Онлайн-Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса Жданова Василия и Жданова Ивана

Коэффициент q-Тобина. Пример расчета. Формула

Коэффициент q-Тобина – коэффициент, позволяющий оценить инвестиционную привлекательность компании, в основе которого лежит равновесие активов и представляет собой отношение рыночной стоимости компании (капитализация) к величине ее чистых активов. Может использоваться в стоимостном инвестировании.

Формула расчета q-Тобина

Формула расчета коэффициента q-Тобина

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

q – коэффициент Тобина;
P – капитализация компании;
А – величина ее чистых активов.

Чистые активы по РСБУ можно рассчитать по формуле = стр. 1300 + стр. 1530 – стр. 1170

Также коэффициент может быть рассчитан как отношение совокупной рыночной цены акций и облигаций к стоимости активов за минусом краткосрочных обязательств.

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

Нормативное значение

Если коэффициент Тобина q>1, то это означает, что участники фондового рынка положительно оценивают перспективы развития компании, если q<1, есть вероятность что компания испытывает финансовые трудности и может быть поглощена.  При q=1 – наступает инвестиционное равновесие, так как у компании нет основание изменять величину своего капитала (чистых активов). Для рынка США средний коэффициент Тобина с 1900 года был равен q=0,78.

Видео как рассчитать коэффициент Тобина (q-Tobin)

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Пример расчета коэффициента q-Тобина

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Рассмотрим расчет показателя для ПАО «Татнефть».  Сначала получим объем капитализации компании на сайте tradingview.com/symbols/MOEX-TATN. Для этого надо вписать тикер компании в поиск и пролистать страницу ниже. Под графиком котировок будет находиться финансовая информация.

Расчет капитализации компании на сайте tradingview.com

Расчет капитализации компании на сайте tradingview.com

Далее заходим на сайт disclosure.skrin.ru. Выбираем «Отчетность компаний», затем находим в поиске «Татнефть», после выбираем Бухгалтерскую отчетность (финансовую отчетность) и скачиваем отчетность за последний период.

Расчет чистых активов для ТАТНЕФТЬ по РСБУ

Расчет чистых активов для ТАТНЕФТЬ (TATN) по РСБУ

Итак, начнем расчет.
P= 1 260 540 000 000
A= 593 128 754 000 + 270 000 000 – 99 463 286 000 = 493 935 468 000

q-Тобина=2,55

Коэффициент больше единицы, что говорит о том, что компания инвестиционно-привлекательная. Также для полноты картины лучше оценивать изменение коэффициента во времени.

Автор: к.э.н. Василий Жданов

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций
Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

1 × 5 =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector