Инвестиции – это опасная затея. Об этом надо помнить всегда. Многие смогли приумножить свои средства в тысячи и десятки тысяч раз. Но еще больше людей потеряли все, что вложили. Поэтому первый вопрос, который надо решить каждому, кто хочет зарабатывать на финансовых рынках или инвестировать средства другим способом, – это управление рисками. И один из главных инструментов, позволяющих минимизировать вероятность негативного исхода – инвестиционный портфель.
Что такое инвестиционный портфель?
Под инвестиционным портфелем подразумевается набор финансовых инструментов. Если человек вкладывает деньги сразу в несколько активов, то это уже инвестпортфель. Правда, не каждый действительно способен минимизировать убытки. Надо уметь правильно его составлять.
Составлять портфель может как сам инвестор, так и пользоваться готовыми торговыми сигналами. Также есть специальные программы, которые подсказывают, какие активы могут быть прибыльными в инвестпортфеле.
Тем, кто хочет глубже разобраться в оценке инвестиций, доходности и рисках фондового рынка, стоит обратить внимание на книгу «Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке». В ней рассматриваются CAPM, APT и другие модели прогнозирования доходности, а также VaR, CVaR и коэффициент бета для оценки риска. Отдельный раздел посвящен формированию инвестиционных портфелей по моделям Марковица, Тобина и «квази-Шарпа» на примерах российских компаний в Excel.
Главные термины, связанные с инвестиционным портфелем, следующие:
- Цель. Это то, сколько вы хотите заработать в результате инвестиций. Эта сумма должна быть реалистичной, иначе высок риск прогореть.
- Сумма. Это количество средств, которые инвестируются.
- Риск. Вероятность, что сделка окажется неудачной.
Многие начинающие инвесторы ставят нереалистичную цель инвестиций. Например, они хотят уже через два года зарабатывать миллион долларов при первоначальных инвестициях в 10 тысяч рублей. Но именно от суммы инвестирования зависит количество финансовых инструментов, доступных инвестору. Соответственно, можно добиться большего разнообразия структуры портфеля.
Помимо этого, начальная сумма инвестиций является менее важной по сравнению с последующими вложениями. Ведь так можно подстраивать портфель под текущую рыночную конъюнктуру. В покупке новых активов необходимо учитывать стратегию. Есть три основных типа: консервативные, умеренные и агрессивные.
- Консервативные – это банковские депозиты, облигации государственного займа и другие. Риски по ним минимальные, равно как и доходность.
- Умеренные – это оптимальные по соотношению риска и доходности инвестиционные портфели. Они, конечно, более рисковые по сравнению с консервативными, но при этом доходность может перекрыть потенциальные убытки. При умеренной стратегии деньги вкладываются в такие инструменты, как акции, облигации крупных компаний, ПИФы, фьючерсы, опционы (классические, не бинарные) и ряд других инструментов. Причем последние желательно использовать в доверительном управлении. Только его надо правильно выбрать.
- Агрессивная стратегия – это особый тип, который точно не подходит новичкам или людям с небольшим капиталом. Риски в них очень высокие. Но даже агрессивные инвестиционные портфели должны содержать 10-20% консервативных инструментов.
Среди активов, которые используются в агрессивных портфелях, можно назвать следующие: криптовалюта, акции малоизвестных компаний со стремительным ростом, мусорные облигации (с высокой доходностью, но гигантскими рисками невозврата), бинарные опционы, Форекс и прочие. То есть, агрессивные финансовые инструменты имеют риск чуть меньше, чем у казино, но при этом потенциальная доходность очень высокая. Тем не менее, некоторые инвестиционные инструменты, которые используют агрессивные инвесторы, причислены правительствами ряда стран к азартным играм. Например, те же бинарные опционы. Поэтому если вы решили пользоваться одним из этих активов, то это делаете исключительно на свой страх и риск.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчёт NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Как определить сумму инвестирования?
Не стоит ждать, пока будет накоплена большая сумма. Можно стартовать и со 100 долларов. Более того, это даже лучше, потому что все ошибки будут допущены на маленькой сумме, которую не так жалко потерять.
Второе правило выбора суммы – лучше регулярно, чем много за раз. На долгосрочном временном отрезке это будет колоссальная сумма. А тот человек, который не может играть в долгую, никогда в жизни не станет профессиональным инвестором. Ведь магия сложных процентов начинает проявлять себя только спустя некоторое время.
Очень полезно на первых этапах реинвестировать полученный доход, поскольку капитал тогда будет увеличиваться еще быстрее. Предположим, есть Михаил. И он хочет достичь финансовой цели. Допустим, инвестировать так, чтобы купить квартиру. У него на данный момент есть 100 тысяч рублей, которые ему удалось накопить и 20 тысяч рублей, которые он получает каждый месяц от сдачи жилья. Помимо этого, он уже получает проценты с инвестиций. Он реинвестирует полученную прибыль, добавляет дополнительные средства к депозиту. Это помогает ему зарабатывать на свою мечту.
Тем, кто хочет разобраться в инвестиционной оценке проектов и бизнеса, будет полезна книга «Инвестиционная оценка проектов и бизнеса». В ней рассматриваются оценка по финансовой отчетности, анализ денежных потоков, NPV, IRR, срок окупаемости и индекс доходности. Отдельное внимание уделено расчету ставки дисконтирования и оценке стоимости бизнеса. Практические примеры на данных российских компаний с использованием Excel помогают закрепить методику расчетов.
Как определить инвестиционные цели?
Цель должна быть реалистичной и выраженной в конкретных цифрах. Примерами хороших инвестиционных целей являются:
- Накопить на квартиру в столице за 5 лет.
- Через 10 лет увеличить размер капитала до миллиона долларов.
- Через 30 лет получать пассивный доход 100 тысяч рублей в месяц, выраженные в текущей ценности валюты.
При инвестировании необходимо всегда учитывать инфляцию. В большинстве постсоветских стран она идет стремительно, в разы, а то и в десятки раз опережая норму. Поэтому 100 тысяч рублей сейчас и 100 тысяч рублей через 30 лет будут абсолютно разными суммами. Поэтому изначально нужно ставить цель инвестировать средства так, чтобы доходность превышала инфляцию. По факту, только такой формат можно называть действительно инвестированием.
Если доходность равняется инфляции, то это называется сбережением средств. Если доходность ниже инфляции, то человек все равно теряет капитал, просто не так быстро. Как правило, банковские депозиты не дают доходности хотя бы на уровне инфляции, а значительно ниже. Тем не менее, они обязательно должны быть в портфеле, несмотря на свою низкую доходность.
Агрессивность инструментов также зависит от срока инвестирования. То есть, криптовалюта растет в долгосрочной перспективе. Но если быть краткосрочным трейдером, можно быстро потерять свои деньги из-за того, что цифровая валюта в один момент может обесцениться в два раза.
А вот если вы хотите приобрести квартиру в течение 3 лет, то тогда, понятно, лучше не использовать долгосрочные финансовые инструменты, которые будут показывать рост 10 лет (пусть и медленный). Вам лучше тогда использовать акции, биржевые инвестиционные фонды, валюту и другие активы.
А вот если нужно обеспечить себе безбедную старость, то можно вкладывать деньги в такие инструменты, как накопительное страхование жизни, облигации с долгим сроком погашения, акции компаний, которые в течение десятилетий показывают долгосрочный рост.
Тем, кто хочет научиться оценивать акции не только по цене, но и по финансовым показателям компании, стоит обратить внимание на книгу «Фундаментальный анализ акций на фондовом рынке с помощью коэффициентов и моделей». В ней разбираются P/E, P/S, PEG, P/B, P/CF, показатели рентабельности и ликвидности, а также модели Z-score, F-score и M-score. Практические расчеты на примерах российских и зарубежных компаний помогают применять эти инструменты в реальном анализе.
Составляющие инвестиционного портфеля
Итак, какие активы можно использовать в инвестиционном портфеле. Идеальной формулы не даст никто. Все зависит от вашей инвестиционной цели и суммы первоначальных вложений. Собственно, именно их соотношение и определяет агрессивность будущего портфеля. Помимо этого, на рынке регулярно происходят изменения. Поэтому даже если копировать чужие успешные портфели, это может не дать результата лично вам. Ведь на конечную стоимость актива может повлиять целая совокупность факторов.
Чтобы создать инвестиционный портфель, который подойдет именно вам, необходимо учитывать следующие рекомендации:
- Если риск умеренный, то необходимо использовать до 40% консервативных инструментов в портфеле. Минимальное количество активов с низкими рисками – 30%. До 50% необходимо вкладывать в те инструменты, которые способны принести доходность чуть большую, чем инфляция. А вот около 10-20% можно вкладывать в самые рисковые финансовые инструменты с высокой доходностью. Если такая система для вас сложная, то новички могут воспользоваться более простой схемой – 80% инструментов должны быть с низким и средним риском, и только 20% – с высоким.
- Обязательно нужно диверсифицировать портфель. Баланс напрямую зависит от количества финансовых инструментов, которые используются. То есть, 40% консервативных инструментов должны быть распределены между разными активами. Желательно, чтобы они были из разных стран. Если общее количество «частей» портфеля будет составлять 10-15, то это вообще идеально. Если их меньше, то убыточные инструменты просто съедят депозит. А если их больше, то анализировать динамику роста или падения портфеля будет намного труднее.
- Чтобы составить оптимальный инвестпортфель, необходимо пользоваться проверенными методиками, которые используются опытными инвесторами.
- Подавляющее число брокеров поддерживает услугу Robo Advisor. С ее помощью можно подобрать оптимальный по соотношению риска и доходности портфель. Важно: при использовании подобных инструментов конечную ответственность несет сам инвестор.
- Для увеличения доходности по инвестиционному портфелю, необходимо время от времени продавать активы, не имеющие ценности и покупая те, которые могут принести прибыль. Эта процедура называется перебалансировкой. Дело в том, что даже идеальный баланс может со временем сместиться в негативную сторону.
Также специалисты по инвестированию рекомендуют начинать небольшими суммами. И только когда наберете нужные навыки, переходить к большим вложениям. И никогда не вкладывайте сумму больше, чем готовы потерять. Этот совет универсальный для всех типов финансовых инструментов как консервативных, так и агрессивных. Впрочем, в случае с первыми, это утверждение справедливо немного в меньшей степени. Так, те же банковские депозиты почти полностью безопасны благодаря фонду гарантирования вкладов.
