Онлайн-Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса Жданова Василия и Жданова Ивана

Как уберечь инвестиционный портфель от падения в кризис

Поскольку экономика в мире развивается циклично, то рано или поздно возникают финансовые кризисы. Это сопровождается падением котировок акций, банкротству отдельных компаний и обесцениванию некоторых валют. Поэтому многих людей интересует, какие есть защитные инструменты, дающие возможность сохранить ценность активов в этот непростой период. В частности, те, которые можно покупать на Московской бирже.

При падении рынка акций, стоимость защитных активов не падает, в этом их основная особенность. В худшем случае, их цена незначительно уменьшится. Ряд защитных активов могут даже подорожать в кризисной ситуации, и этом они интересны. К слову, определенная доля защитных активов в инвестиционном портфеле должна быть независимо от того, есть предпосылки к приближению кризиса, или нет. Но в экономически стабильное время их должно быть меньше, поскольку они имеют свойство снижать общую доходность по инвестициях. Сегодня рассмотрим, какие финансовые инструменты дают возможность защитить себя от падения рынка.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Деньги и инструменты денежного рынка

Наиболее легкий метод защиты от уменьшения стоимости акций на рынке – иметь как можно больше свободных финансов. Причем в разных валютах – долларах и евро также. Это поможет защититься от девальвации рубля. Недостаток здесь в том, что деньги не способны приносить доход, а из-за инфляции даже доллар способен обесцениваться.

В качестве возможного варианта, средства могут храниться на банковских вкладах, накопительных счетах и картах с процентом на остаток. Таким образом человек может частично застраховать свои средства от инфляции. Преимущество банковских сервисов в том, что это – самый надежный способ вложения денежных средств. Поэтому в кризис с деньгами ничего не случится, даже если банк разорится. До 1,4 миллиона рублей на одного человека в одном банке страхуется, и в рамках этого лимита проблем возникнуть не должно.

Также понадобятся инструменты денежного рынка – максимально короткие долговые ценные бумаги, выпущенные надежными эмитентами. Сюда входят векселя казначейства США, которые считаются очень хорошим вариантом для сохранения инвестиций.

На Московской бирже имеется три фонда валютного рынка, которые могут использоваться как для защиты инвестпортфеля, так и для временного инвестирования оставшихся свободных денежных средств:

  1. FXTB. В портфель этого фонда входят векселя казначейства США. Это долларовый финансовый инструмент, доходность которого – около 0% годовых. Раньше она была больше, но из-за снижения ставки ФРС упали до нуля. Заработать на нем не получится, но убытка также не будет.
  2. FXMM. Это то же самое, только с рублевым хеджированием. Стоимость FXMM не привязана к американской валюте. С учетом расходов фонда, можно рассчитывать на доходность в 5% годовых.
  3. VTBM. Это также рублевый актив, который может принести около 5% годовых. Этот вариант вкладывает средства в обратное РЕПО.

Облигации

Преимущество вкладов и фондов – надежность. Тем не менее, доходности, как понятно из процентных ставок, особо нет. Облигации позволяют получить более высокую доходность при сравнительно невысоких рисках. Поэтому как раз облигации наиболее часто используются в качестве нерисковой части инвестпортфеля.

Тем не менее, у облигаций есть разные риски. Прежде всего, это кредитный риск. В случае, если эмитент станет неспособным исполнять свои обязательства, владельцы останутся без денег. В этом плане самыми надежными являются государственные облигаций стран с развитой экономикой, поскольку риск дефолта в этом случае близок к нулю.

Защитным активом не каждая облигация может считаться, а исключительно та, которая имеет инвестиционный уровень. Помимо государственных органов власти, в список эмитентов, которые выпускают такие облигации могут входить крупные компании. Их кредитный риск также довольно низкий, поэтому вероятность банкротства таких предприятий небольшая.

Еще один риск, связанный с облигациями – процентный. Если процентные ставки в экономике становятся большим, то стоимость облигаций, которые были выпущены ранее, может уменьшаться. Это может привести к снижению доходности инвестиционного портфеля или даже убыткам. Чем меньше дюрация облигации, тем меньше зависимость ее стоимость от процентных ставок.

Из тех облигаций, которые торгуются на Московской бирже, могут использоваться ОФЗ и облигации региональных и муниципальных органов власти. Что касается крупных компаний, то можно приобрести облигации Сбербанка, МТС, РЖД. Если же вы хотите инвестировать в валюте, то подойдут еврооблигации. 

Также можно вкладывать деньги в отдельные инвестиционные фонды. На Московской бирже имеется фонд облигаций федерального займа SBGB, фонды еврооблигаций FXRU, RUSB и другие. Помимо этого, есть фонды рублевых корпоративных облигаций, таких как VTBB.

К сожалению, на Московской бирже на данный момент отсутствуют фонды надежных облигаций стран с развитыми экономиками. Есть, конечно, VTBH, который вкладывает в облигации крупных американских предприятий, но в кризисное время такие ценные бумаги могут сильно проседать в стоимость. Так, за 2008 год рынок американских высокодоходных облигаций снизился в стоимости более, чем на 20%.

Золото

В отличие от банковских вкладов, золото довольно волатильное. Поскольку золото становится популярным активом инвесторов в кризис, его стоимость в это непростое время, как правило, сильно увеличивается.

Преимущество золота в том, что оно слабо коррелирует с рынком акций. Так, с 30 мая 2009 по 30 мая 2019 года корреляция месячной доходности золота и индекса акций всего мира MSCI ACWI составляла 6%. Что касается корреляций золота и индекса S&P 500, то она немного больше – 9%.

Такие, довольно низкие, проценты – это хорошо. Чем меньше разные активы взаимосвязаны между собой, тем лучше они сочетаются внутри одного инвестиционного портфеля. Правда, коэффициент корреляции – изменяемая величина, которая может отличаться в разное время.

Еще одно преимущество золота – это валютный финансовый инструмент. Рублевая цена золота зависит от его долларовой стоимости и курса американской валюты в целом. В трудные для экономики времена может вырасти как сам доллар, так и долларовая цена золота. Следовательно, в рублях стоимость также увеличится. Так что инвестиции в золото ценны как сами по себе, так и за счет привязки к американской валюте.

Правда, есть и недостаток (хотя если цель инвестора – сохранить свои сбережения, то это и не минус вовсе) – доходность золота в долгосрочной перспективе равняется инфляции. Помимо этого, золото не обеспечивает денежный поток. 

Как вложиться в золото? Есть несколько разных способов – обезличенные металлические счета, инвестиционные монеты. Также можно инвестировать и через фонд FXGD на Московской бирже. На иностранных биржах можно воспользоваться фондами GLD и IAU.

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

Могут ли акции использоваться в качестве защитного финансового инструмента?

Акции некоторых компаний, несмотря на рискованность этой категории активов в целом, могут все же считаться защитными инструментами. Сюда входят, например, акции производителей золота типа Polymetal. Они коррелируют с золотом.

Также крупные компании из сегмента товаров первой необходимости также выпускают довольно стабильные акции. Типичные примеры таких предприятий – Coca-Cola и Walmart. Также для формирования защитной части инвестиционного портфеля можно приобретать акции из сектора здравоохранения и коммунальных услуг, а также ценные бумаги американских «дивидендных аристократов». К последним относятся те компании, которые соответствуют двум критериям:

  1. Они находятся в списке крупнейших предприятий.
  2. В течение хотя бы 25 лет подряд наращивают размер дивидендов.

Многие дивидендные аристократы работают как раз в защитных секторах. Инвесторы полагают, что стоимость акций этих компаний не будет сильно проседать, а дивиденды выплачиваются даже в кризис.

Также в трудное время в экономике акции ряда предприятий действительно могут снижаться в стоимости медленнее, чем рынок акций в целом. А в ряде случаев возможен даже рост стоимости этих ценных бумаг. Помимо этого, акции иностранных компаний – это валютный актив со всеми связанными с этим преимуществами. 

Пример таких акций – компания Coca-Cola. Да, в кризис 2008 года их стоимость также упала. Но не в такой степени, как у американского рынка в целом – всего на 24%. В любом случае, акции не могут считаться настолько же надежным финансовым инструментом, как облигации. 

Как правильно использовать защитные активы?

Точно предвидеть кризис невозможно. Если вы опасаетесь падения стоимости акций, часть инвестпортфеля необходимо вложить в один из описанных выше финансовых инструментов. Например, 40% выделить на надежные облигации, а 10% – на золото или другие драгметаллы.

Какую часть инвестпортфеля необходимо выделить на конкретный инструмент, зависит от желаемой доходности и рискованности. Помимо этого, на соотношение влияет срок инвестирования. Если инвестиции более краткосрочные, доля акций должна уменьшаться. Если долгосрочные – ее можно увеличить.

Заключение

Таким образом, падение рынка акций – явление вполне вероятное. Чтобы застраховать себя в кризис, необходимо приобрести защитные активы. Они почти не снижаются в стоимости в кризисное время, а в ряде случаев даже могут вырасти в цене. 

Правда, здесь тоже нужен баланс. Ведь приобретая слишком большую долю облигаций, заметно снижается прибыль. А недополученная доходность – это почти что убытки относительно того, как могло бы быть.

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций
Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

пять × 1 =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector