Расчет продолжительности финансового цикла. Управление капиталом

В данной статье мы рассмотрим продолжительность финансового цикла предприятия, формулу расчета показателя для бизнес-плана.

Продолжительность финансового цикла

Продолжительность финансового цикла (аналог: цикл денежного оборота) – показывает длительность периода движения денежных средств на предприятии от оплаты сырья и материалов поставщикам до реализации готовой продукции. Другими словами, продолжительность финансового цикла характеризует количество дней между погашением кредиторской и дебиторской задолженностью.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Формула расчета продолжительности финансового цикла

Финансовый цикл представляет собой разницу между периодом обращения запасов и дебиторской задолженности и периодом обращения кредиторской задолженности. Формула расчета имеет следующий вид:

где:

T_з – период оборота запасов предприятия;

T_дз – период оборота дебиторской задолженности;

T_кз – период оборота кредиторской задолженности;

К_оз – коэффициент оборачиваемости запасов;

К_одз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

К_окз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Расчет коэффициентов оборачиваемости

Коэффициенты оборачиваемости отражают интенсивность и активность использования предприятием своих ресурсов и показывают скорость трансформации активов в денежные средства. Коэффициенты рассчитывается по данным бухгалтерского баланса за отчетный период, как правило, один год.

Коэффициент оборачиваемости запасов  рассчитывается как отношение выручки от продаж готовой продукции к среднему объему запасов:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает отношение выручки от продажи готовой продукции к среднему объему дебиторской задолженности:

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует отношение выручки от реализации готовой продукции к среднему объему кредиторской задолженности: 

Видео-урок: «Финансовый цикл компании: управление капиталом»

Финансовый, операционный и производственный цикл бизнеса

Помимо финансового цикла рассчитываются также производственный и операционный цикл.

Производственный цикл предприятия представляет собой период от поступления материалов до отгрузки готовой продукции.

Операционный цикл предприятия – период времени от получения сырья и материалов до реализации продукции и получении денежных средств.

На рисунке ниже показана связь между различными циклами компании.

 Анализ продолжительности финансового цикла

Продолжительность финансового цикла анализируется в динамике. Чем больше финансовый цикл, тем больше временной период «изъятия» денежных средств. Тенденция изменения финансового цикла напрямую влияет на финансовую устойчивость организации.

Если продолжительность финансового цикла имеет отрицательное значение, то значит продолжительность обращения кредиторской задолженности больше, чем продолжительность операционного цикла. Анализ финансового цикла проводится через факторный анализ периода оборота запасов, кредиторской и дебиторской задолженности.

Резюме

Управление продолжительностью финансового цикла является задачей финансового менеджера. Оперативная оценка негативной тенденции изменения финансового цикла позволит  снизить риск снижения платежеспособности (кредитоспособности) и ликвидности (см.→Виды ликвидности компании).

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций