Опытные инвесторы знают, если не защитить свой капитал, то может настать такой момент, когда он потеряет большую часть вложений, а иногда и все деньги. Существует несколько способов защиты инвестиций. Одним из таких является хеджирование, которое чем-то напоминает диверсификацию, но имеет совершенно другое назначение.
Что такое хеджирование рисков
Хеджирование рисков представляет собой процедуру, включающую в себя комплекс мероприятий, выполняемых для защиты инвестиционного портфеля.
Суть хеджирования заключается в приобретении защитных активов. Допустим, что инвестор купил финансовые инструменты, которые обещают высокую доходность. Но, существует риск потери вложений. В таком случае он приобретает активы, которые растут в момент падения желаемых бумаг.
Если говорить простым языком, хеджирование – это своеобразная страховка. Если финансовые инструменты приносят прибыль, то защитные активы, наоборот падают. В случае успешного хеджирования инвестор теряет небольшой объем капитала. Однако потери несравнимы с убытками, которые могли бы быть в случае инвестирования без приобретения защитных активов.
Хеджирование можно сравнить обычной страховкой. Например, если мы страхуем вклад, то отдаем за услугу деньги. Пользуясь данной опцией человек, предполагает, что страховой случай не наступит, но все равно покупает полис. Аналогичная ситуация обстоит и с хеджированием. Инвестор прекрасно знает, что в случае успешного инвестирования защитные активы принесут небольшой убыток, но не отказывается от приобретения защитных активов.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Зачем заниматься хеджированием
Как правило, если инвестор вложил деньги надолго, то ему можно не заниматься хеджированием. Все дело в том, что рынку свойственно восстанавливаться после падения. Финансовые эксперты подсчитали, что последний экономический цикл продлился около 11 лет. Начиная с 2008 года, кризис случился лишь в 2020 году.
Как правило, в период падения инвестор может не прикасаться к инвестиционному портфелю, а покорно ждать, пока ситуация на рынке не стабилизуется. Например, в 2008 году произошел обвал индекса S&P 500. Вплоть до сегодняшнего времени случалось несколько просадок. Однако, после кризиса первой десятилетки двухтысячного года, в целом он вырос на 300%.
Важно! В 2019 году финансовые эксперты говорили о приближающейся рецессии. Именно в это время инвесторам нужно было подстраховаться, диверсифицировав свой портфель по секторам экономики и, вложившись в наиболее стабильные отрасли.
Практика показывает, что просадки порядка 30% и 50% случались в 2020 и 2008 годах. Финансовые эксперты утверждают о том, что «медвежьи рынки» случаются со средней периодичностью в 7 лет. Кроме этого, наблюдается увеличение волатильности отдельных финансовых инструментов, а практически каждые 2 года происходят коррекции. Именно для того, чтобы защитить вложения от подобных явлений, инвесторы и применяют инструмент защиты в виде хеджирования рисков.
Диверсификация и хеджирование: основные отличия
Диверсификация и хеджирование схожи тем, что они оба являются защитными инструментами. Но между ними существует значительная разница.
- Диверсификация осуществляется путем разбивки инвестиционного портфеля, приобретения разных защитных активов.
- Хеджирование – это защита рискованных инструментов при помощи конкретных активов.
- При диверсификации защитные активы могут вырасти наравне с рискованными. Такого никогда не случиться при хеджировании. Если основные бумаги принесли прибыль, то «страховка» обязательно окажется убыточной.
- Диверсификацию в условиях кризиса применять бесполезно. В такой ситуации пригодится лишь хеджирование. Все дело в том, что, поддаваясь панике, инвесторы начинают продавать бумаги широкого сектора. В результате защитные активы дешевеют наравне с рискованными.
- Диверсификация, как правило, применяется по отношению ко всему портфелю. Иная ситуация обстоит с хеджированием. При помощи последнего инструмента можно защитить бумаги и другие активы. Причем, страховку можно приобрести, как для всего пакета, так и для конкретного финансового инструмента.
Хеджирование применяется в соответствии с конечной целью инвестора. Его можно использовать, как страховку на короткий промежуток времени или реализовывать по ранее разработанному плану в долгосрочной перспективе.
Важно! Диверсификация чаще всего используется в долгосрочном инвестировании. Надо отметить, что два рассматриваемых инструмента защиты капитала можно использовать вместе. В таком случае инвестор страхует, как сам инвестиционный портфель, так и отдельные активы, входящие в него.
Методы хеджирования
Хеджирование реализуется множеством методов, но наиболее популярными из них считают открытие коротких позиций, приобретение опционов PUT, реализацию фьючерсов, а также свопы и куплю обратных ETF. Именно эти инструменты применяются инвесторами для защиты капитала чаще всего.
| Метод хеджирования рисков | Описание | Дополнение |
| Открытие коротких позиций | Суть метода заключается в покупке активов «в долг». В таком случае инвестор обязуется вернуть бумаги, для чего в будущем их придется купить. Если данные активы снизятся в цене, то разница между стоимостью продажи и покупки является прибылью инвестора. | Главным недостатком данного метода хеджирования является то, что для открытия короткой позиции потребуется счет с обеспечением. В любой момент брокер имеет возможность закрыть ее, даже если цена не выгода самому инвестору. Тогда он потеряет не только часть вложений, но и потратиться на комиссию. |
| Приобретение опционов PUT | Опцион представляет собой соглашение между инвесторами о возможности реализации актива по заранее оговоренной цене. Причем реальная стоимость бумаги в момент заключения сделки не имеет значения. Надо отметить, что опцион предполагает именно возможность, а не обязательство. | Схема защиты капитала работает следующим образом. Инвестор приобретает на активы опцион, согласно которому в случае падения котировок может его продать по зафиксированной цене. Если же упадка не произошло, то он имеет право отказаться от продажи. Тогда его потери будут ограничены лишь уплаченной комиссией. |
| Фьючерсы | Фьючерс – это соглашение между инвесторами о заключении сделки купли-продажи актива в определенную дату по зафиксированной цене. | Данный инструмент хеджирования напоминает опционы, но отличается тем, что договором регламентирована дата совершения сделки |
| Своп | Своп представляет собой инструмент, схожий с фьючерсами и опционами. Он также предполагает выкуп активов в определенную дату по заранее оговоренной стоимости. | Свопами чаще всего пользуются кредитные организации, для того, чтобы защититься от валютных рисков. |
| Приобретение обратных ETF | Данный инструмент хеджирования считается самым выгодным для начинающих инвесторов. Его суть заключается в приобретение ETF, которые растут в момент падения индексов. | Как правило, существуют ETF, которые при падении индекса, увеличиваются в 2, 3 раза. Однако такими активами пользоваться не рекомендуется. |
Финансовые эксперты предполагают, что наиболее подходящим методом защиты капитала от рисков для начинающего инвестора является купля обратных ETF. Все дело в том, что при приобрети опционов, фьючерсов, свопов, инвестор может потерять на комиссиях гораздо больше, чем вложил.
А открытие коротких позиций предполагает совершение дополнительных затрат, связанных с организацией обеспечения. Кроме того, для использования рассматриваемого метода хеджирования, потребуется открыть специальный счет.
В случае с покупкой обратных ETF, никаких счетов открывать не нужно. Ровно также, нет необходимости тратить лишние деньги на комиссии или обеспечение. Сам механизм хеджирования рассматриваемым методом, очень прост. Достаточно купить ETF и ждать. Если активы вырастут, то ETF упадет, и наоборот.
Чек-лист для начинающего инвестора, занимающегося хеджированием рисков
Как уже было сказано ранее, хеджирование представляет собой инструмент, применяемый для защиты капитала от падения стоимости актива. Это полезный метод снижения рисков, которым пользуются практически все опытные инвесторы.
Но, если человек решил вложиться один раз и не трогать инвестиционный портфель длительный промежуток времени, то применять хеджирование нет смысла. Как правило, рынок восстановится сам, а котировки, через некоторое время, вернутся к прежним значениям.
Начинающему инвестору рекомендуется запомнить несколько моментов:
- ежегодно возрастающая волатильность рынка и корреляция приводит к усложнению диверсификации;
- хеджирование можно использовать, как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе;
- защититься от коррекций и «медвежьих рынков» поможет лишь хеджирование;
- диверсификация не сможет сохранить капитал в кризисных условиях;
- новичку в инвестициях рекомендуется обратить внимание на приобретение обратных ETF, иные методы хеджирования не подходят для него.
Надо отметить, что в процессе хеджирования можно применять и иные методы, о которых ранее не говорилось. Например, можно приобрести золото. Несмотря на то, что эффект защиты будет намного ниже, чем вложения в обратные фонды, инвестор все равно сможет сохранить свой капитал, немного потратив на страховку.
В целом, хеджирование рекомендуется применять не только опытным инвесторам, но и новичкам. Но, прежде чем выбрать наиболее подходящий метод защиты, важно проанализировать и оценить каждый из них.
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
