Индекс стабильности дивидендов (англ: DSI, Dividend Stability Index) – коэффициент, отражающий регулярность и рост размера дивидендов.
Формула расчета
Ниже рассмотрена формула расчета индекса:
DSI = (Y+G)/14
где:
Y – количество лет в течение 7 лет, когда компания платила дивиденды в течение года. Максимальное значение 7;
G – количество лет в течение 7 лет, когда дивиденды были больше чем максимальный размер за предыдущие периоды.
*период 7 лет был взят вследствие того, что российские компании и так нерегулярно и достаточно недавно стали выплачивать дивиденды. Формула была предложена УК ДОХОД.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Применение DSI
В таблице ниже рассмотрены нормативные значения для оценки индекса стабильности дивидендов.
| Значение DSI | Пояснение |
| DSI = 1 | Компания выплачивает регулярно (ежегодно) дивиденды с постоянным ростом в течение 7 лет. Высокая вероятность продолжения такой тенденции |
| DSI > 0,6 | Компания выплачивала дивиденды более 6 лет подряд, с тенденцией к росту. Вероятность выплат высокая. |
| 0,4 <DSI < 0,6 | Компания выплачивала более 4 лет подряд дивиденды. Вероятность дальнейших выплат умеренная |
| DSI< 0,4 | Компания выплачивала дивиденды не регулярно или без повышения. |
| DSI = 0 | Нельзя провести оценку о регулярности выплат и роста размера дивидендов |
ТОП 10 российских компаний стабильных дивидендов
В таблице ниже выбраны те компании, которые платят дивиденды регулярно и с постоянным повышением ↓
| Название | Отрасль | Доходность* | Капитализация | DSI |
| НЛМК | Металлы и добыча | 9.57% | 14213.84 | 1 |
| МТС | Телекомы | 8.86% | 7956.61 | 1 |
| НОВАТЭК | Нефть/Газ | 3.03% | 39257.63 | 1 |
| ЛУКОЙЛ | Нефть/Газ | 7.56% | 36339.79 | 0.93 |
| Норильский никель | Металлы и добыча | 15.11% | 38555.31 | 0.64 |
| Полиметалл | Металлы и добыча | 6.9% | 10315.71 | 0.64 |
| Роснефть | Нефть/Газ | 6.51% | 47973.20 | 0.64 |
| Татнефть-п | Нефть/Газ | 11.14% | 12264.49 | 0.57 |
| Татнефть-ао | Нефть/Газ | 10.75% | 12264.49 | 0.57 |
*данные по таблице могут меняться, актуальные данные можно посмотреть в аналитической сводке → индекс стабильности дивидендов
Американские компании регулярно платящие дивиденды
Многие американские компании регулярно выплачивают дивиденды и размер у некоторых даже больше, чем у отечественных (например: ABBV доходность 5,6%, PBCT 4,48%, XOM 5,25% выплаты более 37 лет). Такие компании называют «дивидендные аристократы» — они осуществляют постоянные выплаты более 25 лет с постоянным ростом размера дивиденда. Более подробно про дивидендных аристократов читайте в статье: → ТОП дивидендных аристократов США с доходностью.
Вывод
Применение DSI позволяет быстро выбрать те компании, которые выплачивают дивиденды постоянно и с повышением. Фокусировка на дивидендных компаниях, которые обещают максимальные дивиденды в будущих периодах может не повториться. Поэтому рекомендуется вкладываться в те компании, политика которых направлена на рост и регулярность (см. → типы и виды дивидендной политики).
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
