для чайников финансовый анализ Финансово-инвестиционный блог Жданова Василия и Жданова Ивана

Жизненный цикл компании и размер дивидендов

Рассмотрим оценку уровня дивидендных выплат с помощью теории жизненного цикла компании. Согласно данной концепции, компания отождествляется с живым организмом, который последовательно проходит несколько этапов (фаз, стадий) развития от рождения до смерти.

Количество фаз жизненного цикла может быть различное. Так Дж. Энтони и К. Рамеш выделяют 3 этапа: «рост», «зрелость», «стагнация». А. Дамодарян определил 5 фаз: «стартап», «рост», «высокий рост», «зрелость», «спад». И. Адизес предложил 10 фаз: «зарождение бизнеса», «младенчество», «активная деятельность», «юность», «расцвет», «стабильность», «аристократизм», «ранняя бюрократия», «смерть».

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Все этапы жизненного цикла компании можно определить с помощью финансовых коэффициентов. Можно выделить три стадии развития компании:

  • Рост;
  • Зрелость;
  • Стагнация.

Три стадии оцениваются и выделяются с помощью следующих показателей:

  • Годовой уровень выплат дивидендов;
  • Рост продаж;
  • Коэффициент капитальных расходов (изменение в капитальных затратах – CAPEX);
  • Возраст компании.

Связь стадии жизненного цикла компании и показателей жизненного цикла представлены в таблице. Можно отметить, что в период роста компания платит низкие дивиденды, в период зрелости – средние и когда она начинает стагнировать – высокие дивиденды.

Согласно этой теории, компания будет выплачивать больше дивидендов, когда ее доходность и скорость роста будут снижаться.

Авторы: Дж. Энтони, К. Рамеш

Авторы: Дж. Энтони, К. Рамеш

Противоположной теории связи дивидендов и жизненного цикла компании является ­– сигнальная теория дивидендных выплат С. Росса и С. Бхаттачарья. Согласно которой менеджмент компании с помощью дивидендных выплат подает сигналы инвесторам о состоянии предприятия. Отсюда рост дивидендных выплат говорит о хороших экономических перспективах компании.

Автор: к.э.н. Василий Жданов

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

4 × четыре =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector