Необходимо начать эту статью с кейса, на примере которого будем разбирать правила инвестирования в биржевые инвестиционные фонды. Есть человек, который работает программистом, и в течение последних 5 лет откладывает средства на будущее. На данный момент их хранит на сберегательном счете в банке, и в течение нескольких лет у него получилось накопить 950 тысяч рублей.
По сравнению с прошлым годом, ставка по вкладам составляла 8%, а сейчас – 6,5% (такая проблема у человека возникла в 2018 году). Хочется получать больший доход, но возможности более детально разбираться в инвестировании нет, поскольку работа занимает приличную часть времени.
И ETF, по мнению этого человека, – это реальная возможность обеспечить пассивную доходность выше банковских вкладов. А еще не надо активно следить за рынком. Но его слишком это смущает. Поэтому он хотел бы узнать, как правильно выбирать биржевой инвестиционный фонд, а каких лучше избегать.
Что такое ETF?
ETF – это инвестиционный фонд, пай которого можно приобрести на бирже так, как обычную акцию. Если человек хочет стать пассивным инвестором, то ETF – отличный выбор для него. В этом случае доходность высокая и равняется доходности фондового индекса, котором он формируется. Правда, здесь также необходимо вычесть комиссию за управление, поэтому реальная прибыльность будет незначительно ниже.
При выборе биржевого фонда необходимо учитывать следующие аспекты:
- Цель инвестирования. Ею может выступать создание капитала для крупных расходов или генерация пассивного дохода. Для обеспечения роста капитала используются инвестиции в акции либо ETF на индекс акций. Если вы хотите получать пассивный доход, то здесь лучше найти те ETF, которые выплачивают дивиденды.
- Горизонт инвестирования. Это период времени, на который инвестируются средства. Чем больше времени в запасе, тем выше риск человек может себе позволить. И чем меньше времени остается до достижения цели, тем меньше риск может быть по конкретному фонду. То есть, если срок инвестирования составляет от двух до трех лет, то идеальный инвестиционный портфель должен включать ETF на облигации. Их преимущество в том, что стоимость долговых ценных бумаг колеблется значительно меньше, чем у акций. Что касается инвестиций периодом от 10 лет, то тогда лучше вкладывать деньги в ETF на индексы акций. Самая высокая доходность обеспечивается именно акциями. Правда, они гораздо более волатильные в сравнении с облигациями.
- Риски. Инвестиции всегда сопряжены с риском. Если ожидается высокая доходность, то и риски, соответственно, больше. То есть, корреляция прямая. Поэтому необходимо выбирать такую потенциальную доходность, которая в случае чего не привела к потере всех денег. Если же вы боитесь падения цены инвестпортфеля, то тогда лучше большую часть ETF держать на облигации. А если хочется получать большую прибыль, то тогда предпочтение нужно отдать акциям. Чтобы избежать необходимости в некоторых ситуациях продавать активы слишком дешево, обязательно нужно иметь финансовую подушку безопасности, чтобы деньги на период вложения не снимались. Так можно пересидеть трудную ситуацию и не потерять доход.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Диверсификация
Диверсификация – это распределение капитала между разными активами для того, чтобы обеспечить максимальную доходность при минимальных рисках. В случае с ETF, необходимо часть вложить в акции, а другая часть – в облигации. Какие конкретно доли, зависит от желаемой степени риска. Но, в целом, как пишет Грэм в книге «Разумный инвестор», акции не могут занимать больше 75% инвестиционного портфеля. Но даже по самой консервативной стратегии акции должны занимать хотя бы четверть от него. Для облигаций справедливы обратные пропорции.
Распределять активы необходимо не только между разными типами ценных бумаг, но и акциями, облигациями разных компаний, отраслей и даже стран. В идеале, необходимо распределить инвестиции между ETF на индексы разных стран. В этом случае покупается целый портфель, который дальше может или вырасти в цене, или упасть. Но в целом, степень риска значительно меньше по сравнению с тем, как если бы инвестор вложил все деньги в один инвестиционный фонд на акции.
ETF на Московской бирже
Список ETF на Московской бирже очень небольшой – всего 30 фондов. Тем не менее, для базовых инвестиционных потребностей этого набора достаточно. Это и индекс акций США в целом, и инновационный сектор экономики Соединенных Штатов, а также акции европейских стран. Помимо этого, есть российские корпоративные облигации и краткосрочные облигации США.
Если необходимо застраховать инвестиции от кризиса, также можно вложить средства в биржевой фонд на золото.
ИЗ ETF, которые торгуются в России, можно составить достаточно неплохой инвестиционный портфель с требуемым соотношением риска и потенциальной доходности. Для этого необходимо завести брокерский счет или ИИС. В случае горизонта планирования больше 3 лет, последний вариант более предпочтительный, поскольку предусматривает возможность вернуть налог или же вообще не платить НДФЛ.
ETF на рынке США
А вот на фондовом рынке США есть несколько тысяч различных биржевых инвестиционных фондов. Правда, если вы хотите приобрести их, то сделать это через индивидуальный инвестиционный счет не получится. Также возникнет ряд дополнительных проблем. Например, не каждый иностранный брокер предоставляет возможность покупать акции на местном фондовом рынке россиянам. Также придется самостоятельно платить налог, что требует дополнительных временных затрат.
С другой же стороны, в США есть ETF, который включает акции всех развитых стран или всех развивающихся стран. Это – прекрасная возможность диверсифицировать вложения. Помимо этого, американские ETF, в силу большей конкуренции, берут более приятные комиссии, чем российские. Кроме всего прочего, клиенты застрахованы от мошенничества со стороны брокера.
Каких ETF лучше избегать?
Отраслевые ETF – не самое лучшее решение для инвестиций. Все дело в том, что если возникают в этой отрасли трудности, то ETF в этом случае может довольно значительно упасть. Поэтому лучше все же вкладывать средства в фондовые индексы, они более надежные и безопасные.
Впрочем, можно попробовать вложить небольшой процент средств в FXIT. Это ETF-фонд, который в качестве корзины использует акции IT-сектора США.
Кроме этого, не рекомендуются для инвестирования те ETF, которые активно управляются. Они сопряжены с дополнительными рисками. Также нежелательно приобретать паи тех фондов, которые используют кредитное плечо для инвестирования. Они не дают возможности получать среднерыночную доходность, которая бы равнялась доходности индекса. А преимущество ETF как раз в такой способности.
Если будете сравнивать несколько вариантов, то всегда надо отдать предпочтение тому, который управляет большей суммой при меньших комиссиях за управление.
Преимущества и недостатки ETF
Необходимо начать с положительных сторон ETF для инвестора:
-
- Рентабельность. Поскольку в корзине фонда может содержаться больше пятисот акций, а платить комиссию нужно будет только один раз, то это очень выгодное вложение.
- Диверсификация. Все активы распределены таким образом, чтобы убыточные активы компенсировались ростом прибыльных. А если приобрести несколько ETF, то можно составить такой диверсифицированный портфель, какой другими способами не может быть достигнут. Например, самыми популярными фондами являются те, которые вкладывают средства в американский индекс S&P 500. В этом случае деньги распределяются между 500 компаниями, которые составляют индекс.
- Удобство и прозрачность. Возможность всегда видеть ценность инвестиций.
- Низкая стоимость вложений – от 3500 рублей.
Тем не менее, есть ряд недостатков у ETF, которые все таки следует учитывать.
- Точного соответствия индексу все равно не будет. Все из-за платы за управления. Но разница будет несущественная.
- Волатильность. Если рынок падает, потерять средства все равно можно. Особенно если проблемы случаются с целой отраслью.
- Валютный риск. Если деньги вкладываются в ETF за рубежом, то на обмене валют потери могут быть довольно существенными. Поэтому всегда его надо закладывать при составлении инвестиционной стратегии.
Какие необходимо сделать выводы?
При выборе ETF необходимо учитывать следующие критерии:
- Формирование инвестиционного портфеля должно осуществляться, опираясь на цель, горизонт инвестирования и готовность рисковать.
- Все инвестиции сопряжены с риском. Вы не знаете точно, какая доходность ожидается. Она на деле может оказаться лучше или хуже той, которая прогнозируется. Чтобы уменьшить риск по инвестициям, рекомендуется распределить капитал между акциями и облигациями, а также выполнить диверсификацию вложений как по отдельным отраслям, так и по разным странам. В этом случае ETF – оптимальный финансовый инструмент.
- Определенную часть портфеля необходимо отвести на акции, а другую – на облигации. В случае с ETF, необходимо покупать акции тех фондов, которые инвестируют в акции и облигации. Можно по отдельности.
- Фондовый рынок предоставляет возможность приобрести ETF с низкими комиссиями и те, которые идеально подходят под задачи конкретного инвестора. Таких преимуществ у российских ETF нет, но при этом можно получить налоговые льготы и увеличить итоговую доходность за этот счет.
Всегда важно помнить, что чем более доходная сделка ожидается, тем выше риск по ней. Поэтому процент не должен быть сильно больше того, который в среднем предлагается рынком сейчас.
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
