприятия, на депозите;

ИФ – иные финансы фирмы, которые можно оценить и перевести в деньги, например ценные бумаги.

Важно! Анализ чистого долга представляет собой не только оценку задолженности и возможности ее погашения, но и исследование результатов нескольких циклов деятельности предприятия.

Порядок расчета чистого долга

Для того, чтобы избежать ошибок в ходе проведения анализа чистого долга предприятия, рекомендуется придерживаться пошаговой инструкции:

1. В первую очередь следует подготовить документацию, на основании которой будет проводиться исследование. Все необходимые данные для расчета показателя содержатся в бухгалтерском балансе, именно поэтому его считают первоисточником.
2. Далее, следует сформировать таблицу, которая поможет объединить результаты расчетов нескольких периодов.
3. После подготовки к анализу можно приступить непосредственно к расчетам. Знакомимся с данными бухгалтерского баланса и находим статьи, соответствующие краткосрочным кредитным обязательствам. Суммируем их.
4. Находим статьи баланса, соответствующие долгосрочной задолженности и находим их общую сумму.
5. Переводим финансовые инструменты, которыми располагает фирма, в стоимостное выражение. Как правило, данный показатель уже указан в балансе, и рассчитывать его нет необходимости.
6. Суммируем денежные эквиваленты с объемом средств, находящимся на счетах в банке, на депозите, в кассе.
7. Теперь можно использовать формулу. Вместо буквенных выражений подставляем соответствующие суммы и производим простые математические вычисления.

Важно! Расчет чистого долга проводим по каждому периоду отдельно. Полученные результаты заносим в таблицу.

Что означают результаты расчета чистого долга

Результаты расчета чистого долга помогают оценить объем общей задолженности, а также соотнести ее с финансами компании. Отрицательное значение показателя говорит о том, что фирма имеет достаточное количество денежных средств, чтобы покрыть долг в любое время. Для руководства фирмы это положительный момент, так как можно не беспокоиться за то, что у компании не хватит денег, чтобы исполнить обязательства. Для банков отрицательный чистый долг говорит о том, что компания сможет исполнить новые кредитные обязательства.

В международной практике минусовое значение показателя считается негативным фактором. Акционеры и инвесторы оценивают отрицательный чистый долг как недополученную прибыль. То есть, компания нерационально использует финансовые средства.

Положительное значение показателя нельзя интерпретировать ни с хорошей, ни с негативной стороны. Для того чтобы получить достоверные результаты оценки, стоит дополнительно рассчитать чистый долг за несколько периодов и определить его динамику.

Соотношение чистого долга и дохода

Для определения критичности чистой задолженности предприятия ее соотносят с доходами фирмы. Для этого используют формулу:

Кчд = ЧД / Д,

где Кчд – коэффициент чистого долга;

ЧД – объем чистого долга предприятия;

Д – доходы компании до вычета из него налогов, амортизации и процентов по кредитам.

Чем ниже значение коэффициента, тем быстрее компания сможет рассчитаться с долгами. Нормативного показателя Кчд не существует. Однако принято считать, что его значение, равное или превышающее значение 3, критично для предприятия.

Пример расчета чистого долга предприятия

Приведем пример расчета чистого долга компании на основании следующих данных:

В первую очередь суммируем краткосрочную задолженность компании:

121 тыс. руб. + 123 тыс. руб. + 45 тыс. руб. = 289 тыс. руб.

Долгосрочную задолженность вычислять нет необходимости, так как в рассматриваемом примере у компании всего одно обязательство, срок исполнения которого более года – это кредит в банке на сумму 965 тыс. руб.

Далее определим денежные активы предприятия:

250 тыс. руб. + 1254 тыс. руб. + 356 тыс. руб. + 214 тыс. руб. = 2074 тыс. руб.

Теперь можно приступить к определению чистого долга, используя формулу:

ЧД = Ко + До – ДС – ИФ = 289 тыс. руб. + 965 тыс. руб. – 2074 тыс. руб. = — 820 тыс. рублей.

Расчет показал, что компания не располагает достаточным объемом финансов, чтобы исполнить все обязательства на дату проведения анализа. Теперь нужно понять, насколько критичен долг. Для этого используем формулу соотношения чистой задолженности к доходу:

Кчд = ЧД / Д = 820 / 974 = 0,8

Коэффициент соотношения задолженности к доходам составил 0.8, что менее 3. Это говорит о хорошем положении компании. Она сможет рассчитаться с задолженностью в течение 8 месяцев.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций