Снижение процентных ставок по вкладам привело к тому, что все больше людей подключились к инвестициям. Любой, даже самый неопытный инвестор знает о том, что успех вложений напрямую зависит от эффективной диверсификации портфеля. Люди, не имеющие опыта, «начинают скупать все подряд». Но правильно ли это? Например, облигации считаются отличным защитным инструментом, однако их наличие в инвестиционном портфеле не всегда разумно.
- Об облигациях кратко
- Что такое облигации, и как они устроены?
- Как зарабатывать на облигациях
- Зачем компаниям и инвестору облигации
- Доход от облигаций
- Нужно ли иметь облигации в инвестиционном портфеле и когда нужно их начать добавлять
- Основные достоинства облигаций
- Недостатки облигаций
- Отличие инвестиционного портфеля с облигациями и без него
Об облигациях кратко
Чтобы понять, чем же хороши облигации, и какие имеют недостатки, в первую очередь необходимо рассмотреть несколько понятий, характеризующих ценные бумаги. Тогда последующая информация будет восприниматься намного легче.
Что такое облигации, и как они устроены?
Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, по которой компания получает от инвестора определенную сумму, а инвестор от эмитента процент за пользование его деньгами. В конце срока эмитент обязан погасить бумаги, то есть вернуть полученные от человека деньги.
То есть, облигации напоминают займ. Только выдается он не банком, а человеком – инвестором. Эмитент пользуется заемными средствами и платит за это проценты – купоны, а в конце срока кредитования возвращает займ в полном объеме, то есть погашает облигацию. Облигации обладают несколькими особенностями:
- Каждая долговая ценная бумага имеет номинал. Как правило, номинальная стоимость российской облигации – 1000 руб. Именно столько денежных средств берет компания в долг у инвестора.
- На рынке долговые ценные бумаги продаются немного дороже номинала. То есть, если их номинальная стоимость 1000 руб., то на рынке они могут стоить, например 1050 руб. и дороже.
- Выпуская облигации, эмитент сразу рассказывает о том, как часто, как долго и в каком объеме он будет платить инвестору.
- Заработок на долговых ценных бумагах возможен как на получении купонного дохода, так и на их перепродажи по более выгодной цене.
Важно! Финансовые эксперты отмечают, чем ниже срок погашения облигации, чем надежнее эмитент, тем менее рискованны инвестиции.
Как зарабатывать на облигациях
Как уже было сказано ранее, заработать на облигациях можно двумя способами: получать от них купонный доход или перепродавать по более выгодной цене:
- В первом случае инвестор просто приобретает бумагу и держит ее до погашения. В течение этого времени, как правило, раз в полгода, эмитент выдает купоны в размере 5 – 10% от номинала. Используя этот способ заработка, инвестор имеет возможность максимально точно прогнозировать свой доход.
- Второй вариант связан с перепродажей облигаций. То есть, инвестор покупает бумагу и ждет момента, когда она вырастет в цене, а затем продает ее. Но этот способ используют довольно редко, так как рыночная стоимость долговых бумаг изменяется не часто.
Зачем компаниям и инвестору облигации
Компании прибегают к выпуску облигаций для того, чтобы получить дополнительные деньги, не прибегая к кредитованию. Взять средства у инвестора гораздо выгоднее, так как компания сама выбирает условия, то есть:
- назначает плату за пользование деньгами;
- определяет срок кредитования;
- выбирает направление использования полученных финансов.
А в случае наступления банкротства, эмитент не несет практически никаких рисков. Он просто не возвращает занятые у инвестора деньги.
Важно! Для инвесторов облигации служат неким подобием «подушки безопасности». Долговые ценные бумаги менее рискованные, доходность известна заранее, а стоимость самих инструментов не столь волатильна.
Доход от облигаций
Доходность облигаций напрямую зависит от эмитента. Чем надежнее компании, тем ниже купонная прибыль. Например, долговые ценные бумаги Минфина РФ, называемые на рынке ОФЗ, дадут инвестору заработать в районе 6 – 6,5% годовых.
Облигации, выпускаемые Минфином городов или регионов, а также крупными российскими компаниями, давно ведущими деятельность, обещают доходность до 7,5% годовых.
А вот если вложиться в долговые ценные бумаги небольших или молодых предприятий, то купонный доход будет гораздо выше и варьироваться в пределах 8 – 14%. Однако в таком случае инвестор рискует намного больше, чем вложившись в надежные облигации, например в ОФЗ.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Нужно ли иметь облигации в инвестиционном портфеле и когда нужно их начать добавлять
На законодательном уровне, обязательства для инвестора в виде безусловного наполнения инвестиционного портфеля облигациями нет. Также, как и нет рекомендация финансовых экспертов, которые однозначно говорят о необходимости приобретения подобных активов.
Все зависит от целей инвестора и его капитала. Как правило, если он инвестирует в долгосрочной перспективы и волатильность финансовых инструментов его не сильно волнует, то можно обойтись и без облигаций. Но если основная цель инвестора – сохранить, а не приумножить, то без защитных активов в виде облигаций не обойтись.
Основные достоинства облигаций
Облигации имеют массу достоинств. Именно поэтому инвесторы предпочитают включать их в свой инвестиционный портфель, а не потому, что так нужно или положено.
| Достоинство облигаций | Описание | Особенности |
| Предсказуемость | Как правило, инвестор, вложившийся в облигации, практически всегда имеет возможность спрогнозировать доходность. Он знает, сколько получит и когда вернет потраченные на бумаги деньги. | На фондовой бирже обращаются и такие облигации, по которым купонная доходность не известна. В таком случае предсказать объем прибыли гораздо сложнее. |
| Сравнительно небольшая рискованность | Стоимость облигаций меньше подвержена колебаниям, чем цена акций. Именно поэтому они подходят для защиты инвестиционного портфеля. Облигации хороши для тех, кто боится просадок, а также инвестирует в краткосрочной перспективе. | Долгосрочные облигации с фиксированным купонным доходом считаются рискованными, так как в случае роста процентных ставок, их стоимость падает, а инвестор теряет свои вложения.
Также существуют и другие рискованные облигации, которые обещают высокую доходность. Как правило, их выпускают молодые или финансово неустойчивые компании. |
| Слабая корреляция с долевыми ценными бумагами | Всем известно, что облигации имеет способности снижать волатильность инвестиционного портфеля. Инвестор, который сумел грамотно распределить финансовые инструменты, сможет добиться повышения доходности на единицу риска. | Иметь инвестиционный портфель, состоящий только из облигаций, не совсем верное решение. Лучше разбавить его акциями. За счет слабой корреляции инвестор добьется увеличения доходности. |
| Эквивалент кэша | Если случиться обвал риска, инвестор имеет возможность реализовать короткие облигации, а на вырученные средства приобрести резко подешевевшие, имеющие потенциал роста акции. | Эквивалент кэша не характерен для долгосрочных облигаций, а также для долговых бумаг с высокой доходностью, выпущенных малонадежными эмитентами. |
| Восстановление инвестиционного портфеля после обвала рынка и небольшие просадки во время кризиса | Инвестиционный портфель, примерно на 25 – 30% разбавленный облигациями, намного быстрее восстановится после обвала рынка, а также меньше просядет во время кризиса. | Этого удается достичь благодаря тому, что облигации менее волатильны, в связи, с чем во время кризиса они покрывают часть убытка, полученного от акций. |
Таким образом, облигации считаются отличным защитным финансовым инструментом, которые подходят для инвесторов, которые бояться просадок или инвестируют в краткосрочной перспективе.
Недостатки облигаций
Главный недостаток облигаций в том, что они имеют сравнительно невысокую доходность, чуть выше, чем прибыль по вкладам. Если вкладываться в долговые ценные бумаги, которые обещают 10 – 15% годовых, то вместе с повышенной прибыльностью, увеличивается и риск.
В связи с этим, облигации используют в качестве сохранения капитала, для защиты его от обесценения, а не для накоплений.
Важно! С начала 20021 года меняются правила налогообложения дохода от облигаций. Так, резиденты РФ обязаны уплатить 13% от купона, а нерезиденты – 30%.
Данное правило относится ко всем облигациям, без исключения, включая государственные, муниципальные, корпоративные. Инвестируя в долговые бумаги, нужно учитывать эту особенность, так как налог немного снижает доходность.
Отличие инвестиционного портфеля с облигациями и без него
Инвестиционный портфель без облигаций принято считать мало защищенным. Однако не все инвесторы готовы включать в него долговые бумаги, только для своей безопасности. Все дело в том, что инвестиционный портфель, состоящий только из акций, предположительно, принесет большую доходность, чем с облигациями.
Но, с другой стороны, никто не знает, как поведет себя рынок. Вполне возможно, что и облигации покажут хороший рост. Кроме того, увеличить доходность портфеля с облигациями, можно путем реинвестирования купонного дохода.
Еще одно утверждение за наличие в портфеле облигаций состоит в том, что в случае кризиса и обвала акций, инвестор может с минимальными потерями продать долговые ценные бумаги и приобрести перспективные, упавшие в цене долевые финансовые инструменты.
Финансовые эксперты не настаивают на том, чтобы инвестор в обязательном порядке имел в своем портфеле облигации. Но, как показывает практика, большинство опытных трейдеров предпочитают на 20 – 25% разбавлять его именно такими активами.
Если инвестор не является любителем облигаций, то их долю можно снизить до 5%. Также, финансисты уверены и в том, что держать весь капитал в долговых бумагах, если сказать помягче, крайне неразумно.
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
