Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим рейтинговую оценку финансового состояния предприятия. Для любой компании  очень важным является  измерение ее финансового состояния с помощью рейтингов. Такая методика чаще применяется для сравнительной характеристики компании в отрасли в сравнении конкурентами. Так как анализ оперирует относительными индикаторами, то эффективность такого способа максимальна.

Концепция  оценки финансового состояния

Финансовое состояние предприятия — это поток денежных потоков, которые обслуживают продажу и производство его продукции. Дело в том, что между развивающимися темпами производства и экономическим состоянием организации существует система взаимозависимостей. Рост объёмов производства улучшит состояние компании, но её падение, наоборот, ухудшится. Но финансовое благополучие, в свою очередь, повлияет на производство: оно замедлит или ускорит производство.

Финансовое состояние предприятия будет зависеть от ряда показателей  оборотного капитала, имущества, расчетов и платежей. Трудности в организации возникают из-за недостатка средств, недоступности кредитов, сокращения сроков их предоставления, неправильного инвестирования, их необоснованного использования и т. д.

Существует специальная методика анализа финансового состояния предприятия. Ее содержание заключается в прогнозировании и оценке деятельности организации по данному вопросу в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности.

Финансовое состояние предприятия в этом случае следует рассматривать со следующих позиций:

• необходимо оценивать организацию с точки зрения ее экономического содержания;
• рекомендуется определить, как система факторов (внешних и внутренних) влияет на основные и основные показатели, а также выявить имеющиеся отклонения от них;
• должен быть регулярный прогноз состояния компании;
• рекомендуется регулярно обосновывать, разрабатывать и готовить к принятию систему решений по улучшению ситуации в компании;
• внутренний анализ обязательно будет проведен сотрудниками этой организации в соответствии с утвержденным планом;
• аудит (внешний анализ) должен определяться интересами других пользователей и проводиться согласно официальным данным бухгалтерского учета.

Финансовое состояние предприятия будет успешным, если оно сможет существовать, развиваться, а также поддерживать баланс своих активов и пассивов в ситуации изменения внешней и внутренней реальности.

Финансовый анализ, таким образом, является попыткой разбить финансовую отчетность на   компоненты на основе поставленной цели и установить отношения как между этими компонентами, с одной стороны, так и между отдельными компонентами и итогами этих статей, с другой.

Введение в анализ финансового рейтинга

Понятие «рейтинг» означает комплексную оценку объектов одного типа по единой и сопоставимой шкале значений, проводимую по единому алгоритму с использованием прозрачной и доступной методологии. Рейтинг позволяет объективно оценивать преимущества и недостатки определенного субъекта в конкурентной среде схожих субъектов либо на равных начальных условиях, либо на  определенный  период времени с использованием единой методики оценки.

Очень часто разные пользователи финансового анализа компании, такие как кредиторы, инвесторы, менеджеры фирмы нуждаются в получении краткой и четкой сводной информации о ее финансовом состоянии.

С помощью расчета многочисленных соотношений можно получить представление только о некоторых конкретных сферах деятельности компании. Учитывая это, была разработана специальная рейтинговая система для оценки финансового состояния компании.

Рейтинговая методика основана на теории финансового анализа с использованием различных рейтингов.

Цель применения: распределение фирм по уровню риска на рынке.

При этом надежность состояния компании характеризуется ее способностями удовлетворять требования кредиторов, гасить свои долги, возвращать взятые кредиты, платить налоги и зарплату.

Ее методология включает расчет наиболее важных показателей фирмы и, в зависимости от их значений, определение итогового финансового рейтинга компании.

Преимущества применения рейтинговой методики

Основная цель оценки — сориентировать всех потенциальных пользователей в ситуации, сложившейся в системе субъектов предпринимательства, определить местоположение или их положение в совокупности объектов.

Расположение бизнес-объекта в списке рейтинга не определяет абсолютную надежность конкретного участника, а только степень, уровень надежности по сравнению с другими. Одним из результатов оценки является формирование рейтинга  хозяйствующих субъектов в соответствии с системой показателей их финансового состояния. Получение информации позволяет анализировать возможность принятия управленческих решений.

При разработке методологии оценки следует учитывать, что пользователи информации по-разному заинтересованы в оценке производительности бизнес-систем в зависимости от их отношений с ними. Для владельцев рейтинги дают возможность получить информацию о внешних условиях компании по отношению к существующим конкурентам, а оценка потенциальных инвесторов помогает в выборе объекта инвестирования.

