Инвестиционная стратегия: что это, как с ее помощью составить портфель

Процесс грамотного инвестирования всегда начинается с составления стратегии. Иначе принципиально этот процесс не отличается от казино. Разве что шансы выиграть в краткосрочной перспективе могут быть чуть выше. Но в конечном итоге, без продуманной стратегии и умения следовать ей не получится заработать, а все деньги будут теряться. Сегодня мы поговорим, зачем нужна инвестиционная стратегия и каким она образом влияет на доход.

Роль психологии в инвестировании

Большинство людей теряет деньги не из-за того, что не знают, как правильно вкладывать. 60% инвестирования – это психология. Если человек излишне поддается жадности, азарту или страху, он рискует потерять все деньги. 

Типичная схема: предположим, человек услышал о биткоине, что на нем можно заработать. Вложил деньги. Получилось заработать. Вложил в два раза больше, начал терять деньги. Но он все ждет, пока внезапно криптовалюта пойдет вверх. И она пошла, но все равно не дошла до цены, которая была на старте. В результате, деньги проиграны.

Но наш герой решает отыграться (да, именно отыграться, потому что подобные действия инвестированием назвать нельзя – это такой же подход, как к азартной игре. Вкладывает деньги, и снова их теряет. В результате, берет кредит, думая, что можно же отыграться и теперь уж точно повезет. Выиграл. И так цикл будет повторяться до тех пор, пока есть деньги или что продавать, или неиспорченная кредитная история. К сожалению, это случается гораздо чаще, чем может показаться. Если относиться к инвестированию, как к способу быстро заработать денег, оно мгновенно превращается в казино. В этом примере сработал азарт.

Приведем еще один пример. Девушка решила вложить деньги в акции известной компании. После того, как они начали падать, закрыла все позиции с убытком. А если бы она пользовалась инвестиционной стратегией, то знала бы, что это коррекция, а не долгосрочный тренд, и что уровень поддержки не был пробит. Следовательно, можно было держать позицию дальше. Сработал страх.

И еще один типичный пример. Парень решил вложить деньги в акции. На этот раз они росли. Потом в один момент наступила ситуация, когда по объективным показателям надо уже выходить из рынка, поскольку был достигнут уровень перекупленности, а также некоторые технические индикаторы показали ослабление силы тренда. Но об этом он не знал, поэтому захотел заработать еще больше и вовремя не вышел из рынка. Сработала жадность. Чтобы такой проблемы не возникало, необходимо продумать заранее инвестиционную стратегию.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Что такое инвестиционная стратегия?

Фактически это план, по которому будут приобретаться и покупаться финансовые инструменты. Даже если в азартные игры торговля не превращается, то происходит слепое копирование сделок «профессионалов», что также не очень хорошо для финансовой безопасности. 

Еще в 1986 году Гарри Бринсоном с коллегами было опубликовано исследование, в котором были проанализированы причины, по которым одни фонды зарабатывают больше денег, чем другие. Помимо этого, исследователи старались определить, что влияет на доходность инвестиций. Оказалось, что есть всего один фактор, который оказывает влияние на доходность инвестиционного портфеля американских пенсионных фондов. 

Результаты исследования были следующими:

1. То, как финансовые инструменты были распределены между собой, оказывало влияние на общую доходность инвестиционного портфеля на 93,6%.
2. То, какие конкретные ценные бумаги были выбраны, оказывало влияние на доходность на 4%.
3. Время для покупки и продажи ценных бумаг влияли на 2%.
4. Комиссии влияют на итоговую доходность стратегии на 1%.

Таким образом, правильное распределение активов является важнейшим критерием успешности инвестиций.

Как составить инвестиционную стратегию?

Необходимо выполнить несколько шагов.

1. Постановка цели

Здесь необходимо ответить на такие вопросы, для чего инвестируются средства, они вкладываются на короткий срок или длинный, а также – какие риски допускаются. Необходимо потратить немало времени, чтобы реализовать этот этап, поскольку необходимо планировать расходы на несколько лет вперед, а также пытаться понять, сколько дохода в итоге должно быть получено.

Каждый человек инвестирует средства для реализации собственной финансовой цели – приобретения квартиры, получения хорошей пенсии, получение детьми хорошего образования, и так далее. Соответственно, продолжительность инвестирования также будет отличаться.

Предположим, Андрею захотелось обеспечить своего 8-летнего сына контрактом на образование в престижном университете, когда ему исполнится 18 лет. В этом случае инвестиции должны планироваться на 10-летний срок. Конечно, за такой длительный промежуток времени стоимость обучения может несколько раз измениться. Но он допускает, что ему понадобится капитал в 25 тысяч долларов. После того, как он определится с целью и временем, теперь нужно определить сумму, которая будет инвестироваться каждый месяц.

2. Формирование инвестиционного портфеля

На этом этапе определяются активы, в которые будут инвестироваться средства для того, чтобы обеспечить требуемую доходность. Здесь также нужно учитывать ожидаемую инфляцию за эти годы. Причем даже если инвестиции будут делаться в долларах, это все равно нужно делать. Ведь обесценивается любая фиатная валюта, в том числе, и доллар.

Необходимо планировать такую доходность, которую будет реально достичь, не рискуя сильно. Определенный уровень риска все равно будет, но он не должен быть таким, чтобы влиять на эмоции инвестора. В этом случае он может принимать нерациональные решения, подобные приведенным выше.

Также на этом этапе инвестор может принять решение инвестировать средства в управляющую компанию, которая уже самостоятельно подберет финансовые инструменты, которые смогли бы обеспечить нужную доходность. Также на этом этапе планируется частота ребалансирования портфеля.

Инвестиционная стратегия не дает гарантий того, что будет результат. Любая стратегия может быть ошибочной. Но у инвестора появляется уникальная возможность скорректировать стратегию и в дальнейшем этих ошибок не допускать. А без нее не получится вообще этого.

Виды инвестиционных стратегий

Каждый человек может выбрать стратегию, которая подходит под его задачи. Стиль инвестирования отличается в зависимости от возраста. Как правило, молодые инвесторы имеют запас времени на восстановление утраченных денег, поэтому они могут позволить себе более агрессивные инструменты. А пожилые инвесторы уже больше нацелены на то, чтобы не потерять то, что у них есть. Следовательно, возможностей для того, чтобы рисковать, у них меньше.

Инвестирование в рост курсовой стоимости

Очень часто акции или другие финансовые инструменты выбираются по принципу темпов роста прибыли или продаж. Тем не менее, не всегда этот показатель дает объективную картину. В одно время компания может расти интенсивно, а потом внезапно начать падать. 

Также важно учитывать, что компании малой капитализации растут быстрее по сравнению с эмитентами, которые имеют высокую капитализацию. В отдельные моменты бывают целые отрасли роста. Например, все производители вакцин от коронавируса активно развиваются. 

Чтобы определить акции роста, необходимо воспользоваться специальными скринерами. Для этого выбирается отрасль, рост прибыли на акцию за нынешний год выше среднего по отрасли и финансовые коэффициенты ниже средних по отрасли. Также необходимо посмотреть на отрасли и сектора, чтобы понять, какие финансовые коэффициенты в среднем. 

Инвестирование в недооцененные компании

В этом случае задача инвестора – определить, какие акции недостаточно оценены рынком. Для этого используется инструментарий фундаментального анализа, финансовые коэффициенты, балансовый отчет и ряд других показателей. Известные инвесторы Бенджамин Грэм и Уоррен Баффет вкладывают деньги именно в стоимость.

Для новичка такая стратегия может вызвать определенные сложности, поскольку необходимо разбираться в финансовых данных компаний, уметь читать отчеты и понимать, какие компании действительно имеют перспективы.

Инвестирование в стабильный доход

Здесь активом, в который вкладываются деньги, выступают дивидендные акции либо облигации. Раньше этот стиль инвестиций был довольно популярным, но сейчас он уже не настолько интересен для инвесторов. Все потому, что дивиденды не платятся IT-компаниями, которые сейчас наиболее популярные. 

Одна из наиболее популярных дивидендных стратегий – это Dogs of the Dow. В этом случае инвестором из индекса Доу-Джонса выбирается 10 акций, у которых самая высокая дивидендная доходность. Каждый год необходимо проводить ребалансировку портфеля.

В принципе, можно использовать эту стратегию и для российского рынка. Тем не менее, российские мажоритарии нередко изменяют дивидендные причины по своим причинам, которые никто не знает. Поэтому надеяться на стабильную прибыль в этом случае приходится не всегда.

Гибридный стиль

В этом случае необходимо инвестировать в акции тех компаний, которые одновременно и наращивают свою капитализацию, и растут в стоимости. Как правило, это уже компании, которые имеют хорошую рыночную капитализацию. Нередко такие предприятия не способны продемонстрировать хороший рост, поскольку они уже довольно большие. В этом основной недостаток данной стратегии. 

Типы финансовых стратегий по характеру инвестирования

Выделяют три основных типа стратегий: консервативные, умеренные и агрессивные. Они отличаются степенью доходности от риска. Консервативные – это те, которые нацелены на сохранение дохода. А агрессивные больше всего напоминают казино, но все же риск в них гораздо меньше.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций