Рассмотрим понятие дивидендный гэп, так как оно неразрывно связано с дивидендами.
Что такое дивидендный гэп
Гэп – существенный разрыв между ценой бумаги в период между закрытие и открытием торгов.
Дивидендный гэп – сильное изменение стоимости акций на следующий день после даты отсечки. Падение происходит сразу после даты, когда бумаги в последний раз торговались с дивидендами.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Как часто могут происходить дивидендные гэпы?
Дивидендные гэпы напрямую связаны с выплатами дивидендов. Сколько в году будет выплат дивидендов – столько и будет гэпов. Отсюда гэпы могут быть ежемесячно, квартально, раз в полгода и раз в год. Гэпа у компании может и не быть в том случае если она направляет всю прибыль на развитие или просто не может выплатить их из-за слабых финансовых результатов.
Посмотреть, как часто выплачиваются дивиденды можно на сайте dividends.com. Для этого нужно вбить тикер компании (в нашем случае APPL) и посмотреть сводный отчет (Overview). Частота выплат дивидендов для Apple – квартальная.
Когда можно получит дивиденды при гэпе?
Чтобы получить дивиденды компании необходимо владеть ее акциями до конца дня отсечки. В этот день компания составляет список акционеров, которым будут выплачены дивиденды и тем самым закрывает реестр акционеров. На Московской бирже купить акции и сразу попасть в реестр акционеров нельзя. На перерегистрацию сделки уходит 2 дня. Такой режим торговли называется Т+2. Именно поэтому бумаги необходимо купить за 2 дня до закрытия реестра.
К примеру, компания составила список акционеров, которые получат дивиденды – 05.11.2020 (день закрытия реестра). 03.11.2020 – был последним днем, когда можно попасть было в этот список. Если 4.11 – рабочий день биржи, то в этот день произойдет дивидендный гэп.
Режим торговли Т+2
Давайте еще подробнее рассмотрим режим торговли Т+2, так как с ним зачастую бывают трудности восприятия. С 2013 года на Московской бирже акции торгуются в режиме Т+2. Все расчеты проводятся на второй рабочий день. По сути, покупая акции сейчас – владеть вы ими начинаете через 2 дня.
Если вы хотите получить дивиденды, то акцию необходимо купить за два дня до отсечки. Именно тогда вы юридически будете владельцем дивидендной акции.
К примеру, последняя история дивидендных выплат Apple. Чтобы получить дивиденды необходимо купить акции до 5 ноября при закрытии реестра 9 ноября.
Так как 7 и 8 ноября выходные, то рабочие дни получаются 5.11 и 6.11. Именно поэтому пишется купить до 5 ноября.
Где посмотреть дивидендные гэпы?
Визуально выплаты дивидендов и соответственно дивидендные гэпы можно посмотреть в tradingview.com.
Для акций Газпрома можно видеть явный гэп, так как объявляются большие дивидендные выплаты. На картинке для Apple гэпа нет.
Не все гэпы сразу закрываются, так в примере с Газпромом цена после дивидендного гэпа ушла в низ.
Автор: к.э.н. Василий Жданов
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