Субъекты бизнеса должны регулярно отслеживать собственные  рейтинги, чтобы определять свою позицию, сохранить свой имидж, оценивать  эффективность и определять стратегию дальнейшего развития. Формирование рейтинга  является необходимым инструментом для надежного определения своей позиции и степени устойчивости  по сравнению с другими конкурентами.

Рейтинги могут использоваться внутренними и внешними субъектами управления. Используя внутренние рейтинги, можно  определять место экономического субъекта в данной системе и оценивать его конкурентов. Внешними пользователями могут быть  инвесторы, поставщики, сотрудники и другие партнеры бизнес-субъекта.

Среди достоинств данного метода можно выделить:

• в основе лежит общая оценка показателей состояния;
• проводится на базе данных отчетности фирмы;
• относится к сравнительным методикам среди конкурентов;
• применяется гибкий вычислительный механизм.

Оценка финансового рейтинга

Итоговая оценка рейтинга учитывает важные параметры деятельности компании в целом. Ее построение основано на информации о мощностях фирмы, состоянии средств и т.д.

         Важно! Обоснование выбранных показателей для оценки происходит в соответствии с теоретическими основами финансового анализа.

После всех  вычислений показатели сравниваются с нормативными значениями. В зависимости от результатов этого сравнения каждое из соотношений получает оценку 1, 0 или -1. Они взвешиваются по коэффициентам, тщательно отбираются для каждого соотношения в соответствии с его важностью и влиянием, далее суммируются. Конечным результатом расчета является финансовый рейтинг компании. Окончательное заключение о финансовом состоянии компании делается в зависимости от значения этого финансового рейтинга.

Критериальные уровни рейтинговой методики

При проведении рейтинговой методики в таблице ниже представлены классы критериального уровня показателей финансового состояния. Основные классы по показателям можно скачать тут.

Далее проводим расчеты по каждому из перечисленных в таблице 1 показателей. Расчет показателей будет проводиться на материалах условного предприятия ООО «Аллюр» за 2016-2018гг.

Финансовая отчетность компании за 2016-2018гг представлена ниже.

Баланс 2018 год

Основные применяемые показатели в рейтинговой методике

Методика подразумевает исчисление ряда показателей, представленных ниже.

1. Эффект финансового рычага. Организации, которые используют долговые обязательства в своей структуре капитала, сталкиваются с большим деловым риском. Поскольку такие компании обязаны выплачивать кредиторам регулярные процентные платежи, они также приобретают возможности их более оперативного использования.

         Важно! Финансовый леверидж означает степень, в которой компания финансирует свою деятельность с использованием финансовых обязательств с фиксированной стоимостью, таких как задолженность и привилегированный капитал. Чем больше долгового финансирования компания использует, тем выше ее финансовый рычаг и подверженность финансовому риску.

         Пример № 1. В таблице ниже представлен расчет эффекта финансового рычага.

Расчет эффекта финансового рычага ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Собственный капитал	т.р.	—	17533	13374	3954
2	Заемный капитал	т.р.	—	20619	38636	35182
3	ИТОГО капитал	т.р.	стр.1+стр.2	38152	52010	39136
4	Операционная прибыль	т.р.	—	3186	-3461	-765
5	Ставка процента по заемному капиталу	%	—	12,5	12,5	12,5
6	Сумма процентов по заемному капиталу	т.р.	стр.2*стр.5/100	2577,38	4829,5	4397,75
7	Ставка налога на прибыль	%	—	20	20	20
8	Налогооблагаемая прибыль	т.р.	—	1816	-5143	-11663
9	Сумма налога на прибыль	т.р.	стр.7*стр.8/100	363,2	-1028,6	-2332,6
10	Чистая прибыль	т.р.	—	1369	-4160	-9420
11	Рентабельность собственного капитала	%	стр.10*100/стр.1	7,80813	-31,105	-238,24
12	Эффект финансового рычага	%	—	7,22836	-72,176	-1696,7
13	Класс в рейтинге	—	—	5	1	1

2.Расчет финансовой устойчивости.

Пример № 2. В таблице ниже представлен расчет финансовой устойчивости компании.

Расчет финансовой устойчивости компании ООО «Аллюр» за 2016-2018гг, т.р.

№ п/п	Показатель	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
	Исходные данные
1	Капитал и резервы	—	17533	13374	3954
2	Внеоборотные активы (за исключением финансовых вложений)	—	10840	11259	13559
3	Собственные оборотные средства	стр.1-стр.2	6693	2115	-9605
4	Долгосрочные кредиты	—	12	34	63
5	Наличие собственных и долгосрочных источников	стр.3+стр.4	6705	2149	-9542
6	Краткосрочные кредиты	—	20607	38602	35119
7	Наличие основных источников	стр.5+стр.6	27312	40751	25577
8	Запасы	—	7890	11170	3595
9	Излишек (+) дефицит (-) собственных оборотных средств для формирования запасов СОС	стр.3-стр.8	-1197	-9055	-13200
10	Излишек (+) дефицит (-) собственных и долгосрочных источников для формирования запасов СДИ	стр.5-стр.8	-1185	-9021	-13137
11	Излишек (+) дефицит (-) основных источников для формирования запасов ОИ	стр.7-стр.8	19422	29581	21982
12	Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	0	ΔСОС<0; ΔСДИ<0; ΔОИ<0	ΔСОС<0; ΔСДИ<0; ΔОИ<0	ΔСОС<0; ΔСДИ<0; ΔОИ<0
13	Тип финансовой устойчивости	—	кризисное	кризисное	кризисное
14	Класс в рейтинге	—	2	2	2

3.Коэффициент автономии.

Пример № 3. В таблице  представлен расчет коэффициента автономии.

Расчет коэффициента автономии ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Собственный капитал	т.р	—	17533	13374	3954
2	Активы	т.р	—	38152	52011	39136
3	Коэффициент автономии	—	стр.1/стр.2	0,460	0,257	0,101
4	Класс в рейтинге	—	—	3	1	1

4.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами. В некотором смысле, отношение капитала к активам — это просто упрощенный способ взглянуть на баланс и подвести его вниз, чтобы ответить на один вопрос: какой процент активов компании принадлежит инвесторам?

Пример № 4. В таблице  представлен расчет индикатора.

Расчет коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Собственный капитал	т.р.	—	17533	13374	3954
2	Внеоборотные активы	т.р.	—	11196	11593	13559
3	Оборотные активы	т.р.	—	26956	40418	25577
4	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	—	(стр.1-стр.2)/стр.3	0,23509	0,04406	-0,3755
5	Класс в рейтинге	—	—	3	1	1

5.Коэффициент абсолютной ликвидности. Это соотношение, которое говорит о способности компании погасить свой долг по мере наступления срока платежа. Другими словами, мы можем сказать, что это соотношение говорит о том, как быстро компания может конвертировать свои текущие активы в денежные средства, чтобы она могла своевременно погасить свои обязательства.

Пример № 5. В таблице ниже представлен расчет коэффициента абсолютной ликвидности.

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Денежные средства	т.р.	—	1348	1226	372
2	Краткосрочные финансовые вложения	т.р.	—	0	0	0
3	Краткосрочные обязательства	т.р.	—	20607	38602	35119
4	Коэффициент абсолютной ликвидности	—	(стр.1+стр.2)/стр.3	0,07	0,03	0,01
5	Класс в рейтинге	—	—	1	1	1

6. Промежуточный коэффициент ликвидности

Пример № 6. В таблице ниже представлен расчет промежуточного коэффициента покрытия.

Расчет промежуточного коэффициента покрытия ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Дебиторская задолженность	т.р.	—	17545	27929	21553
2	Краткосрочные финансовые вложения	т.р.	—	0	0	0
3	Денежные средства	т.р.	—	1348	1226	372
4	Текущие обязательства	т.р.	—	19553	38211	34740
5	Промежуточный коэффициент покрытия	—	(стр.1+стр.2+стр.3)/стр.4	0,97	0,76	0,63
6	Класс в рейтинге	—	—	5	4	3

7. Коэффициент текущей ликвидности. Это коэффициент, который измеряет способность компании оплачивать краткосрочные обязательства в течение одного года. Он сообщает инвесторам и аналитикам, как компания может максимизировать текущие активы на своем балансе, чтобы удовлетворить свою текущую задолженность и прочую кредиторскую задолженность.

Пример № 7. В таблице ниже представлен расчет индикатора.

Расчет коэффициента текущей ликвидности ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Оборотные активы	т.р.	—	26956	40418	25577
2	Краткосрочные обязательства	т.р.	—	20607	38602	35119
3	Коэффициент текущей ликвидности	т.р.	—	1,31	1,05	0,73
4	Класс в рейтинге	—	—	2	2	1

8. Рентабельность продаж. Рентабельность продаж — это коэффициент, используемый для оценки операционной эффективности компании. Эта мера дает представление о том, сколько прибыли получают на рубль продаж. Увеличение показателя указывает, что компания растет более эффективно, в то время как снижение может сигнализировать о надвигающихся финансовых проблемах.

Пример № 8. В таблице ниже представлен расчет индикатора.

Расчет рентабельности продаж ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Прибыль от реализации	т.р.	—	3186	-3461	-765
2	Выручка	т.р.	—	260534	276751	60123
3	Рентабельность продаж, %	%	стр.1/стр.2*100	1,22	-1,25	-1,27
4	Класс в рейтинге	—	—	2	1	1

9. Рентабельность капитала. Это показатель финансовых результатов, рассчитываемый путем деления чистого дохода на капитал.

Пример № 9. В таблице ниже представлен расчет рентабельности капитала.

Расчет рентабельности капитала ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Критерий	Единица измерения	Расчет	2016г.	2017г.	2018г.
1	Чистая прибыль	т.р.	—	1369	-4160	-9420
2	Капитал	т.р.	—	20619	38636	35182
3	Рентабельность капитала, %	%	стр.1/стр.2*100	6,64	-10,77	-26,78
4	Класс в рейтинге	—	—	3	1	1

Итоговая рейтинговая таблица

После расчета всех указанных выше коэффициентов составляем сводную итоговую таблицу по рейтинговой методике.

         Пример № 10. В таблице ниже представлена сводная таблица по методике.

Рейтинговая оценка финансового состояния ООО «Аллюр» в 2016-2018гг

№ п/п	Показатель	Значение			Класс			Вес показателя, %	Баллы
		2016г.	2017г.	2018г.	2016г.	2017г.	2018г.		2016г.	2017г.	2018г.
1	Эффект финансового рычага	7,22836	-72,176	-1696,7	5	1	1	10	50	10	10
2	Тип устойчивости по методике Ковалева	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)	2	2	2	10	20	20	20
3	Индикатор  автономии	0,460	0,257	0,101	3	1	1	10	30	10	10
4	Индикатор обеспеченности оборотных активов собственными средствами	0,23509	0,04406	-0,3755	3	1	1	10	30	10	10
5	Индикатор  абсолютной ликвидности	0,06541	0,03176	0,01059	1	1	1	10	10	10	10
6	Промежуточный индикатор покрытия	0,96625	0,763	0,63112	5	4	3	10	50	40	30
7	Индикатор  текущей ликвидности	1,31	1,05	0,73	2	2	1	10	20	20	10
8	Рентабельность продаж, %	1,22287	-1,2506	-1,2724	2	1	1	15	30	15	15
9	Рентабельность капитала, %	6,63951	-10,767	-26,775	3	1	1	15	45	15	15
10	ИТОГО	—	—	—	—	—	—	100	285	150	130
11	ВЫВОД	—	—	—	—	—	—	—	средний	низкий	низкий

Данные таблицы позволяют сделать вывод о том, что финансовая ситуация в компании самой благоприятной была в 2016г., так как компания была отнесена к категории недостаточного финансового потенциала. В 2018 и 2018г.ах данная ситуация ухудшилась, а компания перешла в категорию низкого финансового потенциала.

Отчет о финансовых результатах 2017 год

Отчет о финансовых результатах 2018 год

Ответы на часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. В каких целях применяется рейтинговая оценка?

Ответ: Она используется в целях классификации предприятий по финансовым рискам.

Вопрос № 2. Каковы недостатки методики?

Ответ: Среди недостатков следует отметить:

• не учитывает специфические особенности отрасли;
• громоздкий способ в расчетах при учете большого количества показателей.

Подведем итоги. Система финансового рейтинга полезна для всех пользователей финансового анализа, которые нуждаются в краткой и четкой оценке состояния фирмы. Основываясь на наиболее распространенных и важных деловых показателях, расчет финансового рейтинга компании представляет собой процесс, который дает возможность подтвердить хорошее или плохое состояние компании путем вычисления взвешенного показателя и его анализа. Рейтинговая методика позволяет обнажить болевые точки компании в процессе ее функционирования.