Многие люди, когда покупают акции, хотят потом продать их подороже. Это неплохой способ извлечения прибыли. Но есть еще один, о котором многие забывают – дивиденды.
Что такое дивиденды?
Дивиденды – это часть дохода компании, которая выплачивается акционерам. Когда человек приобретает акции предприятия на бирже, у него появляется право на получение дивидендов по этим ценным бумагам вплоть до того момента, пока они не будут проданы.
В качестве примера давайте приведем следующую гипотетическую ситуацию: компания выпустила 100 акций. Инвестор приобрел одну. В течение года компания смогла заработать 100 рублей, и эта прибыль была выплачена акционерам. И этот инвестор получит свой рубль, поскольку эта прибыль была распределена между 100 человеками.
Правда, если потом вычесть доход из этих заработанных денег, то получится в итоге 87 копеек, потому что со всего дохода на бирже надо выплачивать налог в размере 13%.
То есть, дивиденды – это когда предприятие осуществляет выплату части полученного в результате ее деятельности дохода в денежной форме.
А теперь необходимо перейти к реальному примеру – компании «Норильский никель». Это предприятие выпустило на рынок 158 245 476 акций. Общее количество дивидендов, которые компания выплатила за срок 6 месяцев в 2018 году составила 122 802 000 000 рублей. Соответственно, на одну акцию было уплачено 776,02 рубля. Если инвестор приобрел 6 штук, то тогда он через год получит 4656,12 рублей дивидендов.
А после того, как этот инвестор заплатил налог, его итоговая прибыль составила 4051,12 рублей. Вообще, законодательство никак не регулирует политику компаний по выплате доли прибыли инвесторам. Они этого могут вообще не делать, или платить только по случаю юбилея компании. Когда компания принимает решение не платить дивиденды? Как вариант, если эта прибыль реинвестируется в компанию на другие цели.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Как связаны дивиденды и изменение стоимости акции?
Никак. Это процессы, которые могут быть взаимосвязанными, а могут – и не быть. Все зависит от решения конкретной компании по выплате дивидендов, которое называется дивидендной политикой.
Предположим, у вас есть акции, выпущенные Сбербанком. Они приобретены на сумму 100 тысяч рублей, а сейчас их стоимость увеличилась до 110 тысяч рублей. Но это не говорит о том, что сразу у инвестора появилось 110 тысяч рублей на руках. Для этого надо акции сначала продать. И только тогда деньги появятся. То есть, человек зарабатывает на изменении цены акции.
Дивиденды же – нахождение акций в непосредственном владении акционера, и дальнейших выплат акционеру определенной суммы. При этом на бирже находится множество компаний, которые вообще не платят дивиденды, но при этом стоимость их акций растет. Потому что дивиденды – не единственная ценность для акций.
Какие действия необходимо предпринять для получения дивидендов?
Для получения дивидендов необходимо числиться владельцем ценных бумаг состоянием на определенное число – дату фиксации реестра. Если получить соответствующие сведения заблаговременно, то можно приобрести акции за день до нее и получить дивиденды.
Но нередко после того, как размер выплат утверждается компанией, стоимость акций увеличивается. Следовательно, лучше это делать не за день до ожидаемой выплаты, а значительно раньше.
Реестр – это перечень акционеров предприятия, в котором указывается количество акций, которые находятся в их владении. Зачем это нужно? На бирже регулярно кто-то приобретает или продает акции. Поэтому, чтобы упростить свою операционную финансовую деятельность, компания говорит что-то такого плана «Все люди, которые состоянием на определенное число будут акционерами, получат пассивный доход. Если же они не успеют приобрести этот актив, то тогда им заплатят уже потом.
Согласно действующему законодательству, предприятие обязано выплачивать дивиденды на протяжении 25 дней после даты фиксации реестра. Если же дивидендыы непосредственно направляются в управляющую компанию или депозитарий, то срок их выплаты уменьшается до 10 рабочих дней.
Если говорить об акциях компании «Норильский никель», то одна из дат фиксации реестра была 27 сентября 2018 года. Все люди, которые были состоянием на это число владельцами ценных бумаг, получили выплаты по дивидендам. Как правило, стоимость акций увеличивается, когда предприятие сообщает о размере дивидендов. Правда, котировки могут и упасть. Это происходит в случаях, если величина выплат меньше, чем ожидали инвесторы. Или же рынок может вообще не измениться, если размер дивидендов на отличается от ожиданий аналитиков и участников торгов.
Если у инвестора заключено соглашение с российской брокерской компанией, акции были куплены через него, то для зачисления дивидендов никаких дополнительных действий не требуется. Средства сразу приходят к вам на счет.
Обработка выплат осуществляется не мгновенно. На то, чтобы средства были распределены между акционерами, может понадобиться несколько дней. Как следствие, дивиденды человек получит приблизительно через 3 недели после того, как будет сформирован реестр людей, которые будут получать дивидендные выплаты.
Те люди, которые состоянием на 27 сентября 2018 года владели акциями Норильского Никеля, получили дивиденды 9 октября. Перед этим с дивидендов были заблаговременно удержаны налоги. О том, что выплаты были завершены, компания сообщила только 6 ноября 2018 года.
Как получить размер дивидендов и дату фиксации реестра?
Чтобы понимать, сколько и когда компания будет платить дивидендов, необходимо отслеживать экономические новости. Размер дивидендов и дату, когда они выплачиваются, указывается как на сайте самой компании, так и на официальном сайте биржи.
Чтобы узнать размер дивидендов и дату фиксации реестра также полезно следить за собраниями акционеров. Вопрос о выплате дивидендов там поднимается очень часто. И там приводится окончательное решение касаемо их размеров и самого факта их выплаты. Такие собрания могут организовываться ежегодно или в установленное время. Последние называются внеочередными. Впрочем, не во всех собраниях этот вопрос поднимается.
Перед тем, как провести собрание акционеров, совет директоров устанавливает рекомендуемый размер дивидендов. Таким образом компания предупреждает инвесторов о том, сколько они средств получат. А уже на собрании акционеров принимается окончательное решение. Но, как правило, с такими выплатами соглашаются. Информацию о собрании размещают на сайте предприятия.
Есть такое понятие, как мажоритарный акционер. Это человек, который может единолично принимать решения вместо собрания акционеров. Если такие есть в компании, то собрания акционеров, по факту, являются бессмысленными. Ведь весь контроль за решениями по поводу дивидендов лежит на них.
Информацию о дате собрания акционеров можно получить в разделах «Для инвесторов» или «Инвесторам и акционерам» на сайте организации.
Также можно подписаться на новости конкретной компании. Такой возможности не предоставляют ни сайт Московской биржи, ни сайты обязательного раскрытия информации. А самостоятельно проверять новости очень неудобно. Правда, есть возможность получать необходимые сведения непосредственно на электронную почту. Так можно сделать на сайте London Stock Exchange.
Понятия дивидендной доходности и дивидендной политики
Дивидендная доходность – это сколько можно получить дохода от стоимости акции. Например, если ценная бумага стоит 100 рублей, то по итогам выплаченных за год дивидендов в размере 1 рубля, дивидендная доходность будет составлять 1% годовых.
Расчет дивидендной доходности осуществляется по-разному. Например, дивиденды могут считаться относительно нынешней стоимости акции или же той цены, по которой покупалась ценная бумага. В первом случае можно сравнить доходность разных бумаг и принять решение о покупке той или иной акции. Во втором же случае можно определить фактическую дивидендную доходность, которую человек получает со своих инвестиций. Но более общепринятый вариант, все же, первый.
Вообще, дивидендная доходность – вопрос дискуссионный. Все потому, что дивиденды могут быть распределены неравномерно во времени. Например, компания может заплатить дивиденды с годовой задержкой. Так случилось с компанией «Мегафон», которая заплатила дивиденды по результатам 2014 года в декабре 2015 года.
Также следует учитывать, что дивидендная политика компании может изменяться. Так что дивидендная доходность – понятие динамичное. Если компания старается стабильно выплачивать дивиденды, то акция начинает приобретать черты облигации. Инвестор получает возможность прогнозировать поток платежей.
В некоторых случаях дивиденды устанавливаются в размере определенного процента от чистой прибыли или денежного потока. Также на размеры выплат может влиять долговая нагрузка или достаточность капитала. В этом случае необходимо заблаговременно оценить, какими будут эти показатели в дальнейшем, что для новичка – не самая простая задача.
Что же делать в таком случае? Например, можно ориентироваться на прогнозы самого предприятия. Также можно воспользоваться услугами сторонних аналитиков, но для этого необходимо тщательно оценить рентабельность. Как правило, такие специалисты берут неплохие деньги за свои прогнозы, но не всегда дают их точно. А конечную ответственность за результаты своих сделок несет только сам инвестор, о чем его заблаговременно предупреждают. Поэтому все же лучше самостоятельно формировать навыки и становиться экспертом-аналитиком.
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
